【官媒：我国制造业增加值占GDP比重过早过快下降】我国官媒《经济日报》今日刊文称，与发达国家相比，中国制造业增加值占GDP比重呈现过早过快下降特征。要运用市场化办法加大对制造业的金融支持，扩大制造业中长期贷款、信用贷款规模，加大制造业投资力度，减税降费政策要向制造业倾斜。
制造业占比下降，这不是今天发生的事情，中国制造业占经济的比重峰值达到32%，随后出现趋势性下降，目前在27%左右。
下降的原因是什么呢？
这个问题我记得中国工信部副部长王志军在第二届中国发展规划论坛上说过：
“中国制造业比重过快下降的重要原因之一，就是实体经济，特别是制造业与虚拟经济的发展之间不平衡，导致近来制造业从业人数和资金流入都呈放缓甚至是下降趋势。”
也就是说，实体经济的收入低，虚拟经济的收入高，人才和资金都不愿意进入实体经济，解决这个问题的思路有两个，提高实体经济收入，或降低虚拟经济收益。
很欣慰今天盘后看到这样一条消息
股市这个资本市场，对一个行业发展，有非常关键而且极其重大的引领作用，如果长期给类似白酒公司80倍市盈率， 那么使得白酒公司变现容易，银行融资贷款资金也多，社会资本退出也能得很多钱，社会上的大量风投公司，就会再去投资下一家白酒公司，这样对白酒行业就形成追捧，对白酒行业发展壮大就能非常迅速。相反，我看目前股市大量高端制造才二十几倍市盈率，怎么可能长期提高我国高端制造业的整体融资环境呢？那么最终我们高端光刻机和高端医药实验仪器、高端传感器上靠什么来发展、那什么来突破突破呢？ 只能长期受制于人。
不过，高层似乎看到了这一点，不论是专精特新、工业母机或是今天召开的国务院常务会议，确定加大对制造业支持的政策举措，实施减税降费政策要向制造业倾斜，加大研发费用加计扣除、增值税留抵退税等政策力度，支持企业科技创新和传统产业改造升级。扩大制造业中长期贷款、信用贷款规模等等，都是想把制造业推向风口，虽然说，这类企业太多，但是至少都符合国家扶持的大方向[加油][加油]
感觉这波停贷对投资是有显著影响的。
到目前为止，房地产依然是经济周期之母。
6月份大家拼命的饮鸩止渴，也是没有办法的办法。
但这个事儿，可能直接把碗砸了。
这样的话，表现为中长期贷款就上不去。
这个信贷周期的强度就会被弱化
而对于投资来说，企业的利润是由信用驱动的。
盈利端不改善，而成本端（利率）受到的掣肘会越来越多。
而米国留出来的窗口就是今年年底前
上半年被疫情霍霍没有了
下半年再被这件事霍霍。
可能今年的目标就实现不了了……
一月份社融数据超预期的取得了开门红。社融是观察经济运行的前瞻指标，一月份的社融在增量，人民币贷款，政府债等方面都有超预期的表现。企业信贷虽然都是同比多增，但是结构问题依然有待改善。代表居民消费的信贷数据总体来说表现不佳，短期贷款和中长期贷款都是同比减少的。我们如何理解一月份的社融数据？宽货币到宽信用会何时实现？如何看待当前的市场波动？今天的《财富人间一季度》课程，我们从社融数据看市场。
魔鬼在细节之中!
今天央行刚刚公布了详细的5月份金融数据。我有几点发现:
1.居民长期消费贷款环比下降了85亿。由于按揭贷款是算在居民长期消费贷款内的，大约84%的居民长期消费贷款都是住房按揭贷款。这个数据意味着居民住房按揭贷款在5月份不仅没有环比增加，还可能环比减少了大约72亿。
2.居民经营贷异常快速增加。居民长期经营贷同比增加15.81%，居民短期经营贷同比增加13.83%。而居民长期消费贷同比仅增加7.2%，居民短期消费贷同比仅增加2.36%。5月份居民增加的贷款中，高达73%是经营贷。显然，银行慌不择路,为了完成指标，用低利息吸引居民借经营贷。实际 上， 这些经营贷要么买房， 要么消费。由于经营贷的期限短，这样做实际上增加了金融风险，已经有了美国次贷危机的雏形。
3.五月份的M2增长，有20%来自政府加杠杆,26%来自企业票据融资。其中票据融资增长异常迅速，同比增长43%，冲量的特征明显，资金空转。与此同时，企业定期存款快速增长，同比增速达到了13%。
从这些细节可以看出，房地产按揭贷款在五月份继续收缩，显示出居民偿还按揭的量，大于新增按揭。居民开始大量借经营贷买房消费，酝酿次贷。银行为了完成指标，大量发放票据融资冲量，企业借钱后存定期，套利。由于这是资金空转，信用的增加，M2的增加，对经济的影响微乎其微，只是空转套利。所有这些，都是典型的资产负债表衰退特征。表面上的M2高速增长与社融大量增加，无法掩盖资产负债表衰退的事实。
