这次医改的最大受益者是医院，最大的受害者是医药连锁销售公司，但你看老百姓、益丰药房股价受的影响并不大。
现在居民到药店买药的钱少了五分之四，对医药连锁店来说估计利润要下降50%以上，利润也要下降50%，对应的股价也应该大幅下跌。但从这两只股票走势上看，下跌并不明显，而且这个只股票股价高估，市盈率接近40%，业绩下降后市盈率接近80，这种情况估计只有赌场股市才能见得到吧。
#基金四季报#
长城久惠基金经理程书峰：股市方面，四季度呈震荡走势，整体小幅上行，但行业及板块之间的分化巨大：受益于低估值及政策变化的医药、出行、线下消费、地产产业链、信创等板块涨幅居前，而传统能源、化工、有色等板块跌幅靠前。四季度，我们加仓的方向主要为价值型的公司为主，使得持仓结构更加为均衡。
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本投资观点并不构成对投资者实质性的投资建议或长城基金最终的投资观点，本公司不拟就任何依赖本文观点作出的投资行为承担责任。@头条基金@头条财经
关于华东医药000963的分析报告，
日线就不看了，直接说周线的中长期趋势，
1，7.9号跌破支撑42.6，确立头部1，计算出下跌满足是在32.4，8.27号收盘31.12打到满足点，但是带大量，是承接还是继续在出货，情况不明，需要继续观察，行情后面接着下跌，最低来到28.01，存在超跌，超跌幅度是13.5%，
2，10.8号，突破下跌空头底部压力31，进入反弹行情，31变支撑，1.7号突破头部1压力42.6，进入行情回升反转，隔周1.14号带量破线并且跌破上周突破的最低点，此次突破失败确立，反弹行情结束确立，
3，回到反弹之前的支撑31附近，支撑没有跌破，继续有效，5.20号突破右底压力34.3，趋势转多向上，7.1号再次突破头部1压力42.6，意味行情再次反转回升，通过后面4周观察，出现了量能跟不上，量价背离信号，后面也没有放量上攻，并在8.19号破线，此次突破再次失败确立，
4，后面9.9号突破，9.16号破线，10.14号突破，10.28号破线，11.4号突破，11.25号破线，加上前的两次，总计已突破失败5次确立，失败次数太多了，往后多头信心会慢慢的衰竭，这是需要预防的，12.30号再次突破，也就是目前走势所处的行情中，目前没有破线，但是可以看见量能非常小，一直不放量，价增量缩，量价背离非常严重，目前已到8周时间了，如果还是不放量，就是非常强烈的再次见顶信号，有概率此位置附近会变成头部2，
5，可以看出目前整体处于一个上升通道里面，通道上沿压力在1.13号突破过一次，但是只维持了一周，1.20号跌破回到通道里面，通道中间支撑目前是46附近，另外注意的是前面突破过的48，已经变成了上面的压力，通道下沿支撑目前是在42.5附近，
6，38-38.5是目前中长线的支撑，不可以跌破，跌破了就是头部2确立，就会继续跌到35-36附近，最重要的是31-33的大级别支撑不可以跌破，一旦跌破会结束掉大级别的多头趋势，并会大概率大跌到16附近，并且不排除会跌到10附近，
结论:
不排除后面会放量突破走强，那就没问题，但是目前的风险是很大的，量价已经严重背离，看好支撑，观察后面走势方向选择，
还有一些细节的点没有写到，就捡比较重要的几点写了。
马曼然：医药部分我们要撇开感冒药这个短期因素，回归到医药的长期趋势里面来，因为这些天的涨和跌都是感冒药给带起来的。医药周期正好和白酒的方向相反，我们不会长期看好一个板块，也不会长期看空一个板块。你搜索查看我微博就知道，、、那几年我天天说白酒，最看好的就是白酒，那个时候白酒股票位置很低、市值很低。我那个时候非常看好白酒，为什么这个时候看空白酒了呢？因为我认为白酒牛市走的差不多了。
2月8日午评，今天机构虚晃一枪，然后又开始坑爹了。这种走势之前见过很多次了，一点都不新鲜。接下来的行情如果按照以前的走势来看就是钝刀子割肉的行情了。
今天医药反弹，是因为医药之前就小双头下跌了一波了，现在开始震荡盘整，会不会是价值带动反弹也不好猜。
上午芯片拉升，感觉要把小双头消化了，结果还是胳膊拧不过大腿。如果芯片今天能把小双头消化了，就是横盘代替下跌很强的，我就干他。果然冲高回落这一点，A股从来没有让人失望过。
资金还是在高位的人工智能里边继续抱团。很关键了，如果他们继续强势，可能对其他板块的吸血效应更明显。就看看吧，现在不好判断。
我昨天买了一些，今天冲高没有卖。现在回落，跌了一点，但是没有破位，我觉得问题不大，我先看看。还是关注那些，我也不敢追人工智能啊，只能跌了以后再说。
芯片半导体再次接近箱体上沿，随时会突破，一切看大盘走势影响。
突破就是新世界，不突破就继续回调震荡，但是突破是迟早的事，一如之前的医药医疗。
2.9日老白基金操作思考:指数方面，背离已经消化，今日后延续上升走势为主，明日震荡或者延续上涨为主。激进派，今日可以追涨加仓，稳健派，躺平观察。
今天可以追涨的方向，赛道板块:芯片、新能源、光伏、军工和医药板块，建议以赛道板块为主，其他板块不要追涨。
注意: 仓位较大的话不建议追涨，躺平为主，整天仓位不大或者被套了很久了的板块，今日可以选择加仓追涨，是个加仓机会。
长盛基金周思聪：主动操作+标的轮换，做好创新药投资
经历近两年的医药寒冬后，步入，医药板块出现解冻迹象，其中创新药表现抢眼。近期多家药企宣布与国内或国外药企开展合作，内容涉及商业化合作、研发合作以及产品的海外授权等。有券商预计将是国内创新药国际化的大年，不过考虑到医药尤其是创新药投资波动性较大，如何做好该领域投资也成为各界关注的焦点。
长盛基金基金经理周思聪结合自身十余年的投研积淀发现，医药行业的整体走势和大盘相关性不大，但是却和由于医药行业政策变化带来的情绪波动周期高度相关；医药子行业和个股的走势则更多的是和自身的产品周期有关，因此医药行业投资的关键是避开向下的政策周期和寻找向上的产品周期。从这两个角度出发，周思聪在更为看好创新药和医疗设备这两个子行业。
其中创新药更值得关注，周思聪预计创新药可能是未来两三年最看好的医药子行业。“医药行业和十多年前偏消费属性的情况完全不一样，未来的医药行业是偏成长和创新的行业，满足未满足的需求是医药的根本属性，这一点只能通过创新来实现。”周思聪介绍，创新药自4月份医保简易续约规则出台之后就走出了政策的底部，从日前医保谈判结果看，变得价格可以预期，不再是过去那种群体博弈之下不可测的状态。同时经过多年来的积累，创新药行业也迎来了自己的全新的研发周期。叠加上美国利率周期对于创新药行业步入友好周期，市场整体关于创新药的情绪开始回暖。
但是创新药行业投资也存在一些风险点，以处于研发阶段的创新药企业为例，面临临床数据是否理想，后续的临床推进是否顺利，药品开发最终能否成药、能否获批等风险点，整体看来创新药投资行业波动较大。如何做好创新药投资更为考验基金管理人的投研实力。
作为拥有医药和消费行业投资管理经验的巾帼女将，周思聪投研功底深厚，目前管理的长盛医疗行业、长盛养老健康产业和长盛竞争优势也得益于前瞻性地调仓布局创新药，业绩表现突出。Wind数据统计，截至2月3日，上述三只基金近半年回报均超20%。在周思聪看来，创新药的市值上涨是在波动中实现的，可以通过主动的操作和标的的轮换来一定程度上控制风险、降低回撤。从中长期维度看，创新药市值的波动和企业的产品周期有关；短期来看，创新药的估值波动和市场情绪有很大关系，一个新药到底给3倍、5倍还是10倍的PS取决于当下的市场环境。因此，当市场看重的某个创新药的产品对应的市值反应到一定程度之后，要结合市场的情绪面和整体宏观的情况对该公司的市值做一下思考，结合市场的牛熊状况决定是否需要减仓；当股票市值严重透支新产品收入所能够带来的市值空间的时候要坚决卖出。
考虑到创新药公司的个股数量非常多，每一家在不同领域里面的研发进度差别大，因此也可以通过标的替换来更好的把握创新药产品的投资节奏，获得更好的收益。展望，周思聪指出，在医药的投资方面，一方面会牢牢把握创新药这个大的方向，一方面也希望能够通过标的的轮动，做出更好的节奏。
具体到创新药企的细分投资机会方面，周思聪表示更关注两类公司：一是选择产品已经在去年前年进入医保，产品已经明确放量的公司，这类公司可以通过已经公布所有的临床数据和实际的终端需求以及谈判的价格去比较明确的预测这相关产品的放量空间，以及这些产品可以给公司贡献的收入和利润。关于这一类公司，有业绩的底，这类的投资相对来说会比较稳健。
另外一类公司，就是产品还处于在研阶段的企业，这些公司有一些比较好的临床二期、三期的数据甚至更早期的一些数据，这一类公司的产品能否研发成功存在不确定性，想象空间大，风险也确实高一些，但是一旦成功获得尤其是获得海外成功的话，取得的收益也有望更高，市值弹性更大。
【如何做好创新药投资？长盛基金周思聪双管齐下】
经历近两年的医药寒冬后，步入，医药板块出现解冻迹象，其中创新药表现抢眼。近期多家药企宣布与国内或国外药企开展合作，内容涉及商业化合作、研发合作以及产品的海外授权等。有券商预计将是国内创新药国际化的大年，不过考虑到医药尤其是创新药投资波动性较大，如何做好该领域投资也成为各界关注的焦点。
长盛基金基金经理周思聪结合自身十余年的投研积淀发现，医药行业的整体走势和大盘相关性不大，但是却和由于医药行业政策变化带来的情绪波动周期高度相关；医药子行业和个股的走势则更多的是和自身的产品周期有关，因此医药行业投资的关键是避开向下的政策周期和寻找向上的产品周期。从这两个角度出发，周思聪在更为看好创新药和医疗设备这两个子行业。
其中创新药更值得关注，周思聪预计创新药可能是未来两三年最看好的医药子行业。“医药行业和十多年前偏消费属性的情况完全不一样，未来的医药行业是偏成长和创新的行业，满足未满足的需求是医药的根本属性，这一点只能通过创新来实现。”周思聪介绍，创新药自4月份医保简易续约规则出台之后就走出了政策的底部，从目前医保谈判结果看，变得价格可以预期，不再是过去那种群体博弈之下不可测的状态。同时经过多年来的积累，创新药行业也迎来了自己的全新的研发周期。叠加上美国利率周期对于创新药行业步入友好周期，市场整体关于创新药的情绪开始回暖。
但是创新药行业投资也存在一些风险点，以处于研发阶段的创新药企业为例，面临临床数据是否理想，后续的临床推进是否顺利，药品开发最终能否成药、能否获批等风险点，整体看来创新药投资行业波动较大。如何做好创新药投资更为考验基金管理人的投研实力。
作为拥有医药和消费行业投资管理经验的巾帼女将，周思聪投研功底深厚，目前管理的长盛医疗行业、长盛养老健康产业和长盛竞争优势也得益于前瞻性地调仓布局创新药，业绩表现突出。
Wind数据统计，截至2月3日，上述三只基金近半年回报均超20%。在周思聪看来，创新药的市值上涨是在波动中实现的，可以通过主动的操作和标的的轮换来一定程度上控制风险、降低回撤。从中长期维度看，创新药市值的波动和企业的产品周期有关；短期来看，创新药的估值波动和市场情绪有很大关系，一个新药到底给3倍、5倍还是10倍的PS取决于当下的市场环境。因此，当市场看重的某个创新药的产品对应的市值反应到一定程度之后，要结合市场的情绪面和整体宏观的情况对该公司的市值做一下思考，结合市场的牛熊状况决定是否需要减仓；当股票市值严重透支新产品收入所能够带来的市值空间的时候要坚决卖出。
考虑到创新药公司的个股数量非常多，每一家在不同领域里面的研发进度差别大，因此也可以通过标的替换来更好的把握创新药产品的投资节奏，获得更好的收益。展望，周思聪指出，在医药的投资方面，一方面会牢牢把握创新药这个大的方向，一方面也希望能够通过标的的轮动，做出更好的节奏。
具体到创新药企的细分投资机会方面，周思聪表示更关注两类公司：一是选择产品已经在去年前年进入医保，产品已经明确放量的公司，这类公司可以通过已经公布所有的临床数据和实际的终端需求以及谈判的价格去比较明确的预测这相关产品的放量空间，以及这些产品可以给公司贡献的收入和利润。关于这一类公司，有业绩的底，这类的投资相对来说会比较稳健。
另外一类公司，就是产品还处于在研阶段的企业，这些公司有一些比较好的临床二期、三期的数据甚至更早期的一些数据，这一类公司的产品能否研发成功存在不确定性，想象空间大，风险也确实高一些，但是一旦成功获得尤其是获得海外成功的话，取得的收益也有望更高，市值弹性更大。
