市场震荡调整，但外资继续净流入丨 博道看市
▶每周市场回顾，各大指数表现一目了然[灵光一闪]
老规矩，回顾一下上周市场~A股市场在今年阶段上涨后上周迎来震荡调整，北上资金流入的节奏和规模较此前也有所放缓。指数方面，多数指数下跌，小盘风格占优，其中上证50指数下跌1.01%，沪深300指数下跌0.85%，中证1000指数上涨0.73%。
行业方面，申万31个一级行业中有16个行业录得正收益，其中通信（2.56%）、传媒（2.50%）、环保（2.38%）、公用事业（2.02%）、轻工制造（1.58%）等行业表现靠前，有色金属（-2.80%）、煤炭（-1.69%）、非银金融（-1.19%）、电力设备（-1.16%）、商贸零售（-1.15%）表现靠后。
海外方面，1月美国通胀数据披露在即，市场保持高度关注。一方面，前期披露的就业数据较强，市场仍然担心通胀韧性；另一方面，新一年通胀权重有所调整，使得服务通胀的粘性更大比例在CPI中体现，可能会对风险偏好的提升形成阻力，有推高美元指数、美债利率的风险，上周海外市场多数收跌。
▶每周热点回顾，市场最新动态不容错过[灵光一闪]
上周最引人注目的当属超预期的社融数据，1月社融规模超出预期，实现“开门红”。
数据上看，1月新增人民币贷款4.9万亿元，同比多增9227亿，前值1.4万亿元，单月新增量不仅超出Wind一致预期，还创下历史新高。社会融资规模5.98万亿元，同比增速9.4%，前值13058亿元。
信贷方面，企业部门中长期贷款是亮点。1月非金融企业贷款新增4.68万亿元，同比多增高达1.32万亿元。相比之下居民贷款仅新增2572亿元，同比少增5858亿元，企业和居民分化继续拉大。而企业中长期贷款增长最为强劲，同比多增1.4万亿，是历史以来最高水平。中长期贷款高增背后主要是基建、制造业发力，说明1月份的信贷还是体现比较强的政策驱动特征。但在房地产市场持续低迷的背景下，居民部门融资尚未看到改善迹象。
整体来看，信贷开门红背后有政策驱动、也符合银行自身诉求。一方面，央行明确靠前发力，今年银行信贷额度预计超过去年、节奏要求前置，另一方面，开门红本身也符合银行“早投放、早收益”的诉求。
对市场而言，一般认为社融是经济的领先指标，信贷强势开局也部分验证了经济复苏的真实性，后续复苏的持续性仍需紧密观察。
▶每周资金追踪，各流动性指标一网打尽[灵光一闪]
接下来看看资金面。上周市场日均成交额为8644.60亿元，较前一周有所下降。
资金方面，北向资金（外资）继续保持流入态势，已连续13周净流入：上周净流入29.33亿元，沪股通净流入50.35亿，深股通净流出21.02亿。南向赴港资金（内资）净流入7.76亿港元，其中沪市港股通净流出17.58亿港元，深市港股通净买入25.34亿港元。
具体行业方面，外资净流入的板块包括食品饮料、非银金融、计算机、电子、公用事业等，其中食品饮料的净流入超过22亿，净流出的板块包括电力设备、汽车、农林牧渔、有色金属、煤炭等，其中电力设备的净流出为38.05亿。
▶市场估值分位，指数“贵”与否心中有数[灵光一闪]
上周A股小幅回调，截至2月10日，沪深300指数估值11.93倍，上市以来估值历史分位数为29.52%，风险溢价为5.48%，处在近5年以来75.20%的分位水平，配置价值较高；中证500指数估值24.32倍，上市以来估值历史分位数为19.27%，风险溢价1.21%，处在近5年以来52.17%的分位水平。
（数据来源：wind，截至2月10日。风险提示：本文内容仅供参考，不构成任何投资建议及承诺，非基金宣传推介材料。股市有风险，入市须谨慎。我国股市运作时间较短，不能反映证券市场发展的所有阶段）
在港股和美股之间，海外资金是可以进行二选一的。一旦市场逐渐发现海外经济衰退其实没有预期中那么衰，中国的经济复苏其实也没有预期中那么强，目前的平衡就会被打破，全球资金流向就可能自东往西了。
截止目前，碧池系统监测到北向流入20个亿，机构资金也流入20个亿左右
今天涨的最好的板块是社融大超预期下的工程机械板块，对于工程机械来说，随着基建的持续拉动与地产的边际改善，国内市场下行幅度将收窄，预计同比下滑约10%，而海外市场有望实现30%以上增长，综合来看，行业大概率实现正增长，而海外市场的产品均价、毛利率甚至净利率均已超国内市场，若中国企业在海外份额提升超预期，将实现更高弹性的业绩增长。
券商关闭港美股的通道可能会有效阻止资金外逃，过度投资美股市场。
央行在近几年由于疫情原因，为了提振经济给市场投入了大量的流动性。
央行的用意是好的，支持实体经济发展，大力发展科技。但是很多资金并没有流入实体经济。在银行体系内空转的资金还是好的。
很多资金，流出到了海外。买了美股，美债，美元。
因为美债收益率，在美联储加息的过程，逐渐显得很吸引资金。美元有逐渐较强的样子。
也有一些官员，富豪，明星，把国内资源清仓，跑向了国外。
切断券商港美股交易。可以让资金转向国内。提高股市和实体经济活力，救活房地产市场。
2月13日收盘情况
除了科创50，其他四大指数都是涨的，深成指涨幅最大，涨幅1.14%，其次是创业板，涨幅1.10%，科创50跌幅0.05%
北向资金净流入30.25亿元。净买额6.92亿元。
沪深两市成交量比上周五成交量多出863亿元，为9791亿元，离万亿还差209个亿。
工程机械、酿酒、消费板块涨幅靠前，三一重工涨停。
涨跌家数：
涨停47家跌停4家上涨3509家下跌1346家
今天股市跟上周五下班点公布的社融数据有关系
1月社会融资规模增量为5.98万亿元，比上年同期少1959亿元
1月末，广义货币(M2)余额273.81万亿元，同比增长12.6%。狭义货币(M1)余额65.52万亿元，同比增长6.7%。流通中货币(M0)余额11.46万亿元，同比增长7.9%。
1月份人民币贷款增加4.9万亿元，同比多增9227亿元。
1月份人民币存款增加6.87万亿元，同比多增3.05万亿元。
1月份银行间人民币市场同业拆借月加权平均利率为1.44%，质押式债券回购月加权平均利率为1.56%
1月份经常项下跨境人民币结算金额为8142亿元，直接投资跨境人民币结算金额为5269亿元。
知名私募基金经理，睿郡资产管理合伙人、首席研究官董承非
董承非的原话是这样：“我经常开玩笑说，在上海，一个1000万元资产（总资产）的家庭，其实是一个穷人家庭，因为上海的房价10万、20万元（每平米单价）是‘随随便便’的常见情况。”
#2月财经新势力#
社融
社融数据基本符合市场传闻，也还是地产的问题，先把水放出去，水多了自然会让一些资产浮起来。
总结一些投资者反馈：
1）投资者普遍预期1季度经济开门红，但2季度gdp环比可能增速减弱，因为担忧房地产、居民消费、出口，刺激政策预期减弱。
2）海外资金中，对冲基金减缓购买中国资产速度。预计海外资金短期流入减缓。
3）投资者对美国通胀反复的担忧上升，对年内美国降息预期下降。
近一个月来，易方达中证海外互联ETF净流入57.36亿元，华夏恒生互联网科技业ETF净流入15.71亿元，华夏恒生科技ETF净流入10.17亿元。
事实上，上述加仓势头已延续数月。以易方达中证海外互联ETF为例，截至二季度，该ETF规模为197.69亿元，较一季度增加了114.37亿元，增幅达137.27%。分月度来看，2月以来，该ETF一直获得资金净申购，7月达到顶峰，吸引了超30亿元资金净流入。而其联接基金规模也从一季度的16.26亿元增至二季度的55.86亿元，增幅达243.63%。
数据显示，截至2月8日，今年以来北向资金合计净买入额达1409.17亿元。粤开证券预计外资净流入规模约2000亿元至2500亿元。中金公司预计海外资金全年净流入A股规模可能在3000亿元至4000亿元。对于外资买入中国资产的主要原因，融智投资基金经理助理刘寸心表示，首先，外资对中国经济复苏充满信心；其次，中国正处于经济转型时期，很多产业面临重大投资机会；其三，对于看重安全性的外资而言，A股是价值洼地，和最好的避风港。
4月以来在全球股市流动性整体大幅收缩背景下来A股不出反进，成为全球资本的流入高地。根据EPFR global数据，4月初以来国际资本撤离全球股市的资金规模超过195亿美元，其中新兴市场成为重灾区，剔除中国后的新兴市场5月以来外资撤离规模接近148亿美元，甚至美国股市在6中下旬-7月中旬也出现了罕见的连续五周国际资金净流出的情况。7月最近一周国际资本依然在撤离全球股市，而流入A股的海外资金虽然较5、6月份有所减少，但依然保持净流入。
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