暴雪的思维是典型的西方思维，我掌握ip以及产品就应该享有定价权，在暴雪眼里运维是没有价值的，产品接受度是核心，暴雪不清楚的是，我们的市场在产品之上还有另一层监管要素：市场准入。想在中国市场成功，产品硬只是必要条件，市场准入才是充分条件。所以对网易来说我给自己合伙人的定位，但暴雪只把你当员工，你没有资格跟我谈条件，这在纯市场商业社会是对的，在我们这可不对。暴雪的条款肯定是触动了网易的某些底线，没的玩了，微软入主后，一个不熟悉中国市场环境的暴雪管理层做出这样的选择太正常不过了。
目前来看，西安饮食这家走出13个涨停板的“不死鸟”今年扭亏无望了！但是这并不影响这家餐饮公司股价的高飞猛进。
A股跟欧美的股票定价核心完全不一样，欧美股市股票定价的核心是上市公司未来的盈利能力，上市公司未来盈利的折现决定了当前的股价。
欧美国家对公司经营干预少，上市公司的盈利有一整套体系可以预测，相对准确。中国特色的市场经济国家的产业政策才是决定上市公司未来盈利的主要因素。
例如互联网行业，一旦国家产业政策不支持，龙头公司就走下坡路了，股价也随即跳水。
按照欧美国家的股票市场运行情况，西安饮食早该退市了。
从开始到今年的间，西安饮食扣非净利润都是亏损。除了有过分红外，西安饮食过去9年一直没有分红。
西安饮食拥有“主角光环”，是不死之身。每隔一年，西安饮食的净利润都会变成，净利润在1000万元上下。西安饮食的净利润为901万元，，西安饮食净利润为947万元。如此操作，西安饮食永远不会被“ST”。
西安饮食收入和亏损很“稳定”，过去每年的营收在5亿元上下波动。在疫情之前，每年稳定地亏损一两千万。疫情这两年，亏损扩大到亿元为单位。对于西安饮食来说，这依然不是问题，退市是不可能退市的！
西安饮食如此“长寿”，得益于大股东是西安旅游集团有限责任公司，最终实控人是西安曲江新区管委会。西安饮食是正宗的上市国企。
西安饮食现在的股价已经超过了牛市的高点。
西安饮食用十年时间证明了自己是A股中的“稳健冠军”，在退市门槛的边缘反复横跳而安然无恙，足以让人相信“A股长存，西安饮食不退”。
在这个前提下，资金追捧西安饮食的安全性显得尤其突出，一家永远不会退市的小盘股，一家A股稀缺的餐饮题材上市公司，还有什么比这个更好的投资标的吗？
让A股投资者真正血本无归的是退市，如之前的“乐视网”，也包括今年的40多家退市公司，都让投资者的股票变成了一张白纸。而一支永不退市的A股股票价值难以估量，哪怕这家公司业绩再差，只要投资者对这家公司的未来抱有希望，西安饮食的股价也会有再次冲上云霄的一天。
#我要上微头条##西安饮食#
#什么是股市的集合竞价#
每天早上9:15--9:25分是早盘集合竟价时间,多的不说,但集合竟价这段时间内有一个最重要的原则就是数量优先,直白点就是说,集合竟价谁参与筹码多谁就能决定开盘价,谁有的筹码多呢?
那不就是主力、机构和庄家吗。所以主力对股票的开盘价拥有绝对的定价权,这是主力能够操纵股票走势的核心手段之一。
巴菲特持续64年实现复利收益的底层逻辑是什么：充分利用市场先生的非理性情绪化波动，选择价格具有充分安全空间的优势行业，由于大众恐慌产生市场错误定价的公司长期投资。巴菲特核心能力一个是如何给公司估值。一个是如何看待股票价格波动。享受公司成长而不是心随股票价格波动。
四项投资基本理念：第一点，便宜是硬道理。第二点是定价权是核心竞争力。好公司和普通公司的区别就是有没有定价权。第三点是人弃我取、逆向投资。这是一个哲学层面的东西，就是你买东西为什么会便宜。首先要买好东西，但是好东西它为什么便宜，肯定是它出现什么小问题的时候被人抛弃。第四点是胜而后求战，而不是战而后求胜。——邱国鹭
港股遭遇“中秋折上折”，A股该如何走？外资、内资惊现方向性分歧，长线“布局区”已现？（4）
而参与港股市场的主要是机构投资者，定价比较理性合理，因此港股总体估值比A股便宜。
新里程资产赖戌播表示，股票的定价主要由其所在市场的宏观面环境、政策面环境、资金状况、投资者构成等各方面综合决定，A股和港股在以上各方面差别都比较大，因此，同股不同价的现象非常明显，通常表现为A股价格高，港股价格低。原因是港股的市场容量相对比较大，也比较成熟，但流动性相对较差，因此，股价相对较低。
图片
机构：港股正在逐步进入“布局区”
图片
此前，伴随恒生指数多次跌破25000点重要关口，抄底港股的声音也渐起。周一，在地产、银行等板块的拖累下，恒生指数曾一度失守24000点关口。
“港股的下跌，再次展示出了港股市场的双面性，那就是流动性看海外、基本面看中国。当两个方向都有利空因素出现时，港股短线下跌也就不需要感到太多意外。”前述资深公募基金人士指出。
以来，港股市场表现得比较弱。前4月港股表现弱的原因还不在于政策，更多的是海外贴现率上行和通胀预期带来的影响。但后续的反垄断和“双减”政策则明显扰动在港外资。
而对于今年下半年以来接连下滑的港股市场，一些机构也认为已经跌出了机会。日前，中金公司策略团队发布研报指出，近期港股市场表现背后的原因较为综合：向前看，随着中国经济增速变化，潜在的市场波动可能无法完全避免；外部市场波动可能会抑制短期市场表现。但是，我们认为从估值和情绪指标来看，市场情绪已经过于悲观。因此，我们仍然看好港股中长期表现，且重申8月初提出的观点，即港股市场正在逐步进入“布局区”。
在投资建议上，中金公司策略团队认为，近期市场抛售为长线投资者带来了布局机会，对于已经跌至历史估值区间底部的龙头科技标的来说，机会尤为明显。
中金公司研究指出，当下正处于增长下行与政策预期的交互期，A股配置均衡；港股在布局区，但更明显的收益可能需要待不确定性明确，逢低吸纳成长龙头。历史上，在“增长确认下行、政策预期渐起但尚未出台”的阶段，市场整体机会可能并不明显，待政策明确落地后，市场指数收益才会更加显著。同时当前市场风格并不清晰，整体风格在领先和落后之间相对平衡且轮动较快，赚取绝对收益并不容易。继续建议均衡配置、把控节奏以求稳收益。
“港股市场方面，短期波动较大，但当前市场点位仅比3月下旬低位高几个百分点，估值也处于历史区间的低位，继续下行的空间可能已经不大，市场上行则需要相关不确定性进一步明确。考虑到四季度市场内外部环境较为复杂，可能需要保持耐心，布局方向可能仍偏成长。”中金公司进一步指出。
招银国际最新研究显示，恒指估值接近历史低位，短期有望回稳。“根据我们9月份策略报告的分析，恒指目前经调整预测市盈率为9.6倍（剔除近一年多才获纳入指数的高估值增长股），接近十年低位。市净率现时为1.02倍，与过去四分一世纪的多个低位相差不远。我们认为如果短期内没有更多超预期的监管政策消息，恒指短期有望反弹。”
此前，中信证券研究指出，刚刚过去的8月，港股市场迎来超跌后的触底反弹，极端悲观情绪逐渐消化。港股市场反弹期间，外资明显增持港股资产，行业层面超配医药，同时加仓电信服务和地产板块。从外资的角度来看，8月外资维持对于中资可选消费板块的减持（主要是零售业的阿里巴巴以及整车企业吉利汽车、比亚迪等），同时进一步增持中资互联网龙头。
光大证券策略研究指出，后续港股市场需要关注悲观情绪是否会进一步蔓延，同时也需要关注本周FOMC（联邦公开市场委员会）会议美联储官员对下一阶段货币政策的态度。但考虑到当前港股的估值已经调整到绝对历史底位，可以关注过度悲观的市场情绪带来的买入机会。
作为南向资金重要组成部分的公募基金，有关机构研究数据显示，过往的二季度公募持股仍以新经济为主，二季度仍高达84.5%，且明显高于南下整体60.7%的新经济持股比例。但结构上更为均衡，纺织服装、制药与生物科技、汽车及零部件、技术硬件以及医疗保健设备等占比明显增加；而传媒娱乐、综合金融、电信服务等减持最多。对比历史水平，目前公募基金在零售、纺织服装、技术硬件、制药与生物科技等配置比例位于以来的高位，而软件服务、原材料、保险的配置比例已降至以来的新低，仅为1.7%、1.0%和1.0%。
融通核心价值基金经理张婷判断，港股市场已经出现了筑底企稳的信号，未来复苏的可能大于继续调整的可能。张婷分析，三个指标显示出港股市场来可能会筑底反弹。
#多只次新股破发 激进报价遭质疑#
新股破发、弃购现象频发的背后，反映出的是主承销机构、券商等机构投资者专业定价能力的不足。
资本市场的核心功能就是资源的有效配置，以及给上市公司合理的估值与定价。
注册制已经将股票的发行、定价权交给了市场。那么，投行的定价能力，承销能力就是其专业能力，以及核心竞争力的体现。
嘉和美康的发行价格为39.5元/股，上市首日破发，目前在36元左右徘徊。
上市企业的发行价主要是向网下的机构投资者询价。当时，有的机构投资者给嘉和美康的报价竟高达273元/股，其专业能力也可见一斑。
如果一个市场不能给上市公司合理的估值与定价，那么，剩下的就只有“炒作”与“搏傻”了。
因此，给上市公司合理的估值与定价，这既是维护新股发行秩序的需要，也是营造良好的投融资生态的基础。
