生猪
近期，国家统计局发布前三季度国民经济运行情况。数据显示，前三季度，猪牛羊禽肉产量6428万吨，同比增长22.4%，其中猪肉、羊肉、牛肉、禽肉产量同比分别增长38.0%、5.3%、3.9%、3.8%；三季度末，国内生猪存栏43764万头，同比增长18.2%；其中，能繁殖母猪存栏4459万头，增长16.7%。
与国内生猪、能繁母猪高存栏相对应的是，上周末国内猪企上市公司发布三季度业绩预报，企业大幅亏损，生猪养殖全行业陷入深度亏损。国内猪企三季度大幅亏损，上市公司加速淘汰落后产能，四季度国内猪价能否触底反弹，以上种种疑问成为目前国内外生猪市场关注焦点。
整体来看，上半年，受非瘟后生猪产能超预期恢复的影响，中国生猪市场价格持续下跌，全国22个省市区平均生猪价格累计跌幅达67%。受猪价下跌影响，上市猪企加快出栏。但是考虑到大型养殖企业扩张进度快，养殖规模翻倍的递增效应显著，国内生猪供应持续增加，供大于需的局面难以扭转，这也导致三季度及四季度上市猪企亏损幅度持续扩大的预期。而大洋彼岸的美国瘦猪肉市场，则在新冠肺炎及蓝耳病疫情的影响下，瘦猪肉价格在6月初上涨到了近7年的高位。
生猪
当前生猪供应端呈现边际缩量态势，政策导向明确，需关注猪粮比。目前大型养殖企业资金面情况尚可，需重点关注中小养殖企业淘汰速度，如果母猪价格维持低位，或预示补栏积极性较差。目前供给端维持边际收缩态势，按当前的能繁母猪存栏水平来看，基本已经呈现高位下行态势。预计整体需求维持平稳，目前猪肉在众多肉类中的性价比较高，因此对需求端整体保持偏乐观的态度。若后期母猪价格持续低位运行，或意味着生猪价格有望逐渐触底企稳回升；若猪价下行幅度较大，影响农户养殖利润，国家或持续开展收储工作。
对于后市，度生猪价格呈现V形走势，一季度至二季度依旧处于产能释放期，三季度前后供应端或呈现收窄态势，对下半年猪价形成有利支撑。
