【非农就业依然炽热，联储减码心意已定，市场享受圣诞行情】
Pivot Fed交易继续发酵，圣诞节行情继续升温，全球风险资产在11月爆出靓丽的成绩。联储主席发出了强烈讯号，会在12月开始减少加息幅度，美股连续第二个月录得正回报，十年期国债利率回落到3.5%，资金增加风险权重，资本市场一片欢喜。多少扫兴的是，非农就业数据强劲，时薪增长更翻了一倍，给联储利率政策留下少许悬念。美元汇率继续下挫，写下十三年来最差的单月表现。欧盟和G7国家通过制裁俄罗斯石油的价格上限，布伦特原油价格大起大落。美元下跌，黄金价格上扬。
美国十一月非农就业新增了263K份工作机会，多过预测的260K，但是少过十月份的284K和九月的269K，劳工市场仍然炽热。最大的意外是时薪增长幅度，环比增长0.6%，而预期是0.3%。最新的就业数字再次证明，联储的货币紧缩政策，对劳工市场降温帮助不大，为联储调整利率政策的计划蒙上了阴影。不过笔者相信，联储在加息减码上已经做了许多铺垫，一个数字不足以改变整个计划。笔者依然认为，联储在12月13-14日会议上会将加息幅度降到50点，但是在利率预期的点阵图和通胀预测就应该会更鹰派一些。
联储主席鲍威尔在上周的演讲中指出，“放慢加息步伐的时机，可能最早在12月会议上发生”，揭开了联储调整加息步伐的大幕。不过鲍威尔的演讲，除了表明准备加息减码外，其它的语境都偏向鹰派。他强调还有很多事情要做，“历史经验强烈反对过早放宽政策，我们会继续历程直至完成任务”。
鲍威尔的语境和市场的解读之间有相当的落差，在笔者看来主要是对两个概念理解上的落差。关于未来加息“慢而长”这个说法，市场把重点放在“慢”上，联储放在“长”上。的确十月份CPI出现了见顶的迹象，于是市场在赌联储改变利率政策，Pivot Fed（联储重启）交易主题大行其道，股市债市连连走强。而联储就把重点放在“长“上，高官最近纷纷强调将遏制通胀是一个漫长的过程，在物价回落到可控水平前，限制性政策会维持，甚至不惜导致经济衰退。
联储和市场面对同一个经济形势，观察的角度不同，得出的结论就很不同。美国通胀见顶的机会很高，供应端通胀回落加上石油价格回落，可以将CPI比较快地从8%水平推向5%水平，但是需求端通胀（尤其是服务端通胀）还很强劲，就业市场仍然过热，物价和工资之间的联动并没有被打破，所以货币当局距离达到政策目标还很远，加息速度也许慢了，但是过程更长了。
美国前财长萨默斯指出，市场低估了通货膨胀的持久性，也就低估了联储加息的幅度。他认为政策利率见到6%，并不奇怪，笔者同意他的看法。惰性通胀面前，联储明年下半年再度加息的风险大过减息。在Pivot Fed的交易主题之下，市场出现了一波壮观的圣诞行情，笔者相信还会持续下去。经济从通胀转向衰退，笔者认为也会发生，但是一场温和衰退并不至于迫使联储从加息转向降息，就业市场由热转冷才是关键。
欧元区在连升17个月之后，通货膨胀出现了回落。11月HICP是10%，温和过上期的10.6%和分析员预测中位数10.4%。最大的回落因素是能源价格从42%减速到35%，抵消了食品价格的加速上涨。服务业物价也有所降温。
与美国不同，欧洲的劳工市场尽管最近出现了一点点涨工资的苗头，但是就业状况不算炽热，物价压力一是来自能源价格，一是来自汇率贬值导致的进口型通胀。这两个因素最近都有缓解，所以欧洲的通胀形势很可能不至于像之前想象的那么坏，欧洲央行的加息力度也不至于走向极端。
欧洲央行拉加德最近释放出相对强硬的立场，仍然把控制物价当成首要政治目标。ECB毕竟需要满足二十七个国家的诉求，包括像德国这样对通胀极度敏感的国家，但是笔者认为欧洲央行的大码加息，是被美联储的激进政策逼出来的。如果欧洲不跟随美国同步加息，欧元汇率就会贬值，使各种进口产品的欧元价格进一步升高，所以ECB是不得不大码加息。
假设联储在12月将加息幅度下调到50点，笔者估计ECB也会作出同样的下调。其实，50点加息对于欧洲央行也是很大的，是1999年欧洲央行诞生以来没有见到过的，对欧洲经济仍会制造出负面冲击。然而，只要联储加息不停，欧洲也就只能同步跟随。如果俄乌冲突放缓，加上欧洲出现暖冬，那么欧洲的通胀形势、利率前景和汇率走向都可能比想象的好一点。
本周聚焦三点，1）联储进入12月会议静默期之前，高官会对市场进行预期管理，2）欧洲于12月5日启动对俄石油的价格上限措施，3）加拿大和澳大利亚如何处理利率政策。OPEC+会议和中国通胀数据也值得关注。
本周记阐述作者对经济、政策与市场的理解、认识，为个人观点，并非投资建议或劝诱
今天是11月25号星期六，晚间21点26分，刚得知3个消息，立刻告诉所有人，如下所示：
消息一、人社部：个人养老金制度启动实施。
解读：个人养老金业务开始了，可以通过商业银行等渠道建立养老金账户，这应该就是最近银行股强势的主要原因了。个人养老金的缴纳额度上限是12000元，这个金额有些尴尬，有钱的人看不上，没有钱的人又缴不起。但是不管怎么说，个人养老金是不错的一个举措，大家可以把他当作养老储蓄看待就行，人口老龄化这个问题没办法避免，而大部分老年人中具备领取养老金资格的占比非常少，现在的养老金业务是给中年人未来步入老年的一种选择机会，而这些养老金大概率是要流入市场的，给市场每年带来不少的增量资金，对A股未来持续向好奠定基础！
消息二、央行：全面降准0.25个百分点 释放长期资金约5000亿元。
解读：市场对降准已经有了预期，不过普遍认为是在12月中旬开始实施，谁知道只隔了一天就有具体的实施举措落地。此次的降准释放长期资金大约有5000亿左右，这些资金大概率会流向地产行业，是为了配合地产企业融资释放的流动性，这两天金融和地产的强势正是因为降准的预期存在，现在消息落地，基本上可以宣告利好落地，大金融，地产等方向的炒作预期该结束了，反映到市场上大概率只是影响开盘而已，周一早盘高开低走概率大。手里有地产股和银行股的，早盘就是卖点。
消息三、李大霄：个人养老金试点城市落地是特大利好 推动中国股市长期发展。
解读：养老金入市争议颇多，大霄认为养老金试点落地是特大利好，他所站的角度是一个比较长远的周期。我们也都知道，养老金不同于短线资金，它的周期比较长，大多是封闭式的管理，减少了短线的波动率；养老金的入市不是做善事的，而是以盈利为目的，给投资人带来稳定的回报率，这就意味着他的入场会选择一个相对的低点位置，或者是风险较低的位置，这样可以避免出现亏损，尤其是个人养老金每年都会有增量资金入市，所以每年会提供不俗的资金流动，但是需要考虑一点，养老金的募集和真正进入市场是需要时间的，现在才开始准备办理业务，等到募集完成还需要时间，因此短期内的指数冲高不具备持续，因为养老金还没有入市呢，所以短期内往下走是大概率，只有调整下来，才能够给入市带来便利条件。
接下来说一下市场策略：
这两天讨论的比较多的就是地产融资、降准、养老金入市，放在以往，任何一个消息都会刺激市场走强，可现在市场环境不好，完全刺激不了市场走强，在这样的利好刺激下，指数勉强站上3100点，现在利好落地了，指数的上涨预期反而没有了，对于指数权重来说周初会面临兑现的情绪。
市场炒作方面，短期题材炒作风险已经在释放了，如果下周权重陷入调整，这些资金会流向哪里？最大的概率还是回流到前期强势的信创和医药，别看本周题材炒作的难度很大，可当下盘面除了这两个方向没有别的方向能够吸引短线资金，为此周初多留意下这两个方向辨识度高的品种进行低吸，切记的是不要追涨，快速轮动行情下，每一次的拉升都是兑现机会。
指数围绕3200点进行拉锯，两市个股跌多涨少，接下来该如何应对？哪些方向迎来低吸良机？不废话，下面直接说重点！
三大指数维持窄幅震荡，指数虽然只是微跌，可个股有接近3200多家下跌，全天的成交量仅有8698亿元，当下的这个市场行情正是应了我们之前所说的观点，涨不上去，跌不下来，这对于市场投资者来说，整体的参与难度是加大的，以往指数出现大跌，个股同步出现调整那是能够理解的，可现在指数不跌，题材纷纷开始下跌，若是后面指数调整了，岂不是下跌的家数会更多？因此若是出现一些趋势走坏的票，一定要及时去处理掉，这样可以回避不少风险。
从当下的市场热点来看，跨境电商、零售、医药表现亮眼，之前我们一直在普及医药的逻辑，现在迎来爆发正是收获的时候。昨天我们讲过对于现在的医药来说，板块出现集体大涨是要兑现的，今天的医药早盘大多是出现低开震荡的走势，随后在市场消息的催化下走强，这种冲高动作是兑现机会，而不是参与的良机，明天大概率医药板块就会面临调整，这种获利盘兑现的调整肯定是要避开的，等调整一两天之后又会出现新的低吸节点，这种节奏要把控好。
之所以一直强调节奏，归根结底是因为行情原因所导致，现在指数上不去，也难以出现大跌，那么热点的题材板块就很难出现持续性的拉升，低吸是没问题的，可上涨就会面临兑现的压力，一但买卖的节奏错了，就容易出现追高站岗的情况，这是需要大家重视起来的问题，热点快速轮动下，医药已经爆发了，获利资金从医药出来会从新流入到其他板块，那么那些方向会诞生机会呢？
首先就是地产，地产这个板块调整的力度很大，大幅度的调整，主力是很难一次性出完货的，后面会震荡反复拉升，给被套资金解套的机会，同时地产后面还会有一些扶持的举措出现，毕竟当下经济形势不是很好，经济刺激还是需要依赖地产，这就给后面的反弹奠定了基础，因此趁着调整可以适当把握，还是那句话买跌不买涨，反弹也会有先后顺序的，有的先反弹，有的后反弹，轮换着去做就好了。
其次信创相关的，比如说数据确权，这个方向是信创延伸出来的新方向，还没有走完，刚好这两天调整了，给了上车的机会，趁着调整可以从容的上车，除了数字确权，软硬件服务商也是长远受益的，之前没给好的机会，现在调整下来可以重视一下，若是能够出现开盘下探，那就可以迎着入场了，现在讲的方向风险都比较小，性价比相对高一些。
最后说一下指数，我觉得调整已经成定局了，这个位置之所以维持高位震荡，大概率是因为权重出货没有完成，在高位震荡几天后面就会往下走，在这样的预期下，题材炒作肯定是以轮动的形式表现，既然是轮动，那就意味着没有什么大行情出现，因此要注意好高抛低吸的节奏，日内发酵的一些热点就不要去追了，很容易冲高回落，如果能够不追涨，就能回避掉很多风险。
今天是星期二，投资者可以看到，早盘沪指低开11点于3200点，创业板低开11点于2366点，两市2900多股下跌，1000多股上涨！技术上昨天市场出现3213点附近的密集分时线高点共振，短线风险很大了，权重板块虚拉指数，创业板和题材股不跟风，因此今天市场低开以后，关注会不会回补3170点，3170点目前既是支撑，也是吸引，投资者盯紧手中个股，高抛以后，耐心等待对位回踩空间不错以后，再考虑低吸买回！明白的点赞！
60家信托公司自营资产平均不良率为8.61%！
据普华永道统计，国内不良资产整体规模约为5.88万亿元，较增加6700亿元，同比增长12.86%。信托行业：至间，信托业出现了较为集中的风险暴露。一些信托公司被接管，少数公司信托业务开展困难。媒体报道称，根据信托公司披露的年报，60家信托公司自营不良资产规模合计同比增加21%，而全行业自营资产同比增速只有6.12%。60家信托公司自营资产平均不良率为8.61%，较提高1.15个百分点。
#财经# #信托者# #信托#
信托者课堂：
1、非银不良增速显著高于银行的主要原因是房地产信托违约大幅增加。同时，资产管理公司的资本增速仍落后于不良资产增速，限制了资产管理公司承接不良资产的能力。
2、信用风险的主要特征有了新的变化，从之前的传统领域逐步向新领域发展。当前，信用风险来源主要集中在房地产市场、中小银行金融机构、信托行业、地方融资平台和经营出现困难的非金融企业等领域。
3、当前，地方资产管理公司在发债、拆借等方面仍面临一定程度的限制，需要进一步拓展融资渠道。资产管理公司的负债结构中，短期融资占比仍然较高，需要继续优化融资结构，降低融资成本。
4、可以通过拓宽“专项债”的发行领域，如房地产专项债、中小金融机构专项债、信托专项债等；鼓励资产支持证券发行；鼓励资产管理公司发行绿色债券，引导资产管理行业支持绿色产业发展；适当降低资产管理公司债券在商业银行的资本权重等方式等来拓展融资渠道、降低融资成本。
简单啰嗦几句，内容特别的关键，请你务必认真看完。
第一：首先，今日A股市场高开高走，成功突破并且站稳3200点，成交量大幅度放量，释放了什么样的信号？
今天上证指数出现了放量大涨行情，从成交量和量价关系上来说，这里就不存在着说出大幅度跳水的可能性。
其次，今天占据市场涨幅榜首的有酿酒和券商板块，再加上医疗医疗相关相关热点板块的共同驱动下，这样的盘面是具备权重股护盘题材股表现的盘面，这就更加不适合跳水。
最后，今天上证指数是第2次去突破3200点，所谓一而再再而三在第2次去突破的时候，再加上成交量的配合，这种是具备突破之后并且能够成功站稳，而且还能够继续向上的一个走势。
第二：但问题来了，今天上证指数是至2885点反弹以来定三个跳空缺口。第1个跳空缺口在11月11号，这是确定上证指数能够出现反弹的缺口；第2个跳空缺口是形成了加速的跳空缺口，也就是11月29号，所以市场形成了加速反弹的走势；而今天上证指数形成的跳空缺口叫做衰竭缺口，衰竭缺口的出现，意味着反弹会越来越弱，并不是说今天市场就会形成顶部结构的意思。
这也就意味着，接下来上证指数，虽然还能够继续向3254点反弹，但是大概率会在3254点形成波段性的高点，这一点大家必须要注意，不要去追涨。
第三：通常情况下，在衰竭缺口出现之后，市场往往会形成一个震荡上行3天的走势，而在这个时候，往往很多股票会出现很好的挣钱效应，让大家起到追涨欲望的情况。涨停板的家数也会特别的多，让大家觉得现在就是牛市来了，所以在今天早上就有53家涨停板的股票，接下来还会有继续增加，又有大小权重股的推动，谁看见这样的盘面不是认为牛市要来了？
股票市场就是这样，当所有人都看多做多的时候，风险往往就是是偷偷的潜伏进来，风险就是这么来的。
整体而言，最近两三天市场还没有什么大问题，还能够继续震荡上行，但高点有限，3254点这个位置，是我上周就提前告诉大家了的，很难有效的形成大突破，注意控制风险，不要再进行一步追涨。
【券商策略】.12.08
安信证券：消费板块正在接力，成长反弹在酝酿前期
当前A股增量资金回暖，市场信心明显提升，人民币汇率反向破7没有太多悬念，市场核心矛盾转移至国内疫情和政策预期的博弈。目前政策积极预期明显占上风，维持“以更乐观地心态面对战术性反弹，冬日里的小阳春值得期待”的判断。短期行业轮动遵循地产—消费—成长的演绎路径，当前消费板块正在接力，围绕成长的反弹正处于酝酿的前期。
短期超配行业：地产（链）；消费（啤酒、出行、白酒等）；与疫情相关的医药领域；铜金；汽车零部件；以数控机床和刀具、超声波焊接、大功率轴承为代表的国产替代；以计算机（信创）为代表的数字经济；以储能为代表的绿电产业链。主题投资：围绕中国特色估值体系，关注国企央企。
兴业证券：市场有望进一步回暖，重点关注大消费+国企央企
结构上，短期内继续重点关注大消费+国企央企的修复机会。1）消费：一方面，防疫政策持续优化，有望提振大消费业绩修复预期。另一方面，此前10月中旬至11月上旬外资大幅流出一度冲击外资重仓的消费板块。而近期外资已在快速回落，且消费仍是其重点加配的方向。2）国企央企：近期各类政策、事件密集催化。11月21日，证监会主席易会满提出“探索建立具有中国特色的估值体系”。同时，权重板块在前期内外部风险冲击下，当前估值已处于历史底部，存在修复空间。
市场在3200点下方，机会已经大于风险了，如果没有权重托底，会更低，所以，这个阶段，
持股待涨吧，即便今天可能还会弱势往下走一点，但熬住了，春天就来了！
分享一下近期个人观点，不作为投资决策的唯一参考因素，不代表所供职单位观点。市场有风险投资需谨慎。
今天的内容有点多，阅读完可以会花费您一定时间，做个提醒。
近期市场都是有目共睹的，从上周二突破以后，市场整体也开始了一段强势期，原因无需多言。
这段时间主要涨的是中字头以及金融地产这些权重板块。而赛道类表现差点味。不过这没啥问题，因当前市场资金有限，抬指数只能从赛道吸血。吸血指数起，市场上来自然就有新资金入场，看到中字头，权重股价格过高，买什么？自然就会去其他低位股。这就是一个好的良性循环，是否如此看后市走势判断。
这段时间市场4000+只个股，每天虽然红彤彤跌多涨少。挺无奈，市场若符合预期，后续赛道的幅度并不会弱于权重。因此当下就是有调整的机会可以考虑入场。对于未来的一段时间内还是比较看好。
不知不觉从11月1号发文说上证50大涨，是一个新的现象到现在，大盘也从2900点跑到了3200点。预判这轮最高或许有概率到达3500点附近。但后市怎么走还得继续关注市场整体的动态，以及国内外情况。
目前盘面像第一次上涨转向震荡的过程，过往的几个主流板块中，暂时还分不出来谁最强。白酒：茅台大跌时说，年底大概率会涨，现在也回到之前平台，现大盘差不多属于调整期，后续再看。10月21号的文章提过一次白酒，之后27号也再次提及，11月15号文章随着疫情慢慢放开白酒和消费基本确认。认真看过文章也自然会明白逻辑。但现在处于第一波算反弹，反转要和大盘一起看。
近期最看好的医疗却差了点意思，之前认为会一轮直接强势突破，结果是中药以及新冠相关突破，其他像CRO等暂时熄火等第二轮突破就好
新能源赛道随着宁王走稳，大盘变好后续是会有所表现。近期光伏的鬼故事真不少，优先级暂时下调。汽车代表比亚迪当下也处一个比较关键的位置，后续能突破向上并稳定，整个汽车板块自然也还有机会。新能源板块从8、9月份阶段顶到现在也调整了快3个月，按市场的热度，经过的时间以及调整幅度，现在的性价比是有的。
芯片虽说自有国情在，但主要的上涨趋势还是得看美股的英特尔和英伟达。以目前芯片地位，不需要太多的去关心芯片，有机会也是偏向炒短。所以芯片再次强调，5年以上属于长持，拿不了这么长时间，大涨适当调整比例是有必要的。
中字头以及权重，没买的现在不建议买，不是说不会涨而是性价比不够（50%赚5块钱50%亏10块钱的彩票会买么？）
这个幅度已经超过历年来的大幅度上涨，所以现在还持有相关基金个股的，可以考虑二波但怎么操作看个人不多提。
虽然说要国企要有特色估值，核心还是炒作。
现在是快速轮动行情，我是不太建议胡乱切换仓位难度很大，当然短期有大幅度收益或者说回本（这个看自己的理解了哈，这点上面我不太好给建议）。可以考虑做一些轻微的调整，一个可以保住胜利的果实，一个进退有度。
后续调整阶段可以考虑加仓，虽然说现在市场没那么烂，但也不至于太激进。不然短期追高也不舒服。
最后说一下很多用户关心的债市，债市和股市是有一些相反性的，现在股市好起来，债市会有很多资金往股市跑亦或者实体，所以会导致债市震荡，11月最主要的下跌基本过去，现在更多像是余震，因此也不用太担心债市的波动，喜欢稳健类的用户，债现在是可以考虑继续入场，但短期内波动还会继续，有稳的迹象，但趋势还没转变到上涨，短期内应该还是以震荡为主的。
今天动能背离向上的敞口大，题材还可以，权重拖累指数，现在还不能说无忧，但是整体还是在消化趋势压力的路上
今天一个向下的缺口，触发哭脸中，收盘确定，低开如果高走，哭脸还是容易消失的，这个缺口虽然不能是大的风险，也不是啥好事，毕竟是趋势附近向下的，有助跌性
本周就是四月的最后一周了，又是到提示风险的时候了，最后一周上市公司一季报会加速披露，业绩曝雷概率也会大大增加，特别是三月疫情蔓延封控叠加俄乌战争诱发能源、原材料涨价，拖累经济，一些上市公司一季报肯定不会好看，目前两市仅6、7百家披露了一季报，多数拖到最后一周披露，曝雷风险越发增大，部分权重曝雷也会对指数造成大幅波动，所以当下选股一定要选已经披露的一季报的这些品种。另外上周五受弱于通胀居高不下和加息力度超预期，美股大跌近千点，今天也可能会影响市场低开。
注册制要来了；
金融稳定保障基金要来了；
金融稳定保障基金，其实类似平准基金，也就是股市大涨的时候可以卖出权重，让市场不要涨那么猛，反之市场大跌的时候，买入权重让市场不要出现系统性风险；股市大波动的时候其实也提出过；
注意两点吧，首先，权重股算是标的，所以以后权重股可能要肩负起平抑的重任；其次，现在市场跌的多，那么这些基金可能要动，对权重算是利好；
市场热点在哪？
今天盘中震荡幅度较大，最终没有突破3200整数位，权重都回调了，唯有新能源收阳，指数回调，但这种跌幅不足以释放风险，还要再下一些才能解除权重的风险。11月指数收阳完全是因为权重拉升，现在回调一些也正常
今天涨幅靠前的都是传统低估值板块，也受益Y情放松，行业可能迎来转机。本身对一些板块是保持看空态度，例如旅游酒店中药高位板块，但现在利好刺激下，给与这些板块十分充足的想象力。
再聊下房地产，今天十字星，预计可以收阳，回调6个交易日，该反弹了。
其他比较良好的板块都是Y情相关，食品饮料、零售、养殖业、服装纺织、物流，预计接下来这些板块还有不错表现，还有防病毒面料也是当下热点，主要集中在消费与医疗
还有高估值板块，比如科技方面，现在市场风格转换，再说现在都有见顶迹象，即使后市冲高，还是会回落风险仍然大
收评：A股三大指数窄幅震荡，物流、零售方向活跃，养殖股大幅回调
A股三大指数今日集体小幅收跌，其中沪指下跌0.07%，收报3197.35点；深证成指下跌0.25%，收报11389.79点；创业板指下跌0.09%，收报2411.81点。今日沪深两市合计8699亿元，成交额连续三日下行，行业板块跌多涨少。北向资金全天小幅净买入1.14亿元，其中沪股通净卖出8.36亿元，深股通净买入9.49亿元。
指数上来看，今日A股三大指数集体窄幅震荡，缩量整理。其中沪指3200点上下反复试探，创业板指2400点失而复得。板块上来看，金融地产等权重板块整体较为活跃，其中地产股大幅走强。零售、物流、光伏、锂电涨幅靠前，旅游、抗原检测概念尾盘冲高；农业跌幅靠前，信创产业链深度回调。今日沪深两市上涨个股不足4成，超50只个股涨停，总体表现不佳。
随着优化疫情防控“新十条”发布，属于利好释放完毕，获利踏空资金短期博弈相对均衡。但市场总体仍然在交易放开逻辑，消费与出行板块持续活跃。12月的中央政治局会议强调中国式的现代化和高质量发展，并建议关注即将召开的中央经济工作会议，稳增长仍是重中之重。在地产融资纾困与疫情防控政策不断优化下，国内经济复苏预期加强，国内政策取向重新向经济增长倾斜。加上美元利率回落与人民币预期的回升，外资积极配置中国资产。
今日港股市场高开高走，大幅走强，港股恒生科技指数收盘刷新近期新高。基于当前较低位置和估值优势，在内外部条件转暖的情况下，A股及港股中长期修复空间仍然值得期待。由于市场风格的变动，部分热门赛道交易热度及估值明显回落，可适当关注成长风格优质赛道的调整机会。目前各地复产复工进程正在有序推进，但产业升级和“双碳”战略依然是国内经济转型最主要的方向。稳增长和复苏预期也有望延续地产、金融、消费为代表的大盘风格的估值修复趋势，可考虑均衡投资。
风险提示：本资料仅为服务信息，不作为个股推荐，不构成对投资人的任何实质性建议或承诺，也不作为任何法律文件。市场或相关产品历史表现不代表未来。市场有风险，投资需谨慎。数据来源：上交所、深交所，12月8日。
请注意！刚A股开始出现跳水，赶紧给所有人一个提醒，请大家快点过来看看。
第一：首先，今天A股在大幅度低开之后，在酿酒等权重股的带动下，指数出现了直线拉升，特别是在A50期货指数更是大涨将近2%。但由于今天市场的成交量，出现了比较大的萎缩现象，最终市场出现了分时级别的跳水，但这种跳水幅度会比较有限，毕竟上证指数还将会继续向3254点附近反弹。因此，今天分时级别的跳水，只是短线级别的回调而已。
第二：还有一个问题，今天A股市场为什么会收出阴线？我们都知道昨天上证指数出现了量能的大幅度放量，最终留下了一个跳空缺口，所以正正常情况下，是有很大部分资金会选择回调缺口的走势，但目前市场是属于衰竭缺口，所以这种跳空缺口往往不会被回补，收出下跌走势而已。
第三：而今天上证指数出现了分时级别的回调，但创业板和中小创题材股却活跃起来了，这是怎么回事？在前两天市场的反弹主要拉升的都是一些权重股的行情，而今天市场利用了半导体电池旅游等行业的带动，这些可都是市场上比较热门的板块，和市场上比较具备带动市场人气的板块。再加上从大金融权重股出来的资金，特别是最近几天量房地产板块中出来的资金，肯定会需要重新布局，而题材股就是目前唯一的选择，因为他们是没有怎么涨的，这就是为什么权重股下跌了，题材股反而机会来了。
第四：最后，我需要提醒大家的是，虽然目前市场震荡幅度在加大，但是很多个股的行情确实在最近几天会非常有挣钱效应，让大家觉得牛市真的来了。每一波行情到达阶段性顶部结构都是这样子，板块之间的分化也非常的严重，就是这种情况会有让很多人觉得自己的股票都没有涨，或者说你看到的股票都没有涨，形成追涨模式，最终形成高位被套，这就是为什么越到高位，越让散户有追涨的欲望的原因。
整体而言，最近几天市场会不断的缩量震荡至3254点附近，板块之间的分化会开始加大，可能上午拉升酿酒，下午就拉升券商现象会比较常态化，注意控制风险。
也许中字头权重股的春天真的来了！
今天有两个财经新闻格外引人瞩目。一个是村长的国企估值论，引爆了下午中字头行情；
另一个是京东高管明年开始降薪10%到20%
中字头代表国营经济；
京东代表民营经济。
为“情”所困的三年民企和国企都不容易！
作为民企排名第一的京东尚且要靠降薪渡过难关，其他中小民营企业的状况可想而知。
相对而言，中字头的国企无论是背景、资源、信用背书、还是抗风险能力等，都明显强于民企。
我们身边的感受也是如此，这几年倒下了很多中小企业；出于风险考虑，老板们倾向于和国企做生意，银行更倾向于贷款给国企……
股市是经济的晴雨表，再加上两年来的杀估值行情，中国联通，中国铁建，中国交建等权重严重超跌，也许中字头权重股的春天真的来了。
#中字头股票#
安心持仓，继续耐心等待，今日三大指数小幅振荡，没毛病。
目前市场机会远大于风险，近期上涨主要为权重股上涨，很多朋友只赚指数不赚钱，依然亏损。
这种局面正在有所转变，权重基础已经打好，只需稳住盘面，中小盘有望迎来补涨小行情。
今日全天无操作，重仓创业板思路不变。权重股这波行情已全盘吃下，持续大涨概率不高，耐心等待轮动即可。
11月21日晚，有六个消息，特此告诉所有人，提个醒，分别如下：
1，国务院联防联控机制：制定了《新冠肺炎疫情防控核酸检测实施办法》《新冠肺炎疫情风险区划定及管控方案》《新冠肺炎疫情居家隔离医学观察指南》《新冠肺炎疫情居家健康监测指南》！
个人认为，现在各地区对防控乱象丛生，对20条理解执行不到位，中央及时岀台四个文件，对统一规范全国各地的防疫管控措施起到明确规范！更是进一步实施防疫精准化，精细化，科学化！对早日结束疫情，提振经济生产，恢复百姓正常生活有重要作用！
2，中国证监会易主席易会满：要“深入推进股票发行注册制改革 统筹推进一揽子关键制度创新”，要“进一步增强北交所市场功能和市场活动，以更大力度打造服务创新型中小企业的主阵地。”
个人认为，各国注册制的实施，都会迎来不小的－波涨幅，近几天连续对北交所实施政策利好，看来是对北交所引领证券市场寄遇厚望呀！
3，中信部等三部门联合印发《关于巩固回升向好趋势加力振作工业经济的通知》：深挖市场潜能扩大消费需求。启动公共领域车辆全面电动化城市试点
4，人民银行行长易纲：房地产业关联很多上下游行业，其良性循环对经济健康发展具有重要意义。
个人认为，衣、食、住、行是百姓最基本的四大生活要素，改开以来，已完全解决了吃饱穿暖两件大事，而3、4两条消息中的住、行却任重道远，拥有车子、房子却是提高人们生活水平和质量不可或缺的条件！加上他们关联的行业甚至在国民经济中起着决定作用！
5，银保监郭树清：引发部分银行理财产品净值波动，这是市场自身调整表现，总体风险完全可控。宣扬“保本高收益”“低风险高收益”肯定都是金融诈骗。
个人认为，应该严管银行理财经理们为了业绩，满嘴跑火车，欺瞒客户的行为！
6，上交所：依规对天鹅股份出现异常交易行为的投资者采取了自律监管措施；依规对相关投资者采取了暂停账户交易的监管措施。
个人认为，暴涨必然会带来暴跌，更会带来非理性投机，对证券市场的健康发展带来不利，应从矛头盯紧，发现一个管控一个，对每一个涨停板都要监控有无异常交易行为，像这样暴涨N天了，再管，效应差了很多，而且罚得太轻！
再来说下A股，今日跳空下探，本人认为没有跌到位就拉起翻红，是典型的主力洗盘抢廉价筹码，后市还将在缺口处来回洗盘几日，要紧盯金融，地产等大盘权重股，只有他们动起来，大盘才能涨起来，作为小散，唯一要做的就是守住筹码，耐住寂寞！
指数如期震荡调整，医药再掀涨停潮，明天还能追吗？操作策略以及板块机会！
两市冲高回落，昨天咱们怎么说的？指数出现了滞涨信号，短期会面临震荡调整，今天调整就出现了，现阶段的市场分歧比较大，有一部分人认为防疫措施的优化对于经济会产生提振，开始涌入疫情复苏的大权重蓝筹以及消费，而有的人则认为防疫优化是预期落地，反而从买入变成兑现，这两股力量的交织，导致市场难以出现大涨，也难以出现大跌，于是便出现当下这种涨不上去跌不下来的尴尬局面，可相对来说，权重蓝筹的调整，对于题材来说肯定是利好，医药掀起涨停潮，想必很多粉丝朋友都把握住了。
对于医药我们之前讲的比较多，逻辑也比较完善，昨天我们讲医药的时候提及到一点，在防疫优化放开的初期，核酸检测的放松会出现一些扩散风险，在这个过程中，医药是充分受益的，之前国外放开的初期，经济是处于下滑状态，感染人数骤增，随后达到峰值才慢慢回落下去，这基本是每一个国家选择放开都会经历的，为此药物储备，抗原检测这些医疗相关会潜在受益，消费类的提振更多是一种情绪选择，在短期内炒作之后还会下去，这一点毋庸置疑，大的逻辑不会有问题的。
针对短期的市场表现，我们重点提的就是节奏问题，看好的题材可以低吸，但是切记不能追涨，市场处于轮动状态，在没有合力题材的情况下，拉高之后兑现情绪会相当严重，一旦追高，就会面临被套的风险，而低吸则可以避免这样的情况，为此节奏上一定要把控好，避免追涨，看好的题材选择低吸是性价比最高的一种方式，经过了今天医药的爆发，很多人会忍不住思考，医药后续还能不能追？
我认为不可以，实际上昨天医药板块尾盘是杀跌状态，但凡昨天敢于趁着杀跌低吸，今天都给了体面离场的机会，无非是先手后手的问题，还有一部分朋友是早盘趁着恐慌杀跌去低吸的，这两种做法都没问题，他们有一个共同点，那就是低吸恐慌盘，既然恐慌的时候过去了，剩下的就是兑现机会，经过了今天的大涨之后，对于明天而言那就是出货机会，拉高也只是出货为主，而不是参与的机会，这一点一定要注意，节奏很重要。
对于指数而言，接下来第一步先看回补3170附近的缺口，要提醒一点，指数震荡补缺的过程中，要回避权重蓝筹，以及光伏等能源赛道，这些板块大盘不出现大涨基本上没有表现机会，所以调整阶段一定要避开，同时注意医药拉升要及时兑现，等到调整之后再去做，地产调整了两三天了，明天天若指数盘中继续出现调整动作，可以留意下地产的早盘低吸良机，要注意，现在的市场高抛低吸才是王道。
兴业策略：1)阶段性市场风险偏好收敛，带动市场资金向当前仍处于相对“人少的地方”、且有避险属性的国企央企等权重板块分流。2)近期各类政策、事件也密集催化。11月21日，证监会主席易会满提出“探索建立具有中国特色的估值体系”。11月22日国常会要求“适时适度运用降准等货币政策工具，保持流动性合理充裕”，随即央行于11月25日宣布降准0.25%，同样对权重板块形成催化。3)国企央企本身估值处于历史底部，存在估值修复的动力。截至11月25日，万得央企指数9.5倍的PE估值，处于以来4.3%的历史极低水平。
