BT财经：
泰森食品股价大幅下跌，分析师称其业务可能具有一定的周期性。
随着股价大幅下跌，泰森食品(TSN)泰森食品（Tyson Foods）的股票现在值得关注。当我买入该股是，当时股价是75美元，而截至目前，该股的最后收盘价约为61美元。
我一直看好消费品板块的食品股，尽管它们的增长速度并不快，但有着总体稳定的收益和定价权。因为一个简单的事实是，人们必须“吃”才能生存。
泰森食品有点不同，因为该公司的收入不稳定。由于肉类是泰森食品业务的重要组成部分，这受到需求趋势的影响。同时，巴克莱最近下调了泰森食品的股票评级。
泰森食品在消费必需品领域表现不佳。在其需求开始减弱之前，该公司还表现还不错，但现在泰森食品开始感受到通胀上升的影响。
收益
我认为，在泰森食品的收益中能看出更强的周期性。在其他条件相同的情况下，该乖乖女死股票并不像我们在食品行业看到的那样具有抗衰退能力。分析师们认为，泰森食品未来的收益也会相当不稳定。
从最新财报来看，泰森食品的收入超出了预期，收入同比增长7.3%。每股收益低于0.09美元。总的来说，这不是一个糟糕的季度，但这确实显示出该公司每股收益同比大幅下降，而销售额却没有下降。
该公司业绩表现不佳的两个品种是牛肉和猪肉。牛肉是其最大的销售类别，然后是鸡肉、熟食和猪肉。
接下来一年，泰森食品的收入预计在550亿美元到570亿美元之间。这比今年的532.82亿美元有所增加。在电话会议上，该公司预计鸡肉和预制食品将是帮助实现这一目标，但同时没有提到牛肉等，表明该公司也预计这些类别目前仍然需求疲软。
为了增加鸡肉、预制食品和国际业务的产量，泰森食品的六家新工厂的正在建设中，所有工厂都将在财年末投入运营。同时，该公司也在扩大其业务足迹，增加美国以外的销量，泰森食品将在中国和马来西亚分别投入建设工厂。
估值：有吸引力
众所周知，不能仅仅因为价格的下跌而评判一只股票的价值。我认为，现在是考虑投资泰森食品的很好时机，因为该公司正处于逆风之中。而如上所述，之后，泰森食品的收入预计仍再次增长。
基于市盈率的公允价值估算，该股目前的交易价格相当低。
与此同时，华尔街分析师给出的平均目标价是78美元。这仍然表明，该公司股价在目前的水平上仍有22.5%左右的上涨空间。而Morningstar给出的的目标价最高，达到102美元。
最近几年，泰森食品的股息增长比以前有所缓和。不过，总体趋势是增加股息，这种趋势已经持续了。
结论
泰森食品在消费必需品行业中有点不同寻常，因为该公司可能具有一定的周期性。然而，事实证明，该公司应该能够在未来继续实现更快的增长。
现在，泰森食品的股价已经下跌，即使考虑到预期收益的大幅下降，这也使该公司估值具有吸引力。我认为，现在似乎是考虑增持泰森食品的合适时机。
作者：Yannick Frey
【本文为BT财经金融分析师简版文章，从10月25日起，BT财经除BT财经数据通小程序、APP以外平台不再放出完整版文章。】【BT财经温馨提示】本文章仅供参考，不构成投资建议。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。
7X24快讯：
【泰森食品数百名员工或将因分支机构关闭而离职】知情人士称，由于泰森食品明年将把该公司企业办公室整合到美国阿肯色州西北部，该公司两大业务子公司的数百名员工计划离开公司。泰森食品让员工最迟在11月14日决定是否在初搬迁到该公司位于阿肯色州斯普林代尔的总部工作。该公司表示，该计划旨在让公司员工整合到一个地方，以加强协作并加快决策速度。（界面新闻）
泰森食品(TSN)：
泰森食品(TSN) 4 Statement of changes in beneficial ownership of securities Accession Number: 0000100493-22-000123 Size:254 KB 网页链接
泰森食品(TSN)：
据报道，知情人士称，由于泰森食品明年将把该公司企业办公室整合到美国阿肯色州西北部，该公司两大业务子公司的数百名员工计划离开公司。 这家美国最大的肉类供应商在10月份表示，该公司计划关闭位于芝加哥、伊... 网页链接
泰森食品(TSN)：
泰森食品(TSN) DEFA14A Additional definitive proxy soliciting materials and Rule 14(a)(12) material Accession Number: 0000100493-22-000131 Act: 34 Size:462 KB 网页链接
秋天的两只小鸡：
更多调研录音、深度研报请关注: "秋天的两只小鸡"。
核心观点：
白羽鸡育种历经近百年，生物性状优化趋势明显。上游种鸡是白羽鸡繁育过程中的重要环节，种鸡的代次越高，其通过杂交体现遗传性能的作用越重要，对后代生产性能的影响越明显。现代白羽鸡育种源于20 世纪30 年代，经过近100 年系统的遗传选育，白羽肉鸡的遗传潜力逐年提高，各项生物性状指标持续进化。根据白羽肉鸡产业信息库，在过去的 30-40 年间，肉鸡每年的体重增加25-50 克。目前，白羽鸡的活重已提升至约2.8 公斤/只，料肉比下降至约1.5-1.6，死亡率下降至约3.5%，生物遗传性状优化趋势明显。
行业持续并购整合，双寡头格局基本形成。随着遗传潜力的逐步提高，育种公司通过并购的方式丰富育种素材、保持遗传基因的多样性。随着行业不断的并购整合，基本形成由EW 集团与科宝双寡头垄断的竞争格局，两家公司合计占据全球92%以上的白羽肉种鸡市场份额。（1）EW 集团：通过并购扩张自身业务规模，是全球最大的家禽育种公司，在全球肉种鸡市场和蛋种鸡市场的市占率均超50%。公司旗下子公司安伟捷专门从事肉鸡育种业务，在全球白羽肉种鸡市场的市占率常年位居行业第一。（2）科宝：泰森食品的全资子公司，专注于为全球肉鸡行业提供种禽产品，公司在全球白羽肉种鸡市场的市场份额约40%，祖代种鸡年产量可达280 万套。
国产替代大幕开启，有望打破海外垄断。相较于欧美国家，国内白羽肉鸡育种整体起步较晚，在曾祖代种鸡养殖环节相对缺失，白羽鸡种源的对外依存度高，祖代种鸡苗来源以国外进口为主。根据禽业协会数据， 年我国有90%的白羽肉鸡祖代种源都来自国外。，“圣泽901”、“广明2 号”、“沃德188”等国内自主培育的品种配套系获得审批通过，打破国外对白羽肉鸡种源的长期垄断，种鸡国产替代大幕开启。目前，“圣泽901”的品种性能整体表现良好，与国外先进水平不相上下，41 日龄体重为2600-2700 克，成活率为94-96%，料肉比为1.5。产能方面，目前圣泽生物具备年生产1000 万套“圣泽901”父母代种鸡的供种能力，同时在建年产能达750 万套。
投资建议：海外禽流感疫情致白羽鸡祖代引种下滑，后续海外引种仍存在较大不确定性，国内自主培育白羽鸡品种通过审定，种鸡国产替代大幕开启，有望打破海外对白羽鸡种源的长期垄断。建议关注后续国内自主培育白羽鸡品种的推广应用情况，建议关注产业链相关公司圣农发展、益生股份、民和股份、仙坛股份、禾丰股份。
风险提示：鸡价波动风险、原材料价格波动风险、疫情风险、政策风险等。
来源：[广发证券股份有限公司 王乾/钱浩] 日期：-12-09
泰森食品(TSN)：
智通财经APP获悉，由于泰森食品(TSN.US)明年将整合其企业办公室到阿肯色州的总部，该公司两大业务部门的数百名员工决定离开公司。 据了解，曾在10月，泰森食品表示，计划关闭位于芝加哥、伊利诺伊州唐斯格罗夫和南达科他州达科他沙丘的... 网页链接
新消费内参：
这是新消费智库第1867期文章
新消费导读
1.宝洁赔偿5600万和解金
2.泰森食品任命前可口可乐高管为新任首席增长官
3.酸奶公司Chobani再有新高管任命
4.花花公子推出牛仔品牌
5.DTC护发品牌Dae获800万美元A轮融资
6.智能冰沙机品牌Smoodi完成500万美元A轮融资
7.英国时装集团Next收购时尚老牌Joules
8.安唯伊中国获得千万级人民币A轮融资
9.好丽友推出兔年限定派
10.GODIVA歌帝梵推出全新巧克力手工薄片系列
11.茶灵关闭中国线下门店
12.the ordinary宣布将停售粉底液
13.日化巨头花王推出Z世代男士化妆品品牌Unlics
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新消费行业事件
1.沃尔玛计划通过其金融科技企业推出“先买后付”服务
路透引述“知情人士“表示，由沃尔玛支持的金融科技企业计划最早在明年推出“先买后付”服务。据悉，沃尔玛去年与投资公司Ribbit Capital 建立了战略合作伙伴关系，以创建名为“One”的金融科技初创企业。（路透）
2.Puma任命首席产品官
图片来源：Puma官网
Puma周四宣布Maria Valdes为首席产品官，并将加入董事会，任命将于明年1月1日生效，上任后她将负责监督品牌所有产品部门的创意方向和战略。Maria Valdes是加入Puma长达的老将，最新一个职位是运动休闲业务总经理，此前曾在欧莱雅和Zara母公司Inditex负责营销和产品管理。（ladymax）
3.宝洁赔偿5600万和解金
近日，宝洁在12月多款喷雾式洗护产品被检出致癌物苯，被消费者集体诉讼的事件有了进展。据WORLD AEROSOLS消息，宝洁同意支付800万美元(约合人民币5602万元)作为与消费者的和解金，以解决品牌面临多款喷雾式洗护产品被检出一级致癌物苯的索赔问题。
和解协议中提到，在11月4日至12月31日期间购买了潘婷、植感哲学、澳丝袋鼠和Waterless四个品牌相关产品的消费者均可根据购买的产品数量和金额获得赔偿和解，但宝洁没有承认其有任何不当行为。（聚美丽）
4.国美电器将砍掉30个区域不盈利门店
在日前分部总经理会议上，国美电器决定在全国30个区域砍掉不盈利的小店，保留盈利的大店，同时放开加盟或者类加盟的形式，吸引更广泛的“社会力量”加入。同时，国美电器将结合“双12”大促，在12月9日至12日期间推出多场直播活动。（第一财经）
5.泰森食品任命前可口可乐高管为新任首席增长官
日前，泰森食品宣布已聘请前可口可乐营销主管Melanie Boulden担任首席增长官，这是这家肉类巨头设立的新职位。Boulden将于2月6日正式加入泰森，并向 CEO Donnie King汇报工作。（小食代）
6.京东服务+与太平鸟男装达成协作
京东服务+近期与太平鸟男装达成了友好合作，通过品牌的会员体系，太平鸟男装还为用户提供了差异化的积分兑换服务，以衣物洗护服务促销手段和会员权益，延伸服饰售后服务，提升用户活跃度，带动销售增长。（东哥解读电商）
7.花花公子推出牛仔品牌
近日，花花公子（Playboy）宣布推出全新牛仔品牌，进军牛仔市场。该品牌将提供包括18件牛仔单品：紧身牛仔裤、低腰牛仔裤、高腰阔腿牛仔裤、喇叭牛仔裤、直筒牛仔裤等。
此外，每款还有多种色号可选，包括黑色、迷彩印花、粉色水洗和经典蓝，右后口袋印有花花公子的标志性兔女郎logo。该系列牛仔裤的售价在80~110美元之间，目前已在官网上线。（TOPBRAND）
8.酸奶公司Chobani再有新高管任命
日前，美国酸奶公司Chobani任命Nishant Roy为其首席传播和影响官，这是该公司今年为强化高管团队而进行的最新行动。Roy将负责企业传播、政府关系、可持续发展、社区影响和慈善等，直接向Chobani总裁兼首席运营官Kevin Burns汇报。今年，Chobani法律、财务和国际发展部门的高层陆续调整，前总裁兼首席运营官 Peter McGuinness也在3月离任。（fooddive）
9.汇茶计划未来三年门店上千
获得蜜雪冰城旗下雪王上千万元战略融资的汇茶，截至今年10月，共开出100家门店，主要分布在广东及海南两省，希望今年门店数量能够达到150家；计划未来三年内成为千店连锁品牌。成立后的5年里，汇茶以直营为主要拓店模式，如今将重点放在了加盟上。（赢商网）
10.「乐乐茶」12月将新开20家门店
近日，「乐乐茶」获「奈雪的茶」5.25亿投资。投资事项完成后，成立6年的「乐乐茶」将进一步加快门店拓展的步伐。据悉，今年12月「乐乐茶」计划在全国新开 20家门店，除了在华东大本营上海持续深耕拓展门店的数量外，杭州、苏州等江浙地区将再新开9家门店，华中、华北地区则布局新开10家门店；其中，饱受关注的河南、安徽首省首店，终于将在12月底揭开帷幕。（开店邦）
一周投融资新动向
1.太阳食品股东新增元气森林
图片来源：元气森林官网
近日，西安太阳食品有限责任公司发生工商变更，股东新增元气森林（北京）食品科技集团有限公司、嘉兴宸玥股权投资合伙企业（有限合伙）；同时公司注册资本由约3338.66万人民币增至约7419.23万人民币，增幅约122.22%。
该公司成立于2000年9月，法定代表人姚峰，经营范围含食品生产（具体经营：豆制品、调味料、膨化食品）。据官网显示，太阳食品旗下产品包括太阳锅巴、阿香婆锅巴、阿香婆牛肉酱、阿香婆调料粉等。（DoNews）
2.DTC护发品牌Dae获800万美元A轮融资
近日，DTC护发品牌Dae在其A轮融资中筹集800万美元，由Verity Venture Partners领投，本轮融资将用于营销投入等方面。
Dae成立于，是一个纯素护发品牌，提供各类护发产品以及多功能美发造型用品。创始人Amber Fillerup Clark是一个拥有680万ins粉丝的网红。（TOPBRAND）
3.智能冰沙机品牌Smoodi完成500万美元A轮融资
图片来源：腾讯公共图库
主打全自动冰沙贩卖机的初创公司「Smoodi」近期宣布完成500万美元的A轮融资。
「Smoodi」于在哈佛大学创新实验室完成孵化。据首席执行官Pascal Kriesche和Morgan Abraham介绍，该公司希望打造一款“健康沙冰贩售机”，提供由新鲜水果、蔬菜、蛋白质等原料制成的健康饮品。（36kr）
4.专业奶瓶品牌多米小熊完成千万融资
本轮融资将用于多米小熊品牌建设，渠道建设，供应链强化等方面。双方将联合组建多米实验室专注高端奶瓶研发，设计，生产等。多米小熊诞生于，集研发、生产、销售和终端服务为一体。（腾讯网）
5.DTC美容品牌ReneeCosmetics获B轮融资
图片来源：Renee Cosmetics官网
获悉，印度DTC美容品牌Renee Cosmetics在由Evolvence India和Edelweiss Group领投的B轮融资中筹集了2500万美元。
Renee Cosmetics创立于，是一家定位平价的零残忍美妆品牌。此前Ashutosh和Priyank还联手创立男士美妆品牌Beardo，后来被快消品公司Marico India收购。（品牌方舟）
6.联合利华投资Esqa
据悉，本次投资为 Unilever Ventures在东南亚地区美妆领域的首笔投资。根据数字生态系统实验室iStrata的数据，Esqa是第一个在印尼推出的纯素美妆品牌，同时印尼也是东南亚增长最快的化妆品市场。Esqa由辛迪·安吉丽娜(Cindy Angelina)和凯齐亚·特里哈特曼托(Kezia Trihatmanto)于创立。品牌以其彩妆产品而闻名，在近期刚刚扩展到护肤品类。该品牌已经推出了120余种产品，其所有产品都通过了纯素和清真认证。（潮观察）
7.英国时装集团Next收购时尚老牌Joules
时装和家居用品零售商Next宣布已与英国时尚生活方式零售商Joules的创始人汤姆·焦耳(Tom Joule)合作，成立一家新公司，然后以3400万英镑的现金收购Joules的大部分资产。
根据最新消息，此次收购完成后Next将拥有Joules74%的股权，其余26%的股权由汤姆·焦耳持有。（家具迷）
8.安唯伊中国获得千万级人民币A轮融资
安唯伊是一个美国家庭护理品牌，由哈佛斯坦福的皮肤科医生妈妈专研，已入驻丝芙兰、DFS等,产品在美国、加拿大、欧洲、韩国等以及中国香港地区有售，先后获得了美国农业部USDA天然基底认证、美国国家亲子奖NAPPA、NEA美国湿疹协会认证以及公共卫生与安全领域机构NSF环节有机认证。今日，Evereden安唯伊正式宣布获得国内投资机构A轮融资，本次融资金额为千万级，具体投资机构暂未披露。（it桔子）
9.Keurig Dr Pepper收购Nutrabolt 30%的股份
图片来源：Keurig Dr Pepper官网
美国饮料公司Keurig Dr Pepper（KDP）表示，已投资8.63亿美元购买美国功能饮料生产商Nutrabolt 30%的股份。双方的战略合作伙伴关系还包括对后者产品“C4“的长期销售和分销协议。该交易将于今年年底完成，使 KDP成为 Nutrabolt的第二大投资者，仅次于创始人、董事长兼首席执行官Doss Cunningham。（just drink）
10.费列罗收购百亿冰淇淋巨头
图片来源：腾讯公共图库
费列罗集团宣布收购总部位于美国的冰淇淋企业Wells Enterprises，后者为一间拥有过百年历史的企业，在美国是仅次于联合利华的第二大冰淇淋公司，年营收折合人民币超过100亿元，它也是全球最大的家族冰淇淋公司。（食品板）
11.PK电竞酒店完成500万元投资
PK电竞酒店是一家中高端泛娱乐电竞酒店运营商，公司主要从事酒店管理等相关业务，是以“电子竞技+住宿+轻食+泛娱乐”的综合体，致力于为用户提供自由的舒适空间。近日PK电竞酒店将会获得树帜资本和领头投资的500万融资并释放5%股权，PK电竞酒店品牌估值超亿元。（it桔子）
12.田野股份加速冲刺IPO
12月8日，为新茶饮品牌提供热带果蔬制品的供应链企业田野创新股份有限公司宣布拟冲刺北交所IPO，将在北交所上市委员会第78次审议会议上审定。
据悉，田野股份主要从事热带果蔬原料制品的研发、生产和销售，主要产品包括原料果汁、速冻果蔬、鲜果等。主要客户大多为新式茶饮品牌，包括奈雪的茶、茶百道、农夫山泉、一点点以及沪上阿姨。（总财）
13.多点DMALL赴港IPO
多点数智有限公司(多点DMALL)向港交所提交上市申请，瑞信及招银国际为联席保荐人。前9个月，多点DMALL营收为11亿元，上年同期的营收为7.33亿元；期内亏损为4.8亿元，上年同期的期内亏损为14.69亿元；经调整净亏损为3.47亿元，上年同期的经调整净亏损为7亿元。（零售商业财经）
14.「耀华力」获战略投资
近日，「苏金信资」宣布本战略投资耀华力餐饮集团，意在加速推动「耀华力」实现泰国餐饮集团的战略目标，并辅导耀华力餐饮集团上市。据悉，「耀华力」目前以大、中、小三种店型协同发展，并着力发展泰式大排档中型店以及泰式炸串店小型店，目标是百城千店。（开店邦）
一周食品新动向
1.好丽友推出兔年限定派
图片来源：好丽友天猫旗舰店
近日，好丽友推出兔年限定苹果胡萝卜味派，苹果夹心口感酸甜，两侧盖饼中特别添加胡萝卜颗粒，清香十足，并附有6款萌趣印花。内包装袋上也有5款随机画面，“苹”安喜乐、不亦乐“胡”等玩转谐音梗。（食业头条）
2.Dairy Farmers旗下品牌Thick & Creamy推出两款全新的酸奶产品
Dairy Farmers旗下品牌Thick & Creamy推出两款全新的酸奶产品。据悉，一款是限量版的番石榴青柠风味酸奶，采用澳大利亚的牛奶制成，旨在庆祝温暖而多彩的澳大利亚夏季；另一款则是在其600g桶装酸奶系列上新增加的Slightly Sweet（微甜）风味，该新品的含糖量低于该品牌旗下的其他酸奶。（foodbev）
3.味全贝纳颂推首款冻干即溶咖啡粉
图片来源：味全官方旗舰店
味全旗下饮料品牌贝纳颂推出鉴赏级冻干即溶咖啡，由Q-Grader咖啡品鉴监制。新品使用100%阿拉比卡咖啡豆，综合埃塞俄比亚和中国云南两大产区，拿铁可可拼配为中深度烘焙，自带红糖、巧克力、坚果风味。（Foodaily每日食品）
4.蓝剑食品推出新品薄荷美式冷萃咖啡液
图片来源：蓝剑食品官方公众号
蓝剑食品推出新品薄荷美式冷萃咖啡液。薄荷的清凉与咖啡的醇香交织在一起，是舌尖与味蕾的赏味盛宴，是鼻腔和大脑的新式体验。甄选100%阿拉比卡咖啡豆，精致水洗+威士忌雪莉酒桶发酵，醇香咖啡缠绕着威士忌的酒香，咖啡独特的奶油香草裹着浓郁果香。（蓝剑食品）
5.GODIVA歌帝梵推出全新巧克力手工薄片系列
图片来源：GODIVA官方微信公众号
据悉，新品甄选比利时巧克力，搭配坚果、果干，带来丰富的口感体验。此外，该系列产品包含3款黑巧克力薄片、3款牛奶巧克力薄片系列、2款白巧克力薄片以及3款巧克力圆片，共计11款组合，满足消费者多样味蕾。（GODIVA歌帝梵）
6.意大利面和酱汁品牌Buitoni推出全新风味的意大利方形饺
意大利面和酱汁品牌Buitoni推出全新风味的意大利方形饺。据悉，新品包含Pepperoni & Cheese和Chicken Parmesan两种风味，其灵感来自于传统披萨的配料以及意式餐厅中最受欢迎的菜肴。目前，新品在美国指定零售商处有售。（foodbev）
7.廣蓮申携手辻利茶铺推出新品抹茶卷
图片来源：廣蓮申官方微信公众号
廣蓮申携手辻利茶铺推出新品抹茶卷。据悉，新品严选百年辻利经典抹茶为底，佐以优质细腻鲜奶油，口感蓬松绵密、入口即化，更具备清甜滋味和回甘茶香，目前新品已上市。（FDL数食主张）
8.CHALI茶里黑标红茶上市
茶里黑标系列推出新品红茶，共有四款来自优质原产地的品鉴级红茶。其中，祁门红茶选自安徽祁门的特级祁门槠叶种，经严格采制精细加工保证优良品质；金骏眉选自福建武夷山头春单芽，由茶师全程手作，茶色金黄茶香醇正；英红九号为英德红茶中的极品，品质上佳，独具岭南特色；日月潭红茶产自中国台湾南投县，茶汤红润清澈，品饮甜醇甘爽。（食业头条）
9.虎头局×健力宝联名上新
虎头局渣打饼行X健力宝上新联名罐经典橙蜜风味饮料和两款烘焙产品：给力芝士棒添加双重芝士，橙香与奶香交融，浓郁酥脆；对味奶砖以原创米蛋糕为蛋糕胚，并在奶油中加入蜂蜜与糖渍橙皮丁，风味四溢。（Foodaily每日食品）
10.Tazo推出拿铁新品
Tazo推出拿铁新品Gingerbread Spice Latte以迎接接下来的圣诞节，并进一步扩大其产品矩阵。据悉，新品是将红茶、蜂蜜、生姜、肉桂、红糖以及少许饼干碎相融合的无咖啡因拿铁，消费者可以将其与牛奶结合饮用，既适合作为热饮也适用于冷饮。（foodbev）
一周美业新动向
1.茶灵关闭中国线下门店
近期，LVMH集团旗下东方护肤品牌茶灵 Cha Ling宣布将关闭上海和杭州的3家门店。茶灵称门店变动是由运营规划调整所致，在国内将以独家品牌的身份在丝芙兰销售。
其微信公众号背后主体公司也从路威铭轩香水化妆品变更为丝芙兰，线上官方微信商城“茶灵WeMall”也在这次变动中关闭，但截至发稿前该品牌仍运营着天猫官方门店。（聚美丽）
2.Pantone发布了度代表色
Pantone发布了度代表色，这是一种“充满活力的红色”，并且在暖色调和冷色调之间取得了平衡，专为无限制地赋权和自我表达而设计。
PANTONE 18-1750 Viva Magenta 源自红色家族，灵感来自胭脂虫红，这既是天然染料家族中最珍贵的染料之一，也是世界上已知的最浓烈、最明亮的染料之一。（潮观察）
3.日化巨头花王推出Z世代男士化妆品品牌Unlics
近日，日化巨头花王集团推出面向Z世代男士的护肤新品牌。品牌名Unlics，面向年轻男性群体。
目前，Unlics已推出两款产品：洁面底妆及清爽乳液。未来，该品牌将推出五款针对皮肤粗糙和雀斑等问题的精华液及可重复使用的面膜毛巾等。（TOPBRAND）
4.丝芙兰孵化器继续关注BIPOC品牌
近日，丝芙兰宣布了其创业孵化器项目Accelerate 的参与品牌，涵盖香水、彩妆和护肤类别。其中入选者包括7位BIPOC(“黑人、原住民和有色人种”)品牌创始人，这也展现了丝芙兰专注提升 BIPOC 在高端美容领域中的代表性。（聚美丽）
5.the ordinary宣布将停售粉底液
the ordinary在其官方Instagram上宣布将停售粉底液、遮瑕产品，停售的原因是底妆产品无法让品牌营利。the ordinary是Deciem旗下护肤品牌，雅诗兰黛宣布将收购Deciem，目前雅诗兰黛已持有该公司76%的股权，并将在此后逐步收购剩余股份。（潮观察）
6.YIN隐携手聚炁推出联名限定系列「一人之下 X YIN隐」
近日，中国珠宝品牌YIN隐推出全新「一人之下 X YIN隐」重磅合作聚炁联名限定系列，包含银与黑玛瑙打造项链、手链、耳扣的全套无性别首饰作品。该系列神秘而坚毅，白银亮而不锐，耀眼夺目但气质平和。（TOPBRAND）
本文图片仅用于图片介绍，不做任何商业用途。
编辑：yu
审核：Single、ZZ
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朝日唯品/上美集团/MOJT莫其托/伊利金领冠/meyarn米妍/江小白/优布劳/ 认养一头牛/keep/丁香医生/胖虎/周黑鸭/大人糖/巨量引擎/善存/Indie Pure乐了/抖音生活服务/旗帜乳业/云徙科技/江小白/ 无印良品/云鲸/官栈/芙清/霸王茶姬/嫚熙/山外山/唯品会/佳沃食品/钟薛高/哆猫猫/CHALI茶里/Light Mark小白光/春光食品/YOOZ柚子/周黑鸭/江小白/原本自然/喜茶/百威/丁香医生/百瓶社区/LOHO/MR迷睿/丁香医生/有鱼/Comper/番茄口袋/霸王茶姬/丁香医生/阿飞和巴弟/ 逐本/胖虎/屈臣氏/霸王茶姬 /王小卤/KKV/ 虎邦辣酱/瑞幸/小壳/霸王茶姬/MR迷睿/眠白科技/丁香医生/让茶/捞王/百草味/倔强嘴巴/原本自然/墨茉点心局/哆猫猫/Chabiubiu/好麦多/和府捞面/上汽大众/小仙炖/MR迷睿/minayo/小牛凯西/椿风/KK集团/百草味/c咖/六月鲜/未卡/佳沃/有鱼猫粮/超能/理象国/口味全/小象生活/端木良锦/劲面堂/良品铺子/小黄象/逐本/豆柴/时萃/理象国/Seeasaw/COOOOK轻烹烹/毛星球/Nelo/珍味小梅园/隅田川/煮葉/一船小鲜/M Stand/玛丽雪莱/JUNPING/圣贝拉/物垣文化/Seesaw/大人糖/布鲁可/4iNLOOK/飞乐思/colorkey珂拉琪/JUNPING/GREYBOX灰盒子/江小白/直白/小罐茶/百草味/ROSEONLY/贝因美/汤先生/ffit8/良品铺子/KOKOLU/小仙炖/蜜雪冰城/百果园/百事/九毛九/汉口二厂/Costco/三只松鼠/atelier intimo/艾佳生活/NEIWAI内外
龙猫君想说
复盘篇
《一个90后创业者的复盘：从足球都买不起的放牛娃，到获大佬投资公司年入近千万》
《为什么说新消费寒冬是个伪命题》
《谁说新消费不行了，关于新消费最新的22条趋势，你一定要知道！》
《新消费请回答：新消费品牌的6种死法》
《中国新消费产业10大事件|新消费智库年终复盘②》
《谁说新消费不行了？研究20个10亿收入品牌后的20条新思考！| 终复盘①》
思考篇
《年入百亿，净利润19亿，2万家店，下沉奶茶之王蜜雪冰城凭什么上市？》
《坐着日本消费时光机，寻找当下中国最大的消费机会》
《预制菜爆火的背后，餐饮为何摆脱不了工业化宿命？》
《在寒冬中服务100家品牌后，我找到了品牌收入破亿的8个核心方法 | 不读必悔》
《未来二十年，我们还能靠什么改变命运？》
《研究了120个在抖音里做新品牌的公司，我总结出了对抖音电商的8条思考》
《5年时间，研究了1000个新消费品牌，我总结了这50条新消费创业思考！》
《【专栏】内容+消费品，是最大的一波造富机会》
新消费观点
《今年黄天鹅销售额同比增3倍，圣迪乐年销售18亿枚，3000亿规模的鸡蛋行业开“卷”？》
《三闯IPO失败的百果园，还能成功吗？》
《「Skechers斯凯奇」继续押注中国市场，那么，我们的新国货如何借鉴国外产品打法？》
《一年营收22亿的想念食品，二次冲击IPO能否成功》
《激荡40年，咖啡不变，变的是咖啡馆》
《碾压麦当劳肯德基，1年开店2000+...谁会是新中式汉堡之王？》
《靠一款单品，年入4亿，成功过会IPO》
《回款八九十亿元，为什么我说元气森林应坚守大单品策略？》
《宠物经济盛行，帅克宠物能否乘着这股东风顺利过会IPO？》
《寻找下一个汤臣倍健！9000亿本土健康食品赛道为何难出新王？》
新消费研究系列
《低度酒赛道资本疯狂涌入，200亿预调酒的新消费爆品机会在哪里？|新消费研究系列①》
《千亿市场的果酒争夺战，果酒C位到底花落谁家？| 新消费研究系列②》
《6000亿小家电赛道，能否跑出下一个美的和九阳？| 新消费研究系列③》
《“秃”如其来！2.5亿脱发人群催生千亿规模的超级生意！| 新消费系列研究④》
《一根小小头发撬动2000亿养发大市场，养发界独角兽什么时候诞生？| 新消费系列研究⑤》
创业邦：
腾讯控股(00700)小米集团-W(01810)国美零售(00493)
【马化腾称腾讯贪腐问题触目惊心：贪腐漏洞太大，业务被掏空了】12月15日腾讯在线上召开内部员工大会。从四季度的调查情况看，腾讯内部的贪腐情况比较严峻。马化腾表示，今年腾讯强调降本增效，所以查的比较多。内部的贪腐问题“真的是触目惊心”，很多业务做不起来，并不是因为管理者问题，也不是业务方向问题，而是贪腐漏洞太大，业务被掏空了。
此外，马化腾在会上表示，微信事业群最亮眼的业务是视频号，基本上是全场（全公司）的希望。短视频三年来在全球范围内对整个互联网的冲击相当大，各个平台和企业都不得不重视这一块。它会侵蚀掉很多长视频、游戏等产品的时间，这是一个客观发展规律。（北京商报）
【雷军内部信：小米总裁王翔月底退休，卢伟冰接任】小米集团董事长兼CEO雷军发布内部全员信，通报“王翔将在月底卸任集团总裁职务光荣退休，同时，继续作为高级顾问为公司服务。集团总裁一职将由加入集团的卢伟冰接任。联合创始人洪锋和王川也将于今年年底退出业务一线，今后他们会以联合创始人的身份在合伙人委员会继续支持和推动公司的战略发展”。（澎湃新闻）
图源：小米官网
【全球独角兽企业500强发布，中国上榜企业数量连续四年第一】12月22日，中国人民大学中国民营企业研究中心和北京隐形独角兽信息科技院（BIHU）联合发布《全球独角兽企业500强发展报告》。报告显示今年有227家中国企业入榜，同比增长12家，估值达到10.7万亿元，同比增长19.3%。榜单显示，今年全球独角兽500强总估值为23.4万亿元，同比增长21.76%；平均估值为467亿元，同比增长21.6%。此外，榜单Top10估值合计为6.2万亿元，占总估值的26.71%。其中，字节跳动以19500亿元估值位居榜首；SpaceX估值以8200亿元居榜单第二位；阿里云估值以8000亿元位居第三。（齐鲁晚报）
【黄光裕再为国美提供1.5亿港币贷款】12月22日晚间，国美零售发布公告称，该公司控股股东黄光裕全资拥有之公司Shinning Crown与公司签订贷款协议，Shinning Crown同意向公司提供1.5亿港币贷款。根据公告，该笔贷款初始期限为6个月，可由订约双方于届满前以书面形式延长，贷款所得款项将由集团用作一般营运资金。据了解，12月以来，Shinning Crown已经累计为国美提供3次贷款，总计5亿港币，均为免息及无抵押贷款。（北京商报）
【以岭药业凌晨声明：网传“连花清瘟配方”等消息不实】12月22日凌晨3时许，以岭药业发布声明称，近日公司注意到个别媒体账号发表文章称：“以岭药业发布了公告，把连花清瘟的原方发布了出来。”上述文章中与以岭药业有关的内容均不属实，且盗用了公司商标标识，侵犯了其商标专用权。同时，以岭药业还认为，公司并未公布上述文章所列的“连花清瘟防疫方”。（新民晚报）
【江淮汽车拟17.04亿元收购安徽蔚来部分资产】江淮汽车公告，拟收购蔚来汽车（安徽）有限公司持有的在建工程-设备安装工程相关项目资产（包括设备、工装类资产等），预计交易价格为17.04亿元。（北京商报）
【蒙牛起诉每日优鲜偿还1529万货款】近日，因常熟每日优鲜电子商务有限公司下落不明，江苏省苏州市常熟市人民法院向其公告送达起诉状副本等诉讼材料，涉及案件为蒙牛高科鲜乳制品有限公司与该公司买卖合同纠纷。详情显示，原告蒙牛高科鲜乳制品公司诉请法院判令被告常熟每日优鲜公司向其支付货款约1529.5万元及利息；解除双方《商品采购框架合同》，被告退还保证金3万元。（中新网）
【合营企业获批，蜜雪冰城将在菲律宾投资椰果椰浆基地】国家市场监督管理总局官网近日公布一批无条件批准经营者集中案件显示，大咖创业投资（海南）有限公司与福建省泉州喜多多食品有限公司新设合营企业案已获批准，合营企业将在菲律宾投资椰果、椰浆加工生产基地。而大咖创投正是蜜雪冰城旗下全资子公司。（新京报）
【马斯克称减持特斯拉是为了应对最坏情况，未来两年不会再卖】马斯克表示，“直到两年后”他都不打算出售更多的特斯拉股份。他在Twitter Spaces上向特斯拉和推特的股东Ross Gerber强调，他在“任何情况下”都将不会出售特斯拉股票。他解释称，他最近必须卖出特斯拉股票，因为他想“确保有应对最坏情况的备用资金”。同时他强调，他仍坚持自己的预测，即从长远来看，“特斯拉将是世界上最有价值的公司。”（新浪财经）
【特斯拉将允许第三方充电桩进入其导航系统】特斯拉证实，其将允许第三方充电桩进入其导航系统，但这些充电桩需要满足该汽车制造商的高标准要求。这样做的目的是为了确保特斯拉司机有顺畅的充电体验。（IT之家）
【阿斯顿·马丁最大投资者大幅提升股比，吉利收购或遇阻】英国跑车制造商阿斯顿·马丁执行主席劳伦斯·斯特罗尔和他的Yew Tree投资集团，在近几个月投资约5000万英镑，大幅提升了对阿斯顿·马丁的持股比例，从今年早些时候的19%左右提高到28.29%。如果投资者拥有阿斯顿·马丁29.99%的股份，就必须根据收购行为准则提出购买剩余股份的要约。不过，内部人士极力否认Yew Tree试图将这家汽车制造商私有化。这次增持的背景是中国汽车公司吉利对阿斯顿·马丁的一次股权收购。今年9月，吉利斥资约6600万英镑，完成对阿斯顿·马丁7.60%的股份收购。此后有消息称，吉利希望将其在该公司的股份增加至10%。（界面新闻）
【歌尔股份：公司越南生产基地在正常运转之中】针对投资者提问“请问大客户的耳机项目是不是已经全部停掉？越南歌尔工厂是否要出售？”歌尔股份对此表示，相关事项请以公司公告内容为准，公司越南生产基地在正常运转之中，建议不要参与传播不实传言。（经济观察网）
【苹果首款头显设备有望明年下半年推出，尽量绕开“元宇宙”概念】雅虎财经分析师 Dan Howley 近期在接受主播 Seana Smith 采访时表示，苹果会在 年下半年推出 VR / AR 头显设备。他表示苹果的这款头显会是业内最先进的头显之一，配备了一系列摄像头，可能是现有商用的最好屏幕之一。他还认为苹果的这款头显应该会击败 Meta 的 Oculus 2 以及索尼即将推出的 PlayStation VR2。他继续表示相比较元宇宙的概念，苹果更倾向于提供 AR / VR 沉浸式体验。（财联社）
【传台积电横扫7nm以下车用订单】半导体业内人士表示，目前，各国际车厂改变了传统供应链模式，选择直接对接晶圆代工厂。从订单状况来看，台积电横扫7nm以下车用订单，包括特斯拉、大众、通用、丰田等车企客户。此外，在台积电计划于2024年量产的美国新厂中，特斯拉将成为前三大客户。（和讯网）
【贾斯汀‧比伯接近达成以约2亿美元出售其音乐版权的交易】知情人士透露，贾斯汀‧比伯接近达成一项交易，将他的音乐版权出售给黑石集团投资的Hipgnosis Songs Capital，交易价值约为2亿美元。一位知情人士说，这笔交易将是Hipgnosis迄今为止最大的一笔音乐版权收购交易。（界面新闻）
【FTX创始人的两个同伙对刑事指控认罪，包括电信欺诈等】美国联邦检察官周三表示，FTX创始人山姆·班克曼-弗里德的两个同伙已对参与欺诈认罪，并在配合正在进行中的调查。纽约南区联邦检察官Damian Williams在推特上发布的一段视频中表示，Alameda Research的前首席执行官Caroline Ellison和FTX的前首席技术官Gary Wang都已对刑事违法行为认罪。（上观新闻）
【上市不足一年，激光传感器明星初创公司Quanergy Systems申请破产】据相关文件显示，硅谷科技初创公司Quanergy Systems Inc.于当地时间12月13日申请破产保护，位于特拉华州威尔明顿的美国破产法院已受理此案。这一申请距离该公司纽交所上市尚不足一年时间。（环球网）
【泰森食品数百名员工或将因分支机构关闭而离职】知情人士称，由于泰森食品明年将把该公司企业办公室整合到美国阿肯色州西北部，该公司两大业务子公司的数百名员工计划离开公司。泰森食品让员工最迟在11月14日决定是否在初搬迁到该公司位于阿肯色州斯普林代尔的总部工作。该公司表示，该计划旨在让公司员工整合到一个地方，以加强协作并加快决策速度。（和讯网）
【印度信实零售拟3.44亿美元收购麦德龙印度子公司】印度信实集团零售子公司Reliance Retail Ventures周四表示，已同意以285亿卢比(3.44亿美元)的价格收购德国零售商麦德龙的印度分公司，两家公司预计这笔交易将于3月完成。麦德龙表示，预计出售其印度业务将带来约1.5亿欧元(1.5915亿美元)的收益。（澎湃新闻）
【BOSS直聘完成双重主要上市，正式登陆香港联交所】12月22日，人力资源领域科技企业BOSS直聘正式以介绍方式，于香港联合交易所主板完成双重主要上市，股票代号“2076”，摩根士丹利和高盛担任联席保荐人。至此，BOSS直聘成为同时在纳斯达克交易所、香港联交所上市的公司。招股书显示，截至9月30日，BOSS直聘累计服务认证求职者1.132亿人、认证企业960万家。前三个季度，BOSS直聘实现营收34.29亿元，经营活动所得现金净额达8.47亿元。（中国证券网）
【“大有”完成数千万元融资】元宇宙开放平台大有完成数千万元新一轮融资。此前，大有已完成数千万元种子轮、天使轮融资，由小米联合创始人投资。在本轮融资中，原股东小米联创投资人全部加码。（北京商报）
【“赛富乐斯”完成1.1亿元B轮融资】西安赛富乐斯半导体科技股份有限公司宣布完成来自BV百度风投、复星资本、追远创投、中科创星、同晟及显仁资本等投资者合计1.1亿元人民币的B轮融资。（睿兽分析）
【“魅丽纬叶”完成数亿元C轮融资】上海魅丽纬叶医疗科技有限公司宣布完成数亿元C轮融资。本轮融资由建兴医疗基金、复星健康共同领投，新毅投资、亿尧投资跟投，老股东恒旭资本继续加持，点石资本担任本轮融资的财务顾问。（睿兽分析）
【“瑞派医疗”完成数亿元C轮融资】广州瑞派医疗器械有限责任公司宣布完成C轮融资，融资总额数亿元人民币，本轮融资由越秀产业基金领投，斯道资本、国聚创投、财鑫私募等跟投。本轮融资所募资金主要用于产能升级，产品迭代更新，加速国内与海外商业化拓展。（睿兽分析）
【“安势信息”完成数千万元Pre-A轮融资】专注软件供应链安全的「安势信息」已于日前完成Pre-A轮融资。据了解，本轮融资金额在数千万元级别，领投方为微智数科，老股东晨壹投资跟投。山景资本担任独家财务顾问。（睿兽分析）
【央视春晚标识和吉祥物官宣】12月22日，中央广播电视总台《春节联欢晚会》以“欣欣向荣的新时代中国，日新月异的更美好生活”为主题，正式发布官方标识和吉祥物形象“兔圆圆”。
【TCL华星和小米联合研发首块国产2K高频PWM柔性屏量产】12月21日，国内首款用于智能手机领域的2K高频PWM柔性屏，在TCL华星武汉基地正式量产下线。据报道，这款2K柔性屏由TCL华星和小米科技联合研发，双方历时一年半，并使用了国内第一条6代AMOLED显示面板生产线进行制造。目前，TCL华星武汉基地厂区内已经展开密集的2K柔性屏自动化生产。（澎湃新闻）
【比亚迪仰望百万级越野车预告图公布】继此前公布品牌标识之后，比亚迪官方又发布了仰望品牌首款车型的预告图。新车定位于新能源硬派越野 SUV，高端品牌仰望连同首款车型将于 年一季度发布，售价或达百万元以上。（IT之家）
【机构：Q3苹果独占全球5G手机超一半收入】根据Counterpoint市场监测服务的最新研究，第三季度，全球智能手机市场收入同比下降3%，而5G手机出货量创纪录，且其价格是普通非5G手机的5倍。而苹果(AAPL.O)凭借iPhone 14系列在Q3迎来收入的明显增长，成为第一大营收OEM厂商，Counterpoint Research报告称，苹果“独自占据所有5G手机收入的一半以上”。（IT之家）
【中汽协公布1-11月前十家轿车生产企业销量排名】12月22日消息，据中国汽车工业协会统计分析，1-11月，销量排名前十位的轿车生产企业共销售637.8万辆，占轿车销售总量的63.4%。（证券时报）
拔草美食：
美国农业部食品安全检验局（FSIS）近期宣布，泰森食品（Tyson Foods Inc.）旗下公司Tyson Fresh Meats, Inc.正在召回大约9.4万磅（约合42.6吨）牛肉糜产品，这些产品可能被类似镜状物质（mirror-like material）的外来物质污染。
必孚（中国）获悉，该批次受污染的产品于11月2日在位于德克萨斯州的阿马里洛工厂（输华工厂245E）生产，并随后被运往该州的零售店，包括当地连锁超市，几位顾客在购买后投诉报告称产品中含有类似镜子材料的异物。
根据FSIS发布，泰森本次召回的产品主要有三样：5磅和10磅包装的Hill Country Fare牛肉糜，以及5磅包装的H-E-B Ground Chuck牛肉糜。据悉，上述三种产品均印有最佳食用日期或冷冻日期为11月25日的字样，并且在包装接缝处印有企业编号EST. 245E。目前，FSIS表示没有收到任何因食用本批次产品而导致疾病或者受伤的报告，但建议消费者检查自己购买的产品，若发现受污染产品，应及时丢弃或退回购买点。
根据美国农业部食品安全检验局（FSIS）数据显示，产品中含有异物是美国食品召回的第二大原因，累计有9批次，合计98.5万磅（约合446.6吨）的食品被召回。此外，违规进口也是食品召回的并列第二大原因，而未申报过敏原为食品召回的最主要原因。
据美国农业部食品安全和检验局称，所有被召回的产品在鱼腩的接缝处都印有公司编号“EST.245E”。消费者被要求要么扔掉任何可能受到污染的产品，要么将其退回购买产品的商店。目前还没有因食用这些产品而造成伤害或不良反应的报告。
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泰森食品(TSN)：
泰森食品(TSN) DEF 14A Other definitive proxy statements Accession Number: 0000100493-22-000129 Act: 34 Size:80 MB 网页链接
GPLP犀牛财经：
【泰森食品数百名员工或将因分支机构关闭而离职】知情人士称，由于泰森食品明年将把该公司企业办公室整合到美国阿肯色州西北部，该公司两大业务子公司的数百名员工计划离开公司。泰森食品让员工最迟在11月14日决定是否在初搬迁到该公司位于阿肯色州斯普林代尔的总部工作。该公司表示，该计划旨在让公司员工整合到一个地方，以加强协作并加快决策速度。（界面新闻）
支点Z：
（报告出品方：中信建投证券）
疫情管控期间商超、餐饮、娱乐场所人流下滑，食品饮料消费受到压制，另一方面停产停工也使得居民收 入受到影响，消费场景缺失与消费力下降是当下市场最担忧的问题。后疫情时代已经来临，国内外疫情冲击正 在逐步消退。随着疫苗接种普及、防疫手段进步，管控手段趋于灵活高效，消费场所客流加速回暖。积极的财 政政策帮助企业复产复工，保障居民生活，补贴、购物券等直接消费刺激方式，使得消费力持续修复。
1.1 管控方式趋于灵活高效，消费场景持续恢复
由于初期难以准确评估新冠的后续影响，各国在第一轮爆发都采取了最严格的管控措施，根据新冠传播途 径，从人员接触入手，关闭病毒容易在人际传播的场所，首先针对餐饮、酒吧、娱乐场所这类存在面对面沟通 的室内场景制定严格限制措施，需求受影响的主要消费品包括酒水和食品。第二类管控特征是减少或直接取消 室外大型活动，这类消费场所的减少同样影响酒水和食品的需求。目前国内疫情防控已取得阶段性胜利，全国 加速复产复工，减税减租、消费刺激政策频出。后疫情时代背景下，消费端有望加速进入恢复周期。
年初以来政府持续加大消费刺激力度。 年 4 月 20 日，国务院办公厅印发《关于进一步释放消费潜力 促进消费持续恢复的意见》，提出 5 个方面 20 项举措，有序促进消费恢复，推动消费升级，健全流动渠道，改 善消费环境，提供消费恢复财政基础等等。现金补贴、消费券和减税返税成为各国提振消费的 主要策略，何种消费刺激工具的使用与疫情管控情况和本国居民消费习惯有关。特别是现金补贴，其效果依国 情而有所不同。以日本和美国为例：日本居民具有很强的储蓄偏好，日本政府在第一轮纾困计划向全体居民发 放 10 万日元一次性现金补贴虽有助于短期遏制消费萎缩，但家庭储蓄率也在 年 6 月达到历史最高点；在 美国，线下消费场景受管控的情况下，多轮现金补贴带来在线购物的高速增长，电子产品等可选消费品增长加 速。相比现金补贴，消费券更能定向针对线下餐饮业和零售业的消费恢复，且消费券多以满减形式，具有乘数 效应，成为各地提振线下实物消费的主要模式。
1.2、后疫情时代消费特征
疫情爆发之后，在强制封锁、限制社交距离的条件下，海外电商平台销售额呈现激增态势。选择线上渠道 购物的消费者在 年底占比超过 40%。 年 9 月之后，随着严厉封锁管控措施的解除，居民疫苗接种率 的增加，海外消费者对于线上购物的偏好并未显著减少，表明疫情管控措施推动的消费者购物方式的偏好已经 深入人心。38%的消费者表示在疫情后他们仍期望通过线上渠道购物，相比于疫情前的 25%有显著提升。 在日常购物支出方面，消费者调研的结果表明 53%的消费者在疫情之后更多地选择线上下单送货上门的购 物方式，采用这种方式进行购物发生的支出高于疫情前的情况。相比于疫情前，疫情之后海外消费者对于线上 渠道更加青睐，一半以上的消费者更多地选择线上渠道。基于这样的调查结果，线上平台不仅要作为销售额的 一个补充，在企业未来发展方面更具有重要的战略意义，建立起功能完善的线上渠道的企业在之后的竞争中容 易取得先机。
直接面向消费者的 D2C（Direct-to-Consumer）销售模式越来越受到消费者的喜爱。D2C 模式直接面向消费 者，通过全渠道向消费者直接销售产品，这种销售模式能够给消费者带来新的体验。凯捷研究院调查显示，在 过去六个月中有 41%的消费者直接从品牌商而不是零售商订购产品，而且越年轻的消费者越认同这种销售模式。 年 5 月，百事可乐推出了两个直接面向消费者的网站， 和 ，在疫情期间能够更 好地满足消费者需求。贵州茅台于 4 月初建立的“i 茅台”电商平台不仅对于茅台的业绩做出了很大贡献，也 极大地受到消费者的欢迎，因此 D2C 模式的建立对于消费品厂商来说是一个有益的启示。
欧睿国际一项关于消费者选择直接从品牌商而非零售商购买商品的原因的调查显示，排名前三的消费者认 可的原因分别为从品牌处购买会带来更好的购物体验，可以参加品牌会员计划，品牌商比零售商更能了解消费 者需求。有 60%，59%，54%的消费者分别认同了上述的看法，从调查结果可以看出消费者关注的重点，首先是 获得良好的购物体验，这背后的根本原因其实是厂商能够通过 D2C 平台直接接触消费者需求，获得第一手消费 数据，为消费者量身定制消费方案，利用数据驱动产品开发。以消费者需求和体验为核心正是 D2C 模式区别于 其他销售模式的最大特点，也是厂商直销相比于零售商销售的最大优势。厂商借助 D2C 平台能够实现和消费者 直接沟通互动，从而改进产品功能，改善消费体验。去除中间商可以减少渠道成本，降低销售价格，这也是消 费者第二关注的重点。厂商通过会员计划不仅促使消费者进行更多购买，还可以拉拢对品牌具有忠诚度的消费 者，使得更多消费者参与其中。
疫情之后消费者的消费心理的另一大变化是对于健康、可持续的生活的重视程度越来越高。突如其来的疫 情给人民生活和身体健康带来很大的损失，在疫情期间大多数人都对以往的生活进行了反思，大家日益关注环 境问题、资源保护和自身健康。疫情之后的消费者对于身体健康愈发重视， 年三季度一份对美国消费者的 问卷调查的内容包含，相比于二季度消费者预期在哪些消费品品类上进行更多支出，结果表明所有消费品品类 中，愿意发生更多支出的消费者占比排名前四的消费品分别为食杂品、清洁用品、膳食补充剂和个人护理用品。 愿意在这些产品上进行更多支出表明疫情之后消费者更加意识到自身健康的重要性，愿意为保持身体健康付出 更多的努力。 在环境保护方面，消费者更愿意与践行可持续发展的品牌合作，例如有机食品的生产商，或者是使用环保 生产流程和采用环保包装的产品，消费者愿意在购买食品杂货时为这些品牌的产品支付溢价。对各年龄段消费 者进行调研的结果表明，越年轻的消费者越重视环保方面的信息，现代人的环保意识在疫情之后进一步得到强化。相应地，在投资领域 ESG 投资有了更多的话语权，投资者通过观察企业的 ESG 绩效、评估企业在促进经 济社会可持续发展、履行社会责任方面做出的贡献来做出投资决策。
随着国内疫情防控取得阶段性成果，复工复产进度加速，消费品行业正在逐步回暖。海外消费行业复苏时 点、节奏、特征对我们具有一定参考意义： 板块弹性：（1）Q2 疫情全面爆发时，除调味品外其余食品饮料子行业收入和利润水平均同比下滑；（2） 后续随着疫情反复以及管控政策的演变，各板块呈现不同波动，欧洲比美国更加谨慎，其中啤酒、餐饮受疫情 波动影响相对较大；（3） 年各国加大疫情管控放开力度之后，饮料、餐饮盈利增幅明显。 经营策略：（1）调味品、肉制品等具有一定大宗属性的必需品企业成功通过 C 端扩张对冲疫情影响，品牌 化投入将持续增加；（2）饮品、休闲食品等可选品依赖消费场景（商超/餐饮），叠加原材料成本上涨，削减营 销投放、控本降费是渡过危机的主要方式。 消费场景：（1）商超受管控限制小于餐饮，大型商超作为生活物资来源会获得政策保障；（2）消费者在疫 情时期采取单次购买更多产品、减少购买次数的消费策略，造成客单价的提升，该消费习惯目前仍然有持续性； （3）啤酒等饮料企业加大了非即饮渠道布局，相较过去更加重视居家消费场景。
2.1 必需消费品：需求冲击有限，渠道扩张应对危机
2.1.1 调味品： 家庭需求充分对冲餐饮需求下滑，带动利润率提升
调味品企业下游客户包括餐饮企业以及 C 端客户，由于调味品需求刚性较强，消费总量受疫情影响较小， 对于企业影响较大的因素在于疫情封控期间产品需求从 B 端向 C 端的转移，而疫情缓解、防控措施放松后需求 结构逐渐回归。由于 C 端产品利润水平相对更高，企业毛利水平在疫情期间反而提升。选取全球性调味品企业 味好美以及日本知名品牌龟甲万进行分析：
（1）味好美
味好美是知名美国调味品品牌，产品包括复合调料、沙司、风味酱、香辛料等，是必胜客、星巴克、肯德 基等餐饮巨头以及欧美星级酒店、高级餐厅的调味品指定供应商。Q1 疫情对公司中国业务影响较大使得营 收下滑，后续随着疫情扩张，受政策限制，公司在各个市场的堂食餐厅客户均受影响，公司 B 端客户需求急剧 下降。但疫情造成了公司产品家庭消费相关需求显著增加。在截至 年 5 月的会计季度中， C 端产品增长 26.0%，而 B 端销售额下降 18.5%，最终使得公司销售额同比增长 7.6%。
从盈利水平看， 年各季度毛利率均高于 年同期水平，主要源自于销售结构的改变。公司 C 端产 品营业利润率在 17-24%左右，而 B 端利润率则处于 7-16%上下，直到 Q3 时 B 端产品销售占比才恢复至 年同期水平，而 B 端占比的提升也使得毛利率有所下滑。费用方面，公司 年销售、一般和管理费用率相比 年均有提升，主要在于员工绩效激励费用增长，以及公司加大了品牌营销费用投放力度等。
（2）龟甲万
龟甲万是 17 世纪创建的日本调味品企业品牌，是全球领先的日本食品佐料制造商兼供应商。Q1 至 Q2， 公司国内外餐饮客户受到防疫政策影响需求下降，然而和味好美类似，家庭端需求增长抵消了大部分餐饮客户 销售下降。从营收来看， 年公司各季度国内外营收基本持平于 年。日本市场 年各季度营收仍基 本持平，公司整体营收则开始恢复增长。费用投放金额也较为稳定，费用率随营收波动而变化。
2.1.2 肉制品：面临通胀压力，积极布局零售渠道
肉制品与调味品类似，同为日常消费产品，具备一定消费刚性需求。肉制品下游同样包括餐饮客户以及 C 端客户，在疫情封控下产品需求渠道转移对企业会造成较大影响，需要企业进行生产经营调整。同时，肉制品 企业的生产过程也会受到疫情导致的工人缺勤等影响。选取美国头部肉类生产商泰森食品、荷美尔食品以及日 本的肉食加工企业日本火腿进行分析：
（1）泰森食品
泰森食品是全球领先的鸡肉、牛肉、猪肉以及加工食品的生产商及供应商，产品畅销全美及全球 100 多个 国家和地区。根据公告，疫情对公司最大的影响因素在于销售渠道转移以及产量下降。疫情造成的学校、餐厅 客户的关闭，公司每个细分市场经历了从餐饮服务到零售需求的转变，但零售业的销量增长难以抵消餐饮服务 的损失，使得公司 Q2 营收同比下滑。此外，疫情对公司生产端造成了较大影响，居家政策使得公司劳动 力需求难以保证，供应链也经历了中断和波动，使得某些原材料的成本增加。
利润水平方面，公司 年发生疫情相关的直接增量支出，牛肉、猪肉、鸡肉相关原料成本波动，而销售 渠道的结构也在改变，二季度、三季度毛利率反而高于 年水平。费用方面， 年新增疫情相关费用， 疫情期间营销、广告和促销费用减少，销售相关差旅费用也因疫情限制而下降，而员工成本等有所增长，综合 看全年整体费用金额有所下降。
（2）荷美尔食品
荷美尔食品是美国著名的独立猪肉加工企业和全球最大的火鸡生产商。与泰森食品类似，公司在 Q1 开始经历从食品服务业务到零售业务的需求转移，以及制造工厂和供应商受疫情影响而造成的运营中断。从营 收来看，公司 年除第四季度餐饮服务销售再次下降影响外的 Q1、Q2、Q3，零售业务增长均覆盖了餐饮业 务销售的下滑。餐饮业务从 Q1 开始逐渐恢复至疫情前水平并保持增长。
利润水平方面， 年毛利率下降源自于猪肉和牛肉原材料成本上升以及疫情造成的运营成本上升， 年在广泛的通胀压力下毛利率同比仍在下行。费用投放方面，由于公司 年增大了广告投资费用等因素，除 二季度外费用率高于疫情前水平，费用投放额度在此后也在持续增长。
（3）日本火腿
日本火腿是日本一家集生猪、活牛等畜禽饲养、肉制品加工、物流配送、销售、国际贸易为一体的大型肉 类加工企业集团。不同于美国肉制品企业，日本火腿 年各季度营收均低于 年同期水平，日本本土市 场营收各季度在 年后均持续下滑，但下跌幅度小于海外市场，海外市场营收则在 Q2 复苏至疫情前水 平并维持良好增长状态。
公司在 年初疫情爆发时，认为 B 端产品销售将受到疫情不利影响，因此在 年 4 月进行组织结构 改革，为大规模零售商、便利店、餐厅和即食食品渠道创造协同效应，提升企业生产效率以及 C 端产品供应能 力， 年各季度毛利率水平均有提升。费用方面则在疫情期间降低了费用投放，故 年取得了较好的利 润增长。
2.2 可选消费品：需求弹性明显，控本降费应对危机
2.2.1 饮品：依赖消费场景复苏，削减营销投入
饮品作为休闲性质的可选消费品，疫情对渠道的影响直接降低饮品需求。受疫情管控影响最明显的餐饮企 业也是其重要销售渠道，在疫情封控时期受到冲击程度相对更大。选取全球性饮料相关企业可口可乐、百事公 司，全球性啤酒企业百威英博、嘉士伯，以及日本啤酒、饮料企业三得利进行分析：
（1）可口可乐
可口可乐作为世界性饮料企业，消费人群较为普遍，疫情造成影响面更大。因此从 Q1 开始疫情就冲 击了亚太市场和欧洲、中东、非洲地区市场，Q2-Q4 期间所有市场各季度营收均同比下降，降幅整体则在持续收窄， 年后各地区收入逐步恢复，但仍受到疫情反复以及管控措施变动的影响。且不同于有一定刚性 需求的消费品，虽然疫情初期消费者有部分囤积公司产品的行为，但完全不足以抵消整体销量下滑。
利润水平方面，公司 年各季度毛利率同比均有下滑，与公司产品销售的结构相关。根据公司公告，消 费习惯正在从现饮转向居家消费，在宏观环境趋势下消费者购买模式的转变可能会持续。费用投放方面，可以 看出公司在 Q2 大幅缩减了广告费，整体费用率水平大幅降低，后续随疫情缓解才逐步恢复投放力度。
（2）百事公司
百事公司是美国的全球性饮料和休闲食品企业，拥有百事可乐、美年达、七喜等饮料品牌以及乐事薯片、 桂格麦片、多力多滋等休闲食品品牌。对公司整体营收，疫情只在 Q2 造成同比下滑，其余各时期均保持 较好增长，其中亚洲、中东、北非地区市场受疫情冲击以及后续疫情反复影响较大。针对北美市场的饮料业务， Q2 受疫情影响，消费者需求下降，此后迅速恢复并保持增长。
利润水平方面公司 H1 毛利率高于同期，但随大宗商品成本的上升等因素，毛利率逐步下行。费用投 放上，公司 Q2 疫情期间降低了广告和营销费用投放，但在其他相关费用提升情况下，整体费用额度同比 仍有提升， 年公司又开始加大广告和营销费用投放。
（3）百威英博
百威英博是全球领先的酿酒制造商，总部位于比利时。作为全球性企业，公司整体营收同样受到疫情冲击， 尤其 Q2 所有市场营收均同比下滑，随后不同地区在各自疫情发展和管控力度下分别逐渐恢复或经历反复。 公司在疫情初期即采取相应措施，将全球市场按照不同发达程度以及封控程度分类管理。在美国市场，从 年 3 月中旬开始各州不同级别实施“居家”命令和其他限制措施，公司持续调整运营，保障市场供应，使得美国 地区业务在 Q2 表现较好，北美地区也在 Q3 后恢复至疫情前水平。公司认为，许多主要市场的经济和 政治状况不断恶化，可能导致对公司产品需求进一步下降，以及虽然一些政府解除了限制，经济逐渐重新开放， 健康问题也可能会继续影响消费者行为，后续整体各季度营收仍在疫情前水平上下波动。
利润水平方面，公司单位销售成本在销量下降的情况下增长明显，使得毛利率在疫情期间有所下滑，后续 在大宗商品成本上涨趋势下也有所下行。费用支出方面，疫情相关直接费用在 Q2 达到高点后逐步回落， 而整体费用投放额度则在下降，至 Q3 才开始回升。
（4）嘉士伯
嘉士伯是世界头部酿酒集团，在中国拥有重庆啤酒作为业务平台并取得迅速发展。公司业务主要分布于欧 洲与亚洲，营收和归母净利在 H1 即同比下滑，直至 H2 恢复至疫情前水平，而大幅的复苏也使得公司 年全年营收、净利润均超过疫情前水平。费用方面， 年投放额度降低， 年有所回升，但费用率 在收入快速增长情况下仍在下行，公司净利率则稳中有升， 年以来净利润下滑幅度也好于收入下滑。且从 地区上看，在中国区业务快速发展的带动下，公司亚洲地区收入在 Q4 即恢复至 年水平，而欧洲直到 Q3 才恢复到疫情前水平。
（5）三得利
三得利是日本的一家全球领先的酒类、饮料、食品生产商，产品涵盖烈酒、啤酒、葡萄酒和无酒精饮料。 公司 H1 受疫情带来的居家政策影响，营收同比下滑。根据公告，公司认为疫情对主要国家商业环境有较 大影响，整体营收至 H2 才恢复至疫情前水平。而原材料价格持续上涨也使得利润水平下滑，公司也从 H1 开始降低费用投放力度，H2 才恢复疫情前水平。
2.2.2 休闲食品： 原材料成本上行，收缩管理费用
可选消费品中，休闲零食作为食品储备被消费者囤积，尤其是饼干、麦片等。企业在疫情期间保障生产经 营以及运输，疫情冲击则主要来自于封控造成的暂时性销售受阻，冲击时间较短，恢复速度相对更快。而企业 盈利受成本上升、产品提价以及防疫费用、销售费用等变化的影响。选取两家全球性休闲零食企业好时、亿滋 国际以及日本休闲零食企业卡乐比进行分析：
（1）好时
好时是北美地区最大的巧克力及巧克力类糖果制造商。Q2 由于疫情的传播以及管控措施限制，造成零 售客流量减少以及消费者行为改变，使得公司单季度净销售额和每股收益均有所下降。但根据公告，在疫情爆 发的二季度，公司供应链网络中断情况较少，所有的制造工厂都在开展生产，并持续支持社区等的食品供应， 认为疫情对财务的影响只是暂时的，不会对公司业务模式和增长战略产生重大影响。反映到公司营收上，公司 整体及北美市场的 年营收，除二季度外均保持同比增长状态。
盈利水平方面则有较大波动， 年二季度毛利率同比下降 3 个百分点，是源自于物流成本上升以及工厂 成本增加等疫情造成的影响以及大宗商品交易中的市值下降所致，其中特别是个人防护装备成本以及疫情相关 的卫生和工资激励措施的增加的原因。后续毛利率波动也与市值计价的商品衍生工具价值波动相关。费用方面 则在疫情期间有下降趋势，主要源自于差旅和会议费用节省。
（2）亿滋国际
亿滋国际是世界知名的巧克力、饼干、口香糖、糖果、咖啡及固体饮料食品商。根据公告，疫情爆发期间 消费者对购买家用零食的需求反而增加，使得 年第一季度公司零食销售增长。二季度现代渠道销售依然上 升，特别是北美地区的饼干类别家庭消费量增加，而部分新兴市场由于疫情管控等限制使得商店关闭，尤其是 拉丁美洲以及亚太、中东和亚洲地区，受疫情负面影响较大，此外还受到拉丁美洲业务汇率变化的较大影响。 公司在疫情期间也在着力保障供应链，生产运营过程中没有发生原料缺乏的情况。从公司收入表现来看，北美 地区 年各季度均维持增长，而拉丁美洲营收直至 Q3 才恢复到 Q3 水平。
（3）卡乐比
卡乐比是日本知名休闲食品上市公司，产品涵盖虾条、薯片、薯条、营养早餐、蔬菜片等。Q2 疫情扩 张造成的出行限制，使得公司国内及国际市场麦片产品销售均有同比增长，而国内零食销售则在短期内有所下 降，后续迅速恢复。公司在疫情期间也面临供应链压力，出现了原材料进口采购的延误。综合看，公司 年 各季度收入均保持在 年水平之上。毛利率方面，近年保持较为平稳水平，费用方面公司差旅等费用因疫情 限制有所降低，但整体费用仍较为稳定。
2.3 消费场景：管控放松催生需求恢复，餐饮反弹力度更强
2.3.1 餐饮：管控放松后，20Q3 明显修复
餐饮企业既是肉制品、调味品等行业的下游客户，也是消费者购买啤酒、饮料产品等的重要渠道，其变化 直接影响各食品饮料企业的业务结构或产品销量。餐饮渠道受封控政策冲击最直接，随管控力度的放松而迅速 反弹。选取全球市场广泛分部的麦当劳和百胜餐饮以及主要位于日本的吉野家进行餐饮渠道复苏情况分析：
（1）麦当劳
麦当劳作为全球大型跨国连锁快餐企业，在 Q1 即被疫情扰乱了各市场的业务运营。根据公司公告， 由于各地封控政策推出，销售额在 3 月下半月开始显著下降，并持续到 Q2。而二季度内，随着部分市场重 新开放餐厅和政府放松限制，美国等市场月度可比销售业绩环比改善，故二季度美国市场收入同比下滑幅度小 于公司整体水平。同时，公司开始发力提供送货服务，送货销售相比疫情前大幅增加。从第三季度开始，公司 在全球几乎所有餐厅都开始营业，虽然单店营收尚未完全恢复，但在店面数增长的情况下，整体营收基本与疫情前持平，公司的“免下车”销售模式也逐渐普及，在美国近 95%的餐厅中都有此类服务。虽然后续疫情仍有 反复，但公司收入均能维持在 年水平之上。
（2）百胜餐饮
百胜餐饮是全球大型的餐饮集团，旗下包括肯德基、必胜客等品牌。Q1 疫情爆发时，公司经历了严重 的营业时间减少和餐厅关闭情况，根据公司公告，一季报公布时，公司 5 万余家门店中约有 9500 家处于关闭状 态，Q2 疫情在全球广泛蔓延，肯德基部门受疫情影响最大，同店销售额同比下降 21%，必胜客同店销售额 则同比下降 9%。但随疫情管控放松，至二季报公布时，公司销售趋势有所改善，总体上与商店的重新开放率一 致，处于关闭状态的门店下降到约 2500 家。至 Q3，关闭状态门店数进一步下降到 1000 家，且公司认为最 终的复苏速度在很大程度上取决于餐厅的重新开放速度以及销售趋势的维持。就业绩恢复结果来看，公司整体 收入除Q1同比基本持平、Q2同比下滑外，后续均恢复增长。以期末店面数计算的单店营收也在Q1、 Q2 同比下滑后恢复并维持在疫情前水平。
（3）吉野家
吉野家是日本著名快餐连锁店，截至 年 4 月的财年底，在日本市场有近 2000 家门店，海外市场近 1000 家门店。根据公司公布的旗下各品牌在日本市场周销售移动平均值情况，可以看出经营情况与疫情防控政策变 化相关度较高，子品牌在疫情发展期开始下滑，主品牌相对稳健，但是在 4 月初多地区发布紧急状态声明后， 旗下各品牌收入均有明显下滑，5 月初触底反弹，5 月 25 日紧急状态解除后子品牌则大幅反弹，后续随疫情和 防疫政策变化波动，至三季度主品牌基本恢复到疫情前水平的 90%以上。
2.3.2 商超便利：客单价提升，客流量稳步修复
商超及便利店是消费品重要销售渠道，在疫情时期受封控政策影响相对餐饮行业更小，甚至大型连锁商超 作为居民重要生活物资来源反而会获得政策保障。从消费者端，商超便利渠道购物重心在疫情期间也逐渐偏向 保障生活物资，并存在一定囤货现象，消费习惯转变或将需要较长时间恢复疫情前水平。选取连锁商超沃尔玛， 以及起源日本的连锁便利商店集团全家便利店进行分析：
（1）沃尔玛
沃尔玛是美国的世界性连锁商超企业，根据公司公告，随着疫情在 年 2 月下旬蔓延到美国，众多消费 者开始囤货，产品销售显著转移至食品和消耗品，叠加政府刺激措施，使得产品需求增长，公司销售额实现强 劲增长。其中，沃尔玛美国分部的电子商务销售额受消费者购买方式的转变也获得迅速增长。故从公司业绩来 看， 年各季度整体营收及美国市场营收均有同比提升。
（2）全家便利店
全家便利商店是一家日本连锁便利商店集团，是亚洲最大国际连锁便利店之一。从公司公布的单店经营情 况看，消费者习惯有持续性改变。 年 4 月份单店客流量下降到疫情前水平 80%以下，此后基本在 85-90% 水平波动，至 年 5 月仍未恢复至疫情前水平，但与此同时客单价则有较大提升，维持在疫情前 110%水平 左右。消费者在疫情时期采取每次购买更多产品、减少购买次数的消费策略，而在疫情逐步缓解、管控放松后 这种消费习惯仍然有持续性。 年 5 月客流量明显反弹，而客单价仅小幅下降，单店营收已基本持平疫情前 水平。后续疫情完全缓解、管控取消后，客流量有望进一步恢复，而消费者形成囤货习惯后，较高的客单价或 将维持较长时间。
3.1 管控趋于灵活，餐饮相关行业弹性及持续性明显
结合海外复苏节奏可以看出，餐饮及相关产业链弹性与疫情管控力度反相关。相比欧洲和日本，美国放开 节奏和力度更快，因此餐饮、饮品恢复更早、弹性也更大。随着国内疫情后生产、生活逐渐回归正常，线下消费场景将修复，依赖线下消费的细分行业将逐渐改善。5、6 月以来，国内疫情控制良好，之前疫情影响相对严 重区域也在逐渐恢复中。
（1）客运物流恢复：从物流来看，4、5 月公路货运量、水运货运量均环比提升，分别达到 32.6 亿吨、7.3 亿吨，同比分别下降 6.8%、增长 4.4%，降幅/增速环比改善。
（2）餐饮堂食恢复：参考 年，餐饮行业在下半年呈现持续恢复态势。今年 4、5 月，全国餐饮收入分 别为 2,608.90、3,012.30 亿元，同比分别下降 22.70%、21.10%，环比已经改善。进入 6 月后，北京与上海分别 在 6 月 6 日、6 月 29 日逐渐恢复堂食，餐饮有望持续改善，相关产业动销将提升。
3.2 食品加工企业加速 C 端布局，预制菜成为突破口
海外调味品、肉制品等食品加工企业，为了对冲 B 端需求危机，纷纷尝试 C 端渠道扩张。在原材料、规模 优势的帮助下，不仅抵御了整体收入下滑压力，而且利润率也得到改善。在海外管控放开后，这些企业也持续 加大在品牌端的投入，以提升长期盈利能力。 疫情影响下，国内消费者对于便捷生活、安全食物的追求，以及餐饮企业连锁化、降本增速的需求，共同 引发了预制菜行业爆发式增长。而多年以来冷链物流基础、餐饮供应链建设，则为这次产业盛宴奠定了扎实基 础。预制菜的销售渠道较多，厂商可以通过经销商或直接销售给餐饮企业，也可以在商超、新零售等 C 端渠道 销售，此外还有预制菜企业采取直营或加盟门店的形式在 C 端进行销售。 年国内预制菜 B 端与 C 端占比 约为 8：2，而参考日本该占比为 6：4，C 端市场可发掘空间较大。而随着疫情等因素催化 C 端需求，我们推测 年国内 C 端消费规模约 650 亿，其中净菜 300 亿，调理肉制品 300 亿，即热型 50 亿），占比已接近 30%。
（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）
美食猫腻儿：
《华尔街日报》11月8日消息，泰森食品首席财务官、该公司董事长之子John R. Tyson周末被捕，官方称他“睡在了错误的房子里”。
据费耶特维尔警察局提交的初步逮捕报告，32岁的John R. Tyson上周日上午被发现睡在阿肯色州费耶特维尔市一名妇女的床上。报告说，警察试图叫醒John R. Tyson，但他在短暂起身后又躺下并试图继续睡觉，他的呼吸和身体上都有一股浓浓的酒味。根据该报告，他因非法入侵和公共场所酗酒的罪名被捕，并被关押在华盛顿县拘留中心。他于周日晚上获释。
泰森食品发言人说，该公司知道了这一事件，由于这是一个私人问题，该公司没有进行进一步置评。
John R. Tyson是泰森食品创始人的曾孙（绝对是富四代～），他今年9月被提拔为这家市值240亿美元的肉类公司的首席财务官，并在10月初履新。根据高管招聘公司Crist Kolder，John R. Tyson是在标普500指数或财富500强公司中任职的最年轻首席财务官。
年纪轻轻就拥有如此成绩的约翰·R，自身也是颇有实力的，他本科就读于哈佛大学，毕业后去斯坦福大学得到了MBA学位，还在摩根大通当过银行家。
但更重要的是，出身了得，约翰·R是一位富四代，他的曾祖父约翰·W·泰森（John W. Tyson）创办了“泰森食品”，主攻的就是鸡肉行业。据悉，尽管公司现在属于上市公司，但家族成员在其中仍然拥有很大的权力，约翰·R的爸爸，也就是创始人的孙子约翰·H·泰森 (John H. Tyson) ，现在是公司的董事长兼首席执行官。
而就是这样一位受过良好教育的“少爷”，却犯下了让人啼笑皆非的错误，他闯入了陌生人的家中，并且还赤着身子在人家的床上睡觉，直到警察到来，他仍处于迷迷糊糊的状态。
约翰·R现在已经被保释出来了，因为没有造成太大的伤害（除了让女士受到惊吓），他的保释金只有415美元（约3006RMB），同时等待着下个月初的开庭受审，他被指控为公开醉酒和非法入侵。
而被放出来之后约翰·R也发表了备忘录，表达了歉意，声称“我犯了一个严重的错误，这让我深刻反思了我的行为可能对其他人产生的影响”。
尽管不是严重的罪行，但约翰·R的行为却也对他本人的信誉造成了重大的打击，原计划他将在一周后的公司财报电话会议上，首次以首席财务官的身份，向公司发表讲话。但现在约翰·R是否还会进行这项工作，外界并不确定，他的董事长父亲没有发表任何看法，公司的发言人德里克·伯勒森（Derek Burleson）宣称：“这是个人问题，我们没有更多的评论”。
看来即便是富四代，也有失足的时候～
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