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作者|张海森，编辑|张君曼，微信公众号：巨丰投顾（ID:jfinfo）
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上市公司发布年报或公告帮助投资者更为清晰地了解上市公司基本面，但财报显示的信息有限，无法对公司做出准确的预判，甚至公司真实情况也会忽略或隐藏，企业调研有助于强化投资者对上市公司当前基本面及未来发展空间的了解。通常来看，调研行为显示出机构对于相关标的投资价值的关注，因而在其疑问获得上市公司满意的答复后，相关上市公司也极有可能成为机构资金布局或增仓的目标，获得增量资金的进驻。
1、机构密集调研医药生物行业
从板块上看，近一周（11.29—12.05）机构调研频次最多的是创业板上市公司，占比为40.81%，其次是中小板上市公司，占比38.60%，最后是主板板上市公司，占比为20.59%。
从机构活跃度来看，本周调研最活跃的是基金公司，共调研145次，其次是证券公司，调研次数达到138次，另外私募和资管公司数据也比较靠前，分别为103次和62次。
从行业调研数据上看，医药生物行业最受机构关注，调研总量达148次，其次是电子行业调研总量为77次，机械设备行业调研总量为73次，另外还有诸多行业受到机构密集调研。
机构行业调研：
机构观点
医药生物：
天风证券认为 年以来以带量采购为代表的医保改革成为医改主线，深入影响产业发展趋势，推动医药行业各环节趋于专业化分工。我们认为医改带来的产业周期有望延续，以创新为核心竞争力的领域（创新药、创新医疗器械、创新服务商等）及自我保健意识持续提升带来的医药消费将继续成为重点的投资主线，我们认为核心主线出现调整是布局明年的良机。
电子：
国信证券认为 年行业趋势仍旧明确向上。从估值水平来看，1000 亿市值及以上的一线龙头公司 19 年动态 PE 估值在 40 倍-45 倍之间，20 年动态 PE 在 30 倍左右。300亿-1000 亿市值之间的二线龙头目前 19 年动态 PE 在 30 倍-35 倍之间，20 年动态 PE 水平在 25 倍左右。100 亿-300 亿市值的二线细分龙头企业目前 19 年动态PE 在 30 倍-35 倍之间，20 年动态 PE 水平在 20 倍左右，仍有向上空间。
机械设备：
国信证券认为装备制造业整体景气度自下半年触底反弹，-18 年延续了较好的景气度， 年随着地产开放的转弱需求端承压，再叠加中美贸易战影响，行业增速中枢出现下移。从
19 年三季报情况来看，收入增速下移趋势延续但边际上有所放缓，归母净利润增速仍保持在15%-20%的区间，反映了行业经营质量仍在持续改善。
从行业调研家数看，电子、机械设备、化工三行业调研家数最多，分别有11家、10家和9家上市公司被调研，另外医药生物、计算机等行业有多家上市公司被调研。总体看，电子是本周重点调研的行业。
2、九洲药业获机构密集调研
从个股数据看，九洲药业、欧普康视、平治信息等十家公司受机构调研次数最多，最受关注。
九洲药业看点：
公司目前拥有台州、杭州、美国三大研发中心,业务板块主要为CDMO(合同定制研发业务)、 API(特色原料药业务)。公司CDMO业务主要按照cGMP标准面向全球知名药企和国内著名研创公司,提供创新药自临床前CMC、临床I、II、III期、NDA至上市全产业链的一站式优质服务,截止上半年已有294个II期及I期临床项目。
欧普康视看点：
公司发展战略保持不变，总部仍然注重于硬性角膜接触镜的研发、生产和近视防控。除了增资入股投资经销商，还继续开展对硬性角塑接触镜、眼科、眼视光关联的产品、医疗器械投资。
国家政策积极鼓励医疗器械的进口替代、创新创造。眼科大项下细分的市场需求很大，特别是眼视光相关医疗器械。医疗服务终端方面，主要是投资合作伙伴，由他们在当地建立医疗健康视力服务机构。安徽和江苏的终端主要是公司在开拓。
平治信息看点：
网易云阅读主要是有大量的版权，网易版权目前三方变现的规模较大，我们最近也在谈它的版权 IP 影视化。网易这边内部的 APP、公众号，它自己也在做 CPS，每年下来营收还是比较稳定的。这个对增强我们的阅读版块很有帮助，因为我们原来主要是做女频，网易云阅读在男频方面的积累是比较大的，这是我们和它合作的原因。
3、4家上市公司迎来百亿私募基金调研
从具体调研机构来看，九洲药业、平治信息、三全食品、欧菲光四家上市公司迎来了百亿私募的调研，其中九洲药业接待了3家百亿私募和诸多机构调研，是本周最受关注的公司。
敦和资产、星石投资、千合资本等知名机构调研了九洲药业。
机构调研的重点调研：收购苏州诺华的具体情况。
公司表示：方面，根据公司战略规划和产能需求来看，公司将大力发展CDMO业务，现有的浙江瑞博CDMO厂区再过1-2年发展，产能利用将会达到上限，迫切需要新增产能，外延收购是快速有效的最佳方式；另一方面，是诺华全球战略调整的需要，他们有出让苏州诺华的需求。再者是，九洲药业与诺华已有近30年的合作关系，诺华对九洲药业的质量体系、EHS体系建设是认可和放心的，同时，九洲药业是诺华全球供应链中的战略供应商，所以双方比较顺利的达成了本次交易。
来源：巨丰投顾
作者：张海森 执业证书：A0680617100001
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