一张图看懂：比特币在世界各地的法律地位
文/王穆·华尔街见闻
随着中国、韩国和欧盟等比特币主要市场的监管风暴迭起，以比特币为首的全球数字货币本周以来惨遭血洗，比特币价格周二起跌破1万美元心理整数位，并创三年以来最大单日跌幅。
除了投机属性天然引发的价格回调，本轮数字货币惨跌也与一直以来的“宿敌”——监管风险不无关系。在这个重要的关口，可视化大数据网站制作了一份图谱，展现比特币在全球各国的合法性地位和受监管程度。
如下图所示，绿色代表比特币的合法市场；橘黄色代表中性市场，虽尚未公开合法化比特币地位，但也没有主要的使用限制；淡粉色代表受限制的市场，即当地政府尝试通过红线政策或监管来方法数字货币的使用；深粉色代表比特币被定义为非法的国家；灰色是尚未置评的国家。
文章指出，从图中非绿色的色块分布可以看出，传统意义上的东方国家对比特币的态度比西方更为保守。俄罗斯是目前定义比特币为非法的最大国家，中国是比特币最大的受限市场之一，印度是对比特币尚不予置评、还没有出台相关政策的最大国家之一。
北美和西欧是对比特币接受程度最高的地区，即绿色块的分布更为集中。中东和拉丁美洲各国对比特币的看法呈现明显分化，上述地区的色块分布更为混杂。其中伊拉克、伊朗、土耳其、巴西都是合法的比特币市场，阿富汗、巴基斯坦、沙特、埃及、玻利维亚等对其交易和使用有一定程度的限制，更多的拉美国家对比特币还没有发声。
综合上述数据可知，在全球受统计的246个国家中，共有99个国家（或占比40%）对比特币的交易和使用不施加限制，即绿色和橘黄色的地区。有7个国家（或占比3%）是受限市场（淡粉色），有10个国家（或占比4%）定义比特币为非法（深粉色），有130个国家（或占比53%）还没有更多的对待数字货币信息（灰色）。
这说明，占全球主体（53%，超过半数）的国家仍在观望以比特币为首的数字货币在境内的合法性，也代表了比特币的“黑天鹅风险”依旧很大，因为其中一部分国家最终可能会作出限制数字货币的立法决定。
文章认为，全球监管机构对数字货币这个新兴类别还没有完全理解，可能是大部分国家还没有作出表态的主要原因。尽管比特币的“人气”自去年以来呈指数级增长，并不代表所有国家都感兴趣，可能有些国家担心当地法币因此受到威胁，或更担心数字货币被犯罪组织利用。
上周以来针对比特币的国际监管新闻频出，包括中国开始打击场外类交易所的集中服务在线平台和移动App、韩国仍在考虑关闭数字货币交易所、欧盟认为比特币还没有被广泛接受并警告投资者“赔到血本无归”的风险等。
前面文章也曾提到，从监管、接受/批判、采纳的任一角度来看，都将成为全球央行的数字货币元年。俄罗斯等大国批评比特币合法性地位的做法，其实也是为了给官方发行数字货币让路。
重磅论文揭秘：从150到1000美元交易所如何操纵比特币价格
文/ 张家伟 · 华尔街见闻
在近日回调之前，比特币价格的暴涨让无数人震惊。然而在这背后一个时常被忽视的话题在于，这种去中心化货币也容易成为价格操纵目标，从而导致参与者的利益遭受侵害。
在发表于《货币经济学杂志》（JournalofMonetaryEconomics）的论文中，研究人员NeilGandal、JTHamrick、TylerMoore以及TaliOberman等人，基于倒闭的比特币交易所MtGox所泄露的交易记录，发现了该交易所当时操纵比特币价格的蛛丝马迹。
这篇论文题为《比特币体系内的价格操纵》（PriceManipulationintheBitcoinEcosystem），其中研究发现，在底，“可疑交易”出现时当天比特币价格平均上涨4%；相比之下，没有“可疑交易”发生时比特币价格日内在出现小幅下跌。
上述研究人员认为，当时比特币价格在两个月内从150美元飙升到1000美元，可能就是这些“可疑交易”操纵价格的结果。
细节揭秘
初，MtGox的交易数据泄露，涉及8月到11月之间的大约1800万条交易信息。上述研究发现，这期间价格操纵主要通过Markus和Willy这两个机器人实现，它们在进行交易的同时，并未真正拥有真实的比特币。
论文发现，Markus从2月14日开始买入比特币，它的交易行为一直持续到9月27日。Markus账户虽显示存在一定数量的比特币，但它却并非真正拥有这些比特币。在Markus账户处于活跃状态的225天内，它累计获得335898个比特币，价值约7600万美元。
和Markus只使用单一账号不同的是，Willy则使用了49个不同账号，且每个账号迅速按次序购入价值250万美元的比特币，之后再也没有卖出。论文写到：
Willy的第一个账号实在9月27日开始活跃，这距离Markus账号永久下线仅仅过去7个小时25分钟。
每一个账号都会在买入250万美元（的比特币）之后下线，紧接着下一个账号上线，并重复同样的动作。
论文发现，Willy最终获得268132个比特币，名义价值约1.12亿美元。加在一起，截至11月，Markus和Willy共获得大约60万个比特币。
为什么使用机器人？
论文认为，当时比特币交易的市场深度有限，MtGox使用机器人进行虚假交易能够让市场看起来更加活跃，这是因为公开的交易量中不会剔除机器人的交易量。
另一方面，论文提到，可能正如Reddit用户在MtGox倒闭后发表的文章中所说，黑客在从该交易所盗走了巨额的比特币——大约65万个，而MtGox的CEOMarkKarpeles则为掩盖这起事件而采取“非常规措施”。
为何机器人交易能掩盖比特币被盗事件？论文写到：
比特币交易所在很多方面就像银行，用户买卖比特币，这个过程中令大量法币和比特币存留在交易所账户上。
如果MtGox要向掩盖比特币丢失事件，只要用户一直对它保持信心就行。Willy能够增加MtGox的交易量，并将用户的“比特币”余额换成法币。只要用户对其有信心，将大量法币余额存放在MtGox那里，这家交易所就不会倒闭。
如何推升价格
论文发现，MtGox平台上机器人的频繁交易，不仅夸大了交易所的实际成交量，让投资者看到比特币成交活跃的假象，在机器人拉高价格的同时，MtGox与其他平台间套利机会的出现也推动其他交易所比特币价格的上扬。
论文写到，在没有“可疑交易”出现时，研究人员统计的日期中有55%出现比特币价格上涨，而在出现“可疑交易”时，这个比例则升到高达79%。
在Markus最活跃的一段时间内，MtGox每日交易量中值为4.2万个比特币，MtGox、Bitstamp、Bitfinex以及BTC-e这四家主要交易所比特币价格日均涨幅介于1.9%-2.9%；而在它不活跃的时间段，MtGox每日交易量中值仅为1.74万个，交易比特币的平均收益则为略亏。
当Willy活跃时，这四家交易所比特币价格每日平均上涨4.8%-5.0%。而当它不活跃时，四家交易所价格则同样全部为小幅下跌。
研究者认为，虽然这些机器人的运行方式不尽相同，但在它们活跃交易时段，交易量的增加要远远超过它们自身所做的贡献。这背后的原因在于：
它们的活动可能向市场发出了信号，从而鼓励其他人进场买入比特币。这可能也是为何它们的活动对比特币价格有如此大影响的原因之一。
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