来源：21世纪经济报道
9月22日首批4只科创50ETF开售，募集规模上限均为50亿元，分别由华夏、易方达、工银瑞信和华泰柏瑞四家基金管理公司发行。如何看待科创50ETF，投资者又该如何考虑和参与呢？
■文 | 季恒
科创50ETF以跟踪科创50指数为主，具有较强的科创板和科技代表性
科创50ETF主要跟踪科创50指数，其90%以上的资产将投资于科创50指数成份股及其备选成份股。购买科创50ETF，实际是投资科创50指数所包含的一篮子科创板股票。
科创50指数是目前唯一表征科创板走势的指数，其成分股是由剔除日均成交金额靠后的10%后，选取日均总市值前50只个股所构成。科创50指数的市值占科创板总市值的比例超过50%，营业利润和归母净利润的占比则超过70%。从行业分布上看，科创50指数突出科技特征，重点分布在计算机、电子和医药行业。
值得注意的是，科创50指数每季调整，个股市值若排名前3、上市时间超过1个月就可纳入候选空间。这意味着，京东数科、支付宝、吉利汽车等一旦上市，都可能迅速纳入科创50指数。
科创50ETF将使投资者更方便、快捷地参与科创板投资
此前，参与科创板投资主要有两种方式：开通科创板权限、投资科创板主题基金。其中，开通科创板权限的门槛较高，需要在前20个交易日证券账户及资金账户内的资产日均不低于人民币50万元，并且参与证券交易2年以上；而科创板主题基金多为参与战略配售的定期开放式基金，少数几只灵活配置基金也经常处于封闭状态。科创50ETF的认购门槛仅为1000元，封闭期打开后投资者可在场内自由交易、与普通股票相似，这将为投资者参与科创板提供一种更方便、快捷的渠道。
科创50具有高波动、高成长、高估值特性
今年以来，科创50指数最大涨幅达72.2%，高于创业板的60.7%、远高于沪综指、深成指等；科创50年化波动率达44％，而同期创业板和沪深300分别为32%和24%。科创50指数的盈利能力并不稳定，但总体业务发展较块，市场更加关注其成长性，并愿给与更高估值，科创50指数PE平均高出创业板20X，四倍于万德全A。
使用科创50ETF参与科创板投资，应善用定投方式
科创50指数的三高特质在提供赚钱机会的同时，也蕴含了较大的风险。目前科创50整体动态市盈率高达约80倍，其盈利能力在今年也有所反复，回撤风险较大，7月至8月曾大幅回落26.3%。但从长远来看，科创50指数在分散个股风险的同时，汇集了新兴产业、独角兽企业，更高的研发投入代表了广阔的成长空间，整体长期投资价值更高。
综合高波动行和长期向好的特征，科创50ETF十分适合使用定投方式进行长期投资。科创50ETF属于场内基金，尚未提供基金定投，投资者可以手动从二级市场上买入，定期参与。就定投而言，其理论上利用了调和平均数降低成本的奥妙，操作上应坚持越跌越买、止盈不止损。
本文作者：
季 恒 京东数科研究院高级研究员
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（作者：京东数科研究院 ）
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