政府引导基金能促进技术创新吗？
——基于我国科技型初创企业的实证研究
Can Government-sponsored Venture Capital Promote the Technological Innovation: An Empirical Study of Chinese High-tech Start-up Enterprises
作者介绍
黄嵩：北京大学软件与微电子学院副教授,博士
倪宣明(通讯作者)：北京大学软件与微电子学院,博士
张俊超：北京大学软件与微电子学院硕士研究生
赵慧敏：中山大学管理学院副教授,博士
摘 要
政府引导基金作为我国实施创新驱动发展战略的重要帮手，是否通过不同方式帮助了科技型初创企业的发展，提升了企业的技术创新水平，从而推动了国家技术进步?本文通过对-间各类创业投资基金对科技型初创企业的投资数据进行实证分析，验证了政府引导基金对企业技术创新水平的促进作用，并探究了不同情况下促进作用的差异。实证结果显示：政府引导基金能够促进科技型初创企业进行技术创新，且效果优于独立型创业投资基金；采用间接投资方式设立的政府引导基金效果好于采用直接投资的方式；政府引导基金与其他基金联合投资效果好于各基金单独投资；政府引导基金作为领投方的效果好于作为跟投方的情形。因此，我国政府引导基金可采用间接投资的方式，以领投方的身份与其他基金联合投资，更好地支持科技型初创企业进行技术研发与创新。
关键词：政府引导基金,技术创新,创业投资
基金资助
国家社会科学基金重大项目（17ZDA086）
Abstract
As an important promoter of the strategy of innovation-driven development in China, did government-sponsored venture capital (GVC) funds support these high-tech start-up enterprises through different ways to promote their technological innovation level and indirectly improve the rate of technological progress of China? In this paper, we use panel >
Key words：government-sponsored venture capital，technological innovation，venture capital
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