quedlinburg：
中国国航(SH601111) 10.62挂减
富国宽基君：
#快讯# “中国特色估值体系”炒作反复活跃，中国移动、中国联通、中国石油、中国海油、中金公司、国电南瑞、中国国航、中兴通讯走升。其中，中国移动挑战前高在即。
A100ETF(SH561180)价值100ETF(SH512040)创业板ETF富国(SZ159971)
艾德金融-：
大市评述：
日内港股宽幅震荡小幅收涨，截至收盘，恒生指数报21514.10点，上涨78.05点，涨幅0.36%，大市成交额1595.84港元。板块方面，非酒精饮料、气油设备与服务、汽车板块领涨，维他奶国际(00345.HK)收涨11.04%，报17.7港元；多元化零售商、旅游及观光、软件开发板块领跌，哔哩哔哩-W(09626.HK)收跌4.69%，报207.40港元。
石油股涨幅居前，中国石油股份(00857.HK)涨近4%，中海油田服务(02883.HK)涨超3%，中国海洋石油(00883.HK)涨超2%。消息面上，高盛发布报告称，不断增长的石油需求，可能让市场从6月份开始回到供不应求局面，或推动布伦特价格到第四季度反弹至105美元/桶。该行称，全球石油需求可能同比增长270万桶/日。瑞银分析师则预计，布伦特原油价格将在达到110美元/桶，而WTI原油预计将攀升至107美元/桶。
权重方面，友邦保险(01299.HK)收涨3.09%，报88.4港元。招银国际发布研究报告称，重申友邦保险“买入”评级，将友邦香港-2024年新业务价值增速预测提高5%，目标价升至118港元，认为通关的便利将持续推动友邦香港新业务价值增长动能改善，支撑股价长期向好。
个股异动：
1. 鸿腾精密(06088.HK)收涨17.91%，报2.25港元。1月12日，分析师郭明錤今天推文报告称，据最新调查显示，鸿腾精密(06088.HK)(FIT)(鸿海集团子公司)可能将取代歌尔，成为AirPods新组装厂商并因此显著受惠。
2. 五矿资源(01208.HK)收涨12.07%，报2.60港元。消息面上，招商证券近期表示，铜铝短期需求较弱，但大概率已经处于库存周期底部，需求将迎来边际持续改善。低库存，供给刚性的情况下，价格向上的弹性较大。相关公司估值普遍较低，有较高安全垫。
3. 维他奶国际(00345.HK)收涨11.04%，报17.70港元。招商证券发布研报称，食品板块方面，四季度需求整体上仍受疫情影响，12月份春节备货渠道反馈有所好转，但去年Q4大众品普遍提价致基数较高，预计今年Q4收入恢复相对缓慢。随着疫情管控政策调整，需求端场景压制触底恢复。我们预计春节期间全国大部分城市有望迎来较好的消费复苏，春节有望好于悲观预期。
4. 绿叶制药(02186.HK）收涨8.58%，报4.05港元。公司正式在香港地区为“指定患者”提供Lurbinectedin的用药机会，目前其在当地正处于上市审评阶段。同时，公司授予正大青岛，使其拥有博优倍在中国大陆地区的独家商业化权利。
5. 中粮家佳康(01610.HK)收涨8.12%，报2.53港元。中粮家佳康发布公告，于1月11日，公司拟向认购人中粮集团(香港)有限公司发行6.80亿股股份，相当于经扩大的公司已发行股本约14.84%。认购价为每股2.30港元，较1月11日收市价每股2.34港元折让约1.71%。
6. 比亚迪股份(01211.HK)收涨5.25%，报228.4港元。乘联会发布销量数据及排名前十车企榜。比亚迪以186.3万辆（批发量）超过一汽大众的180.2万辆，首次成为中国汽车市场销量冠军。，比亚迪汽车凭借新能源车实现弯道超车，乘用车累计销售1862428辆，全年同比猛增155.1%；含子出口的11320辆在内，12月乘用车销量234598辆，同比增长139.4%。
7. 美东汽车(01268.HK)收涨5.10%，报19.80港元。麦格理首予美东汽车“跑赢大市”评级，目标价34港元。该行相信其-24财年每股盈利复合年增长率将优于-22财年。该行提到，集团在内地低线城市面临的竞争激烈程度较低，使其在市场上具有竞争力，并在更换需求增加时提供优势。
热点新闻：
1. 【中汽协：新能源汽车价格将趋于平稳，产量较高的企业甚至会降价】中汽协副秘书长陈士华今日表示，随着上游成本的下降，新能源汽车价格会趋于平稳，一些产量较高的企业甚至会降价，但产量较低的企业降价的可能性不大，因为研发成本和制造成本都非常高。企业不可能无序竞争，要保证产业的健康发展。
2. 【货物贸易跨境人民币结算金额达7.92万亿元，同比增长37.3%】商务部新闻发言人束珏婷1月12日在例行新闻发布会上透露，近年来，跨境人民币使用规模稳步提升。，货物贸易跨境人民币结算金额7.92万亿元，同比增长37.3%，直接投资跨境人民币结算金额6.76万亿元，同比增长16.6%。
3. 【高盛：美元将于未来几月进入新一轮升值阶段】高盛分析师罗森伯格认为，全球经济增长的迹象使欧洲和中国资产近几个月来更具吸引力，但几乎没有证据表明外国投资者正在涌入市场支持这两个经济体的货币。"美元已见顶于我们的预估，但由于迄今市场对欧元和人民币资产的兴趣有限，美元的下行趋势看来受限，美元主导地位缺乏明确的‘挑战者’，这是我们预计未来几个月美元将进入新一轮升值阶段的主要原因之一”。
4. 【机构：1月上旬二手房成交量比上月增4成】1月12日，贝壳研究院监测数据表明，12月防疫政策调整后，重点城市房地产市场经历了先抑后扬的走势。1月上旬二手房市场的先行指标出现了明显的回升。代表需求的带看量和成交量出现明显回升。从带看量看，1月上旬50城日均带看量较去年12月增加22%，北京、石家庄、廊坊及天津等城市增幅均在40%以上。从成交量来看，贝壳50城1月上旬日均二手房成交量较去年12月日均增加39%。廊坊、北京等地日均成交较12月翻倍。
5. 【中汽协：汽车出口突破300万辆 中国品牌表现亮眼】汽车出口继续保持较高水平，屡创月度历史新高，自8月份以来月均出口量超过30万辆，全年出口突破300万辆有效拉动行业整体增长，中国品牌表现亮眼，紧抓新能源、智能网联转型机遇全面向上，产品竞争力不断提升，其中乘用车市场份额接近50%，为近年新高。
大行评级：
1. 瑞银发布研究报告称，维持中国外运(00598.HK)“买入”评级，上调收入估算13%，以反映去年首三季稳固表现，但对/24年展望变得谨慎，目标价由3.6港元降至3.4港元。
2. 大和发布研究报告称，维持阿里健康(00241.HK)“跑赢大市”评级，上调-25财年收入预测1%至4%及净利润18%至48%，以反映成本效益改善，目标价由7港元上调至8.3港元。该行认为蚂蚁集团监管情况清晰度增加，市场对阿里健康看法也有所改善。公司作为阿里巴巴-SW(09988.HK)其中一个健康护理生态构建者，将从用户增加及网上国家医保支付推广受惠。
3. 高盛发布研究报告称，予中国国航(00753.HK)“买入”评级，目标价7.8港元。公司与相比，国内航空客运量大幅恢复至水平的80%，机票价格不包括燃油附加费高出6%。
4. 瑞信发布研究报告称，维持中国海洋石油(00883.HK)“跑赢大市”评级，目标价13.5港元。公司今年的策略展望显示其正面发展与早前指引一致，今年生产目标为6.5-6.6亿桶，主要受到九个新项目起动的支持。同时更新-25年产量年均复合增长率目标为6%。
5. 小摩发布研究报告称，维持快手-W(01024.HK)“增持”评级，宏观环境改善有利于短视频平台将用户所花费的时间变现，广告及电商业务收入将重新加快增长，预计其在今年下半年转盈可能性变大，同时考虑到营运杠杆及成本控制措施取得成果，目标价由75港元上调至93港元。
作者：艾德金融研究部
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智慧鱼非鱼：
航空业的问题，正确理解是这样的：1重资产。2交通方式竞争。3这些年经济活跃性，大家有目共睹，商务飞问题。4大多航空公司主要还是国有控股。有时也会卷。5这个行业不容易运营，不卷都难赚钱。容易弄成公用事业型支出，少了垄断高价的很多国企的这种优势。6油价还是高企，成本高企，收益分配转移支付。7航空公司也不少，竞争格局不优。如同上市公司，退市的少，新增的多。一句话：重资产，竞争激烈，价格没垄断优势，成本高企，需求没怎么暴力增长。未来如何？未来上面哪些会改观？中国国航(SH601111) 南方航空(SH600029) 吉祥航空(SH603885)
指数增强小霸王：
公募基金正在掀起参与A股上市公司定向增发的热潮。Wind数据显示，以来，已有十余家公募基金旗下的50余只产品成功获配上市公司定增发行，其中大消费、基础化工等领域受到重点关注。展望，不少机构预计，伴随着市场行情的回暖，定增市场也将迎来新的增长。作为“嗅觉”敏锐的公募机构，在定增项目参与上或更加密集。
开年超50只基金参与A股定增
1月11日，易方达基金旗下易方达双债增强、易方达先锋成长、易方达裕祥回报等15只基金产品同日发布了获配中国国航非公开发行A股的公告，合计获配数量为5463.69万股，参与定增总成本达4.89亿元。此前的1月10日，广发、华商基金旗下的多只产品也公告称，参与了中国东航、中国国航的定增。
《经济参考报》记者根据Wind统计，以定增截止日期作为统计标准，截至1月11日记者发稿，以来已有十余家公募基金旗下的57只产品（A/C类分开计算，下同）发布了成功获配A股上市公司非公开发行的相关公告，合计金额7.13亿元，共涉及君亭酒店、三角防务、中国国航、云图控股、大金重工等共10家上市公司。
其中，华商基金参与定增金额已有2.50亿元，位列各基金公司前列，随后分别为中欧基金、广发基金，参与定增项目的成本总额分别为1.45亿元、1.20亿元。
从行业来看，新年公募基金重点关注大消费、基础化工等领域，一定程度上反映了机构的开年投资布局。
数据显示，以来，君亭酒店吸引了最多公募基金产品的关注，共有29只基金参与了君亭酒店的定增，合计参与金额为1.74亿元；中国国航则是获得公募参与定增金额最高的上市公司，参与金额为2.50亿元。此外，属于基础化工行业的云图控股也获得了6230万元的参与金额。
公募参与定增超600亿元
回顾，受市场波动影响，A股上市公司定增募集金额相比有所缩水，但公募基金依然占有一定地位。Wind数据显示，以定增截止日期作为统计标准，共有2600余只公募基金参与A股上市公司的定增项目，合计参与金额627.17亿元，占当年定增实际募资总额的8.40%。
“以来，市场确定性与几年前有所差别，因此公募在进行资产配置的时候，会趋向于选择确定性更高的定增项目，获得与二级市场的差额利润。”经济学者、允泰资本创始合伙人付立春告诉《经济参考报》记者，与此同时，参与定增配置期限更长，也有利于公募在进行资产配置时所面临时间、风险的调配。总体来看，公募基金参与上市公司定增近年来均处于较高热度，部分基金参与定增规模占基金总资产比例比较突出。
从具体项目来看，Wind数据显示，参与定增资金规模最大的项目为睿远成长价值投资金博股份非公开发行股票，定增价格为266.81元/股，持股数量合计为206.14万股，参与成本总额达5.50亿元。值得注意的是，金博股份也是除宁德时代外，公募基金参与定增价格最高的个股。
此外，兴全合润4.19亿元参与大全能源定增、睿远成长价值4亿元参与三安光电定增等同样为金额较大的公募定增项目。与此同时，还有94只基金参与定增成本总额在亿元以上。
从上市公司来看，Wind数据显示，公募基金投资大全能源、三安光电、安井食品、晶澳科技、爱尔眼科等非公开发行股票的资金规模较大，均超过15亿元，涉及半导体、食品、医疗保健等行业。
定增市场有望回暖
业内人士预计，伴随着市场行情回暖，定增市场也将迎来新的增长。作为“嗅觉”灵敏的公募机构，参与定增项目或更加密集。
“的定增市场如果用一个词概括就是‘有点难’。” 财通基金经理曹玉龙日前表示，具体体现在三个方面：一是供给减少，发行规模和发行数量下滑明显；二是市场承压较大；三是定增折扣水平下降，折扣收益有所下滑。
Wind数据显示，、A股市场定增实际募资总额分别为8767.46亿元、7470.53亿元，定增规模同比缩水近15%。不过，在50亿元以上的中大型项目方面，、分别有35个、33个，整体差别不大。
业内人士预计，定增市场压力较大的时期或已过去，定增规模与平均收益率都将有所增加，定增投资值得关注。
付立春表示，A股市场有望出现回暖迹象，目前市场底部较为清晰，未来无论是从资金面、市场面还是上市公司整体业绩基本面来说，都面临更多支持因素，机构对于未来市场信心更足。而公募基金对于定增锁定期之后的趋势判断也更为确定，因此未来可能选择的时间点将会更加密集和集中。
曹玉龙也称，展望，结合与定增标的市值较为接近的中证1000估值PE （TTM） 水平、定增标的供给情况、定增长期配置价值等因素，从长期角度分析，定增是值得关注的投资品种。的定增投资可以从行业、个股、风格等维度保持“相对均衡”的配置。
来源：经济参考报
@今日话题@雪球基金
中国国航(SH601111)君亭酒店(SZ301073)云图控股(SZ002539)
数理有道：
中国传统佳节临近，放弃登门拜年有力保护老年人
临近中国春节，各地返乡人员激增，据统计从北上广返回的各种交通返程票已空，目前只有候补。压抑了三年游子返乡，父母期盼的心情我们非常理解！
但疫情叠加使返乡之旅意义充满不确定性，近期虽然通报各地疫情峰值陆续通过，但对老年人的杀伤力不容忽视。
因种种原因我们无法通过官方渠道取得老年人因疫情死亡的准确数据，只能借鉴邻国日本。
日本最危险的人群无疑是中老年人。据统计数据，在12月7日至1月3日期间，因感染新冠死亡的5825人中，17.1%为70多岁，41.2%为80多岁，33.9%死亡群体为90多岁。
日本卫生部的专家小组警告称，新冠病毒在老年群体的传播可能会进一步推高老年人的死亡人数。而家人团聚、登门拜年等传统礼节会不可避免的增加老年人暴露污染环境被感染可能。
如何度过一个特殊祥和的佳节，避免造成无法挽回的伤痛，值得返乡人员深思。
上海机场(SH600009) 中国国航(SH601111) 中国北车(SH601299)
诸小葛mini：
没有投资价值是因为本质上这个行业一直运力过剩，而且由于都是国企以及大家都懂的一些原因导致去产能几乎就是不可能，反而领导为了政绩而倾向于把摊子越铺越大。中国国航(SH601111) 中国东航(SH600115) 南方航空(SH600029)
donglunpy：
中国国航(SH601111) 你以为你不拜访老人 就是保护老人 但是有好多人至少2年没有回家了 而且老人也不会因为你不回去 就不感染
秋天的两只小鸡：
更多调研录音、深度研报请关注: "秋天的两只小鸡"。
本报告导读：
近期市场对春运预期回归理性。待出行心理建设完成，航司不仅将现盈利大年，更有望迎来航空超级周期。建议把握战略时机，增持航空。
摘要：
近期市场对春 运预期逐步回归理性。1 月7日 年春运正式启动，交通部预测春运客流将较 年恢复超七成。春运期间全民航日均安排客班11000 班，约为 年同期73%，估算其中国内客班约为 年近九成。近日航空客流已升至 年农历同期约六成，且国内票价平稳并超 年同期。预计随着火车票预售高峰结束，航空临近出行将继续增多。考虑疫情影响，且出行心理建设先行，市场对春运预期已逐步回归理性。待出行心理建设完成，需求将充分释放。
预计公商务需求将率先恢复，暑运国内需求释放可期。中国航空需求仍在，三年疫情影响下OTA 机票查询量稳定，且航空消费持续渗透。
待出行心理建设完成，航空需求将充分释放。（1）预计公商务旅客出行心理建设将率先完成，3 月两会后干线客流将快速恢复，且压制三年的展会需求有望于4 月份传统小旺季充分释放，叠加票价市场化，干线票价表现值得期待。（2）国内出行心理建设将先于国际完成，预计暑运国内旅游需求将充分释放，暑运盈利或超预期修复。（3）预计2024 年航司将迎盈利大年，并回归长逻辑演绎。
不仅是盈利大年短逻辑，而是中国航空超级周期长逻辑。航空仍是资本市场偏见最大的行业，长期预期差巨大，当下投资价值仍凸显。航空大逻辑并非仅是疫后供需错配盈利大年，而是“航空超级周期”长逻辑。需求端，疫情未改变长期增长动能与需求结构。供给端，中国航空业拥有长期存在的空域时刻瓶颈。“十二五”空域时刻瓶颈凸显。
“十三五”局方系列政策严控供给，并票价市场化。“十四五”航司理性规划运力降速，预计疫后票价将迎长期上行拐点。疫后盈利中枢上升的确定性，与高景气的持续性，均将超市场预期。
投资策略：出行心理建设加速，布局航空超级周期。目前疫后复苏已开启，待出行心理建设完成，不仅将现盈利大年，更有望迎来基于空域时刻瓶颈的航空超级周期。疫后盈利中枢上升的确定性，以及高景气的持续性，将超市场预期。春运预期回归理性，短期博弈风险降低。
需注意，由于中美航空疫前盈利估值周期位置迥异，且疫后盈利趋势将差异巨大，不宜简单对标。建议把握近期战略布局时机，维持中国国航、吉祥航空、中国民航信息网络H、南方航空、中国东航、春秋航空“增持”评级。受益标的北京首都机场股份。
风险提示：疫情、政策、经济下行、油价汇率、安全事故、增发摊薄。
来源：[国泰君安证券股份有限公司 岳鑫] 日期：-01-11
