（续上）
当考虑把支票当做货币存量的一部分时，就要考虑人们在银行和其他金融机构所拥有的大量其他账户。在一个复杂的经济中，要划清“货币”资产和非“货币”资产不容易，而且没有一致的意见。两个广为采用的货币存量衡量标准指标是M1和M2，M2包括的资产比M1高。重要的一点是美国经济的货币存量不仅包括通货，而且还包括银行和其他金融机构的存款，这些存款可以随时获得并用于购买物品和劳务。
【信用卡、借记卡和货币】
信用卡不是一种货币量的衡量指标，并不是一种支付方式，而是一种延期支付方式。用信用卡消费时，发行信用卡的银行帮你付了帐，过了一段时间，你就必须偿还银行。到了支付信用卡账单时，就会从你的支票账户中开一张支票来进行支付。这种支票上的账户余额才是经济中货币存量的一部分。
信用卡完全不同于借记卡。借记卡不允许延期支付，而是立即从银行账户中提取存款。借记卡更类似支票，借记卡上的余额包括在货币量的衡量中。
信用卡对分析货币制度很重要，信用卡的持有人可以在月底一次付清所有账户清单，而不是边购买边支付。因此信用卡的持有人所持有的货币平均而言可能少于没有信用卡的人。使用并提高信用卡的普及程度可以减少人们选择持有的货币量。
联邦储备体系
【引言】
使用法定货币制度的经济，就必须有某个机构负责管理这个制度，就是中央银行。美国的央行就是联邦储备。中央银行是为了监管银行体系和调节经济中货币量而设计的机构。
【美联储的结构】
美联储由其理事会管理，有7名由总统任命的理事，任期，尽可能独立于政治压力。7名理事中最重要的是主席。联邦储备体系由在华盛顿的联邦储备理事会和位于全国主要城市的12个地区联邦储备银行组成，每个地区银行都有总裁。
美联储有两项相互关联的工作。一个是管制银行并确保银行的正常运行。这项工作由地区联邦储备银行顾泽，特别是美联储监管每个银行的财务状况，是银行的银行。当银行本身想要借款时，美联储充当最后的贷款者，以便维持整个银行体系的稳定。第二个工作是控制经济中可以得到的货币量，称为货币供给。决策者关于货币供给的决策是货币决策。
【联邦公开市场委员会】
联邦公开市场委员会由美联储的7位理事和12个地区银行总裁中的5位总裁组成，12位都会参加每次的会议，但是只有5位有投票权。其中纽约地区的银行总裁总是有投票权，因为纽约是金融中心，并且所有政府债券买卖都在纽约联邦银行的交易柜台进行。
联邦公开市场委员会上的决策有权增加或减少经济中美元的数量，改变货币供给。美联储的主要工具是公开市场操作——买卖美国政府债券（联邦政府负债的凭证）。如果联邦公开市场委员会决定增加货币供给，美联储就创造美元并在全国债券市场上从公众手中购买政府债券，于是这些美元都到了公众手中。相反，要减少货币供给，就要在全国债券市场上把它的资产组合中的政府债券卖给公众，于是它从公众手中得到了美元。因此美联储对债券的公开市场出售减少了货币供给。
货币供给极大地影响经济，所以央行是一个重要的机构。美联储的权力就是依靠十大经济学原理中的两个：①当政府发行了过多货币时，物价上升。②社会面临通货膨胀与失业之间的短期权衡取舍。美联储的政策决定在长期中对经济的通货膨胀率以及在短期中对经济的就业和生产有重要的影响。所以美联储的主席是美国第二有影响力的人物。
银行与货币供给
【引言】
美联储通过在公开市场操作中买卖政府债券控制货币供给是正确的，但是遗漏了银行在货币制度中所起的核心作用。由于活期存款（货币量的一部分）放在银行，所以银行的行为会影响活期存款量，从而影响货币供给。
【百分之百准备金银行的简单情况】
银行得到但没有贷出去的存款称为准备金，即银行只接受存款并不贷出去，提供储户一个安全的保护货币的地方。所有存款都作为准备金持有的制度称为百分之百准备金银行。可以用一个T型账户来表示这种银行的财务状况。
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第一国民银行
资产 负债
准备金 100美元 存款 100美元
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T型账户的左边是银行资产100美元（银行金库中持有的准备金），右边是银行负债100美元（银行欠储户的货币量），这种银行的资产和负债是完全相等的。在这种只存款不贷出去的银行中，银行的每一笔存款都减少了通货并增加了等量的货期存款，从而使货币供给不变。因此，如果银行以准备金形式持有所有存款，银行就不影响货币供给。
【部分准备金银行的货币创造】
只把钱闲置存在银行是不必要的，可以把这些钱发放贷款，通过贷款收取利息来赚取利润。例如买房子的家庭和建立新工厂的企业都会乐于借用这笔钱来支付利息。当然银行把钱贷出去时必须持有一部分的准备金以便用户提取存款。这种只把部分存款作为准备金的银行制度称为部分准备金银行制度。
银行在总存款中作为准备金持有的比例称为准备金率。这个比例是由政府管制和银行政策共同决定。美联储规定了银行必须持有的准备金量的最低水平，称为法定准备金。此外，银行可以持有高于法定最低量的准备金，称为超额准备金。这样银行就更有把握不会缺少通货。
假设第一国民银行的准备金率为1/10，即10%，就意味着银行把存款的10%作为准备金，其他存款贷出。该银行的T型账户是
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第一国民银行
资产 负债
准备金 10美元 存款 100美元
贷 款 90美元
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银行负债仍然是100美元，因为发放贷款并没有改变银行对其储户的义务。但现在资产就有两种，准备金和贷款。资产仍然等于负债。
现在银行发放了这些贷款，货币供给增加了。储户的活期存款仍然是100美元，但是现在债务人持有了90美元通货，货币供给等于190美元，因此银行只把部分存款作为准备金时，银行创造了货币。咋眼一看银行似乎是无中生有创造了货币，但其实没有创造出任何财富。虽然银行的贷款给了借款人一些通货以及购买物品和劳务的能力，但是借款人也承担了债务，因此贷款并没有使他们变富。在这个货币创造过程中，从交换媒介增多的意义上说，经济更具流动性，但是经济并没有变富。
【货币乘数】
货币创造可以在其他银行中不断进行，例如第一国民银行的借款人用90美元购买了A的东西，A又把90美元存入第二国民银行，第二国民银行的T型账户是
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第一国民银行
资产 负债
准备金 9美元 存款 90美元
贷 款 81美元
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假设此银行也是10%的准备金率。第二国民银行用这种方法也创造了81美元，如果这81美元的贷款人又最终存入了第三银行，而且该银行的准备金率也是10%，则又创造了72.9美元。货币每存入一次，银行就进行一次存款，更多的货币被创造出来。这个货币创造过程可以无限继续下去，但是没有创造出无限的货币量，100美元准备金产生了1000美元货币。银行体系用1美元准备金所产生的货币量称为货币乘数。
货币乘数是准备金率的倒数。如果R是经济中所有银行的准备金率，那么每美元准备金能产生1/R美元货币。
这个公式表明银行创造多少货币量取决于准备金率，如果准备金率越高，每个存款银行贷出的款越少，货币乘数越小。在百分之百准备金银行的特殊情况下，准备金率是1，货币乘数是1，银行既不贷款也不创造货币。
【美联储控制货币的工具】
由于银行可以创造货币，美联储必须通过银行体系起作用。货币工具有三种：公开市场操作、法定准备金和贴现率。
公开市场操作是是美联储买卖美国政府债券的行为。前面介绍过，增加货币供给就是从公众手中买进债券。这些新增的美元有一些作为通货持有，有一些存入银行增加了准备金，从而增加了银行体系可以创造的货币量。减少货币供给则相反，抛出政府债券。公开市场操作是容易进行的，是最常用的货币政策工具。
法定准备金的增加意味着银行必须持有更多的准备金。因此，存入的每一美元中可以贷出去的少了，结果它就提高了准备金率，降低了货币乘数，减少了货币供给。法定准备金的减少降低了准备金率，提高了货币供给。美联储很少用这种方法，因为这些改变会干扰银行的业务。
贴现率是美联储向银行发放贷款的利率。当银行准备金太少以至于达不到法定准备金要求时，银行就向美联储借贷。这种情况是因为银行发放的贷款太多，或者因为它未预料到的提款较多。当美联储向银行发放这种贷款时，银行体系的准备金就增多了，就能创造出更多的货币。美联储可以通过改变贴现率来改变货币供给，较高的贴现率抑制银行从美联储借入准备金，减少了货币供给。较低的贴现率鼓励银行从美联储借入准备金，增加了准备金量和货币供给。美联储不仅可以贴现贷款控制货币供给，还可在金融机构遇到困难时贴现贷款向其提供帮助。
【控制货币供给中存在的问题】
虽然可以通过三种工具来影响货币供给，但是这种控制并不准确。美联储必须克服两个问题。
第一个问题是美联储不能控制家庭选择以银行存款的方式持有的货币量。家庭持有的存款货币越多，银行的准备金越多，银行体系创造的货币越多。相反家庭存款货币越少，银行体系创造的货币就越少。假设某一天人们对银行体系失去信心，决定提取存款并持有更多通货时，没有美联储的任何行动，货币供给也减少了。
第二个问题是美联储不能控制银行选择的贷款量。由于银行可以选择持有超额准备金，所以美联储不能确定银行体系创造了多少货币。
因此在一个部分准备金银行制度中，货币量部分取决于储户和银行家的行为。由于美联储不能控制或者准备预期这种行为，它就不能完全控制货币供给。但是美联储也可以通过每周收集银行存款与准备金的数据，可以很快地掌握银行或银行家行为的任何变动。
【银行挤兑和货币供给】
当储户怀疑银行可能要破产，从而挤到银行去提取自己的存款时，银行挤兑就发生了。银行挤兑是部分准备金银行制度的一个问题，由于银行只以准备金形式持有部分存款，因此它不可能满足所有储户的提款要求。即使银行实际上有偿付能力，但手头上也没有足够的现金。当挤兑出现时，银行被迫关门。银行挤兑使控制货币供给复杂化。在发生过银行挤兑后，银行家和家庭都变得谨慎了。家庭宁愿以通货的形式持有货币，银行家减少银行贷款或者提高准备金率来应对。这种的效果是减少了货币供给，但是美联储却没有做过任何有意紧缩的行为。
银行挤兑现在美联储通过联邦存款保险公司来保证大多数银行存款的安全，储户即使银行破产了，也可以保证其存款完好无损。这种政策的代价是存款得到保证的银行家在发放贷款时失去了规避坏账风险的激励。好处是更稳定的银行体系。
【联邦基金利率】
联邦基金利率是银行相互贷款时收取的短期利率。如果一家银行的准备金不足，就可以向另外一家有超额准备金的银行贷款，这种贷款是暂时的，通常只有一夜。这种贷款的价格就是联邦基金利率。
虽然只有银行才能在联邦基金市场上借钱，但是这个市场对经济的影响要广泛得多。由于金融体系的各部分高度相关，不同类型贷款的利率也密切相关。当联邦基金利率上升或下降时，其他利率都往同方向变动。美联储给联邦基金利率设定了一个目标。美联储可以通过公开市场操作来影响这个市场上的贷款供求。
