健康医疗大数据平台成立 医疗信息化接近临爆点 04月28日 16:40来源：证券市场红周刊作者：何艳
据报道，中国国家健康医疗大数据股份有限公司今天召开筹备签约仪式。国家卫计委相关领导出席会议。该公司由神州数码牵头，东软集团、万达信息、易联众等参与入股。
此前国务院印发《关于促进和规范健康医疗大数据应用发展的指导意见》提出：到，建成国家医疗卫生信息分级开放应用平台，实现与人口、法人、空间地理等基础数据资源跨部门、跨区域共享，医疗、医药、医保和健康各相关领域数据融合应用取得明显成效。意见明确相关重点任务和重大工程，其中包括夯实健康医疗大数据应用基础，全面深化健康医疗大数据应用，规范和推动“互联网+健康医疗”服务，加强健康医疗大数据保障体系建设。
“互联网+医疗”催生了医疗信息化，将成为医疗行业的发展方向。我国医疗健康行业和信息技术行业的快速发展，以及政务及商务对医疗大数据的需求，推动医疗信息化接近爆炸式发展的临界点。未来几年在医院端电子病历、移动医疗、远程医疗、医学影像等系统的部署将成为行业主要增长点，我国各地市区域医疗信息化平台招投标正在快速展开。权威预计行业将保持在15%-20%左右的增速。
相关概念股：
思创医惠：RFID发展放缓、医疗与人工智能协同成长
一季度业绩成长依赖智慧医疗持续发力：公司一季度实现营业收入2.13亿元，同比降低2%，净利润3405万，同比增长26%，扣非净利润3239万元，同比增长29%。利润增长主要原因为智慧医疗业务继续发力，医惠科技本期软件产品增值税退税金额较大，收入下降主要受RFID业务去年基数大、订单减缓影响。公司财务费用降低400万元，管理费用和销售费用分别增长了13%、32%。
Waston成功落地，开启国内智能诊疗辅助时代：4月12日，苏北人民医院、杭州认知关怀与思创医惠三方共同启动智能医疗合作研究合作中心，标志着江苏省首个基于沃森应用的人工智能研究中心成功落地。该中心将人工智能与分级诊疗相结合，以苏北人民医院为核心的苏北医疗集团及扬州、泰州医疗体医院同步启动沃森辅助诊疗服务。Waston的落地将对公司的技术积累、未来商业模式创新产生深远影响。
深耕医疗领域，中标项目不断：根据南京市政府采购网4月19日信息，南京鼓楼医院信息平台及智慧医院应用架构建设项目完成公开招标。医惠科技为中标供应商，中标金额2896万元人民币。在招标产品序列方面：本次包含大量应用软件产品，从基础业务、集成平台到医院的临床服务，在系统集成和医院临床业务的理解方面对公司具有较高要求，此次中标肯定了公司产品的全面性和自身以及与医院原系统之间的互联互通的能力。至今，公司在医疗系统领域中标不断，累计中标已达23次，累计中标金额超过7700万元（数 据 来 源：中国招标网）。预计17-EPS分别为0.59元、0.73元、0.91元，对应PE分别为40X/33X/26X。
易联众：业务结构持续改善，期待创新业务取得突破
公司公布年报，报告期内公司实现营业收入5.15亿元，同比增长37.58%；实现归属于上市公司股东的净利润0.11亿元，较去年同期下滑54.76%。
短期加大创新业务投入，业绩表现小幅低于预期。公司在实现销售收入5.15亿元，同比增长37.58%；低毛利集成业务与高毛利技术服务业务分别实现77.2%与64.81%高速增长。同期，由于公司加大智慧医疗业务布局，新增5家联营公司，管理费用快速提升31.34%至1.78亿元。整体看，由于短期费用提升较大，对冲公司高毛利业务利润贡献，公司整体盈利表现小幅低于预期。
业务结构改善明确，看好中期盈利改善。，公司高毛利（73%）技术服务业务实现收入1.1亿元，同比提升64.81%；分产品与区域看，公司在围绕医保、医院、社区、药店等相关机构均实现移动与传统互联网产品覆盖，业务遍布全国21个省，非福建地区收入贡献占比近67%。综合高毛利业务增长势头与全国性布局，公司经过两年投入，已经初步摆脱了依靠传统信息化硬件集成服务与区域性渠道的成长模式。随着投入增长逐步进入平滑期，公司的新业务结构有望给予公司提供新的盈利增长点。
创新业务完成初步布局，期待公司完善资源整合。公司在聚焦于智慧医疗业务的外延扩张，新增了5家联营公司，特别是在45亿再融资计划终止的前提下，基本依靠自有资金，完成了在医疗大数据与人寿保险业务的实际布局。在业务进展方面，公司于12月与福建省医疗保障管理委员会办公室签署了《福建省医疗保障信息化建设合作协议》，在未来有望在福建省全面深化医疗创新业务落地。判断，综合公司已有的创新业务布局，公司将主要聚焦于完善资源整合，引入更多资金支持医疗数据、商保等业务发展。
盈利预测、估值及投资评级。结合公司业务结构调整，看好公司在未来迎来业务的持续改善。维持公司17-盈利预测为0.06/0.16元，新增盈利预测0.22元，对应最新摊薄股本PE为227/92/67倍。
卫宁健康：业绩平稳增长，健康险业务值得期待
公司营收同比增长27%、归母净利润同比增长240%：公司全年实现营业总收入9.54亿元，同比增长26.73%，归母净利润5.19亿元，同比增长240.07%，大幅增长主要系人寿入股卫宁科技导致剩余股权按公允价值重新计量产生的利得计入非经常性损益项目，扣非同比增长18%。其中第四季度单季实现收入3.7亿元，同比增加17%，归母净利润5966万，同比降低5%。度，公司主营业务增势稳健，业绩变动主要原因为软件销售及技术服务业务均实现较大幅度增长。公司销售费用和管理费用分别同比增长24%、13%。
云医、云药进展顺利，股权激励保障长期发展：“云医”核心平台纳里健康已成功接入1000多家医疗机构及各类医疗联合体或医疗集团，上线医生达十几万名。“云药”平台钥世圈已与30余家健康险、寿险公司、40，000多家药房、多家公立医院签订了合作协议，累计实现保险控盘保费4.5亿元，服务人次超过30万。同时，公司在年底推出2000万份股权激励方案，占公司总股本的2.43%，被授予激励656人（核心技术人员+中、高层管理者47人），增加团队凝聚力，保障长期发展。
“市场+技术”双重优势，健康险业务增长值得期待中国人寿是国内最大的商业保险公司之一，高达27.02%（数 据 来 源：人寿官网）的境内寿险业务覆盖率将为公司扩宽健康险市场；公司深耕医疗卫生信息化行业多年，技术储备深厚，二者结合将形成“市场+技术”双重优势。行业上，我国健康险业务迎来成长拐点，基数不断扩大，增速持续提升，1-11月全国健康险保费收入3842亿元，增速高达73%。预计17-EPS分别为0.28元、0.36元和0.45元，当前市值对应PE分别为59X、47X、37X。
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