基本面如何分析呢?
其实基本面分析并没有那么复杂,具备一定常识,有一定的逻辑思维能力,做好这几点分析,就相当于你掌握了基本面分析:
选择好股票:
好股票=好公司+估值合理
那么如何判断一个公司是不是好公司?
首先,看公司是否有清晰合理的盈利模式。
其次,公司能否持续获得超额利润,关键要有护城河。什么是护城河?从巴菲特哪里我们就可以知道什么是护城河,以及什么是有效的护城河,我将有效的护城河概念罗列如下:
1、企业拥有的无形资产,如品牌、专利或法定许可,能让企业出售竞争对手无法仿效的产品和服务。
2、企业出售的产品或服务让客户难以割舍,这就形成一种让企业拥有定价权的客户转换成本。
3、有些幸运的公司还可以受益于网络效应,这是一种非常强大的经济护城河,它可以将竞争对手长期地拒之门外。
4、有些企业通过流程、地理位置、经营规模或特有资产形成成本优势,让他们能以低于竞争对手的价格出售产品或服务。
一个企业是否拥有护城河可从财务数据中的两个指标简单判断出,一是高于同行业的毛利率,二是低于同行业的三费占比,为了方便量化,此处将五年毛利率/三费占比加权均值进行排名,排名越靠前则护城河越宽。
举个例子,比如有品牌、专利等无形资产(如,贵州茅台);拥有独特或垄断资源;客户转化成本极高;可以形成规模效益带来成本优势等(如,格力电器)
第三,所属行业分析。是否符合未来发展趋势,如成长股
对于绝大多数优质成长股来说,都伴随着行业成长的东风,使得估值水平得到大幅提升
未来的业绩增长慢慢的消化了高估值。比如恒瑞医药,业绩每年都是20-30%的增长,股价表现一直都很好,背后的逻辑是整个医药行业的是持续高速增长的行业,符合发展趋势。判断行业前景如何,企业在行业中地位如何,是很关键的一环。
行业要如何分析?
A、行业概况:有哪些公司,政策是怎样等等。
B、行业空间:行业未来增速(3-5年),这点超级重要,是成长股投资不可忽略的,连续三年复合增速高于(15-25%)的行业才能算具备成长(比如环保,医药等朝阳行业)。具体到个股要求是高于30%。
C、行业所处产业链位置(一般习惯说上、中、下游)
D、行业发展趋势(比如:锂电正极材料未来发展趋势是三元材料,所以当升科技涨幅很大,汽车发展趋势是:无人驾驶,人工智能。清楚自己公司自己所处细分行业的趋势,以防被淘汰。)
E、行业替代品风险:(有可能是致命一击,特别是科技类产品,经常错过啦就意味着破产倒闭,胶片相机被数字相机代替,目前的天线可能被天线集成芯片代替,信维通信。等等)
最后一点则是,优秀的公司治理和管理团队