事件
3月26日中元华电公告：中元华电及其全资子公司电力设备公司已与徐福轩等25名自然人及拓邦投资、长润创投、科泉创投、龙城英才、常州创发签订了《框架协议》，拟以发行股份及支付现金的方式购买其持有的世轩科技100%股权。据协议，世轩科技的交易价格初步确定为不超过6.9亿元，其中公司拟以11.67元每股发行4542万股支付交易对价5.3亿元，另以现金方式支付1.6亿元。
我们的分析与判断
（一）、继投资大千生物、埃克森生物试水后，大手笔收购世轩科技加大健康医疗布局力度
公司收购世轩科技是战略转型健康医疗布局的又一重大布局，表明公司加速转型健康医疗的决心。中元华电的主营业务为电力系统智能化记录分析和时间同步相关产品的研发、制造、销售和服务。由于对国网依赖性较大，国网招标情况对公司影响较大。由于未能入围国网故障录波、时间同步装置协议库存招标，使公司订单减少、业绩下滑。公司积极寻找新的业绩增长点，在底公司决定转型健康医疗。通过设立投资部，建立独立目标企业资源库并定期跟踪。
公司1月6日公告收购安徽大千生物40%股权，成为其第一大股东，涉足体外诊断行业。大千生物主要生产六大类生化类体外诊断试剂，肝脏功能类测定试剂盒、血脂类测定试剂盒、心脏功能类测定试剂盒、糖代谢功能类测定试剂盒、肾脏功类测定试剂盒、特定蛋白及其他类测定试剂盒。
紧接着公司8月6日公告与广州埃克森生物科技有限公司及其股东签署《关于武汉中元华电科技股份有限公司以增资扩股方式投资广州埃克森生物科技有限公司之合作协议》，增资人民币2,853万元持有埃克森51%的股权，控股埃克森生物。埃克森主营业务为IVD领域的设备及耗材，产品覆盖整个检验科室（荧光免疫分析仪（POCT产品）、血凝仪、生化分析仪、血细胞分析仪、电解质分析仪、尿液分析仪等）。
埃克森与大千生物在业务上协同，一个主要生产体外诊断试剂，一个主要是生产体外诊断设备和耗材。
投资建议
中元华电加速转型健康医疗，形成“电力设备+医疗健康”双轮驱动格局。参股大千生物控股埃克森布完善局体外诊断，而后收购医疗信息化领先商世轩科技，与体外诊断实现业务协同和促进，积极进军C端健康管理业务。世轩科技服务2000多家医疗机构，是医疗信息化龙头企业之一，参考医疗信息化领先厂商卫宁软件以及电力设备公司的估值水平，我们认为合理估值水平在120亿以上，目前增发后市值约为85亿，建议积极关注。
风险提示
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