上交所为了约束期权卖方的义务，推出了保证金制度，保证金制度的实施，可以有效的防范风险。在期权交易中，只有卖方才需要交纳保证金。然而，期权交易中，多涉及到策略组合交易，且组合交易是千变万化的。那么什么是期权组合保证金制度，对交易有何影响？
一、什么是期权组合保证金制度？
在期权交易中，由于买方是权利方（只有权利，没有义务），卖方是义务方（只有义务，没有权利），因此只有卖方需要缴纳保证金。
在实操中，过高的保证金占用容易影响收益，过低的保证金占用又容易放大风险，所以保证金是期权交易制度中最重要的元素之一。
期权的组合保证金制度，就是把某些期权的组合视为一个整体，以一个组合的名义收取对应的保证金，组合保证金的占用往往比组合中所有义务仓占用的保证金比例要低很多，这样可以从根本上提高交易者的资金使用率。
二、组合保证金对买方的影响
1、虚值期权的价格会变便宜。由于可以很方便的无成本卖出虚值期权，虚值期权的价格会在现在的基础上便宜较多，买入成本更低。
2、受时间价值、波动率影响更小。散户原来害怕时间价值损耗，波动率下降，转为无成本的垂直价差后，则在相当的程度上可以减弱这种影响。
三、组合保证金对卖方的影响
1、极大的提高资金效率。原来100万元卖出跨式，按4000元/张的保证金计算，可以卖250张，组合保证金实施之后，则大概卖出500张，如果都是虚值到期权利金归零，收益接近翻倍。
2、单个合约的利润降低。组合保证金实施后，卖方必然增多，尤其是大家都认为很稳妥的虚值4档之外的期权，机构、散户都会卖，肉就那么多，大家都来吃，必然会把波动率压低，期权价格变得便宜。
