作者：李柳 上海对外经贸大学保险学专业研究生 导师：郭振华
注：本文依据郭振华老师编着的《保险公司经营分析:基于财务报告》一书，采取公司报表进行分析。
工银安盛人寿保险有限公司（简称“工银安盛人寿”）由全球市值最大的银行中国工商银行、全球第一保险集团AXA安盛集团、全球500强央企中国五矿集团公司强强携手打造。公司的股权结构为：中国工商银行持股60%，AXA安盛集团持股27.5%，中国五矿集团公司持股12.5%。工银安盛人寿主要经营人寿保险、健康保险和意外伤害保险等保险业务以及前述业务的再保险业务。
工银安盛人寿保险业务收入542.1亿元，相比的336.81亿元，同比增长了60.95%；净利润9.72亿元，相比的6.98亿元，同比增长了39.25%。
1. 保险业务承保利润分析
在不考虑投资收益的情况下，工银安盛人寿的保险业务发生承保亏损32.12亿元。若不考虑保险业务营运成本，度承保盈利18.64亿元。已赚保费为537亿，同比增长62%的情况下，亏损32亿，亏损不算太多，保险业务还不差。
2. 投资收益分析
工银安盛人寿实现了60.78亿元的总投资收益，总投资收益率为4.84%，处于行业中高水平，且综合投资收益率为6.44%，意味着该公司的可供出售金融资产中还有部分可变现的投资收益。
3. 利差分析
在总投资资产为1255.65亿元的情况下，工银安盛保险业务融资额高达1041亿元，占总投资资产的83%，保险业务利差为1.75%，可见保险业务是其主要盈利来源，经核算，工银安盛保险业务税前盈利18.27亿元。
此外，其他负债业务和股东投入也带来部分利润，分别为2.27亿元和5.75亿元。
我们发现工银安盛的保户投资款业务非常少，仅仅只有2.47亿元，几乎可以忽略不计。
4. 偿付能力分析
工银安盛人寿最低资本及实际资本都有不同程度的增加，但是由于最低资本的增长比例超过实际资本的增长比例，因此偿付能力充足率与相比下降了43个百分点，但仍满足原中国保监会关于保险公司偿付能力充足率的相关要求。
5. 盈利指标分析
工银安盛人寿的ROE为6.72%，较增长1.17%；最低资本回报率为6.48%，且从开始一直都在降低。
下图为工银安盛历年ROE及最低资本回报率水平，可见，工银安盛人寿的ROE和最低资本回报率都处于比较低的水平。
6. 总体评价
根据中国银保监会公布的末行业数据，工银安盛人寿保费收入位居国内保险市场合（外）资寿险公司的第一位，虽然ROE在行业中不算高，不过对于一个历史不是很久远的银行系的保险公司来说，能做到这种程度已经很不错了。总体来说，工银安盛人寿经营成果还不错。
