[转载]寻找三年十倍股

要寻找三年十倍股，就要寻找能够在3年内取得远远超过整个市场平均回报好几倍的成长性公司,那么,首先,这样的公司不受经济下行周期的影响,不受行业内部的竞争约束,现在看起来规模很小,但飞起来你都不认得的那种.我没有统计过上市公司这些年平均ROE是多少,但巴菲特计算过1946年到1966年那一轮牛市美国最好的公司通过指数创造的平均回报也不过12%,很少有超越过的,最近几年他把这一指标提高到了15%,这意味着A股上市公司中也存在着这样一个平均数字,而能够超越这个平均数的,并不多~~通过资产扩张来达到超越市场引力的可能似乎并不是很大

自上而下不行,自下而上也不行,那么-----

来看一下真正的10倍股什么样子

1、10倍股和未来市场指数的表现无关,有很多大牛股是跟着一轮牛市走出来的,但可惜,未来三年A股一定是平衡市~~那么这个10倍股只有不受指数约束才行的~以现在的价格计算,要想达到10倍的价格,相对应的市盈率,市净率,公司价值等指标都要远远脱离现有的市场和行业的平均数才行,你想象一下经过一番比较,你自己能接受这样悬空的10倍股吗?

2、10倍股和宏观经济无关.萧条的年代没有10倍股吗,也有的,我最后告诉你~~如果从宏观经济利率政策行业政策/税收政策的取向去寻找10倍股,你就是分析得再精确,也达不到10倍,很简单,如果你代入B-S模型,首先就得不出10倍的贴现现金流来,更别说其他的了~~也许这个模型并不就是对的,但最基础的逻辑应该是最清楚的--没有足够的现金流,何来10倍的大牛股?现有的几个基金经理,行业研究员关注的那些个基本上也不具备这种特征,而不在他们法眼之内的,那就更不可能了,我并非抬举这些人的魔力,因为所有的数据他们比我们任何一个人都清楚~~没有具体的数据作基础,仅靠一些想象和似乎听起来很有道理的行业逻辑和推理来演示,归根结底是不会有人信的

3、10倍股和公众的喜好无关大家对很多行业都有自己的理解,而我要强调的是公众在选股的时候吧都有一种趋同性,就是凯恩斯的选美理论,而真正能走出10倍的大牛股一定会是在公众对它不断地误解和错误的认识中慢慢走出来并通过公众一轮又一轮地纠错行为而最终扶摇直上~~~你们现在热衷的那些个所谓10倍股很显然不符合这个通用于资本市场和赌场的普遍逻辑~~

最后,让我们看看什么样的10倍股让我们眼前一亮

和目前中国股市最接近的是2000年崩溃后的美国纳斯达克市场,自暴跌后是多年的一蹶不振,但却产生了一个大牛股,也是个10倍股,但开始人们对它始终保有怀疑态度,这家公司呢没有什么资产扩张计划,也没有什么基于利率或者是税率的考量来拟就未来的版图,但也很意外地并没有受到美国经济在网络泡末崩溃后的影响,它不声不响地上市了,随后的表现证明大多数人是错的

在美国，这个伟大的10倍股就是---Google~~

这是一个没有一个人看好的行业,甚至有人说它是投资禁地,它的蓝图也并不是一些人士事先就能绘就的,可它成功地带来了新一轮梦想.那就是在平衡市中造就一个伟大的10倍股,而这几乎是可遇不可求的~

在国内，经济持续高增长使银行股王者归来，牛市中估值可达到32倍以上市盈率，低价银行股空间极大，故三年十倍股首推光大银行，光大银行现价3.2元，以后不仅上32元，就是上100元，也是很有可能的。看看汇丰银行当初是怎么从1991年的6.20元到的150元，就可以知道了。不仅光大银行，兴业银行、西水股份等在第五次大牛市中都可能是三年十倍股！

十倍股指股票价格可以在相对较短的时间（如5年以内）上涨超过10倍以上的股票，由投资大师彼得.林奇首创这一术语。

由于相当多数股票在较长时间内（比如以上）都会有上涨10倍的表现，因此市场上流行的所谓十倍股必须是指那些可以在短时间内就能有爆发增长的股票。这类股票通常是规模尚小、属于高速增长行业、竞争力十分突出的公司股票，比如处在新兴的家电零售连锁业态的先行者苏宁电器（002024）在上市后3年时间里股价就上涨了30多倍。

十倍股无法靠短期的投机炒作造就，必须要有坚实的基本面做依托，才能不断吸引投资者推高股价。找到十倍股是每个投资者，尤其是挑选成长股人士的目标，但是，即便一只股票能够在短时间内上涨10倍以上，但并不是所有之前买入的投资者都能持有到最后，这需要投资者的眼光和耐心。

今后具有“3年翻10倍”潜质的股票大多数将产生在战略性新兴产业概念股中、产生在中小板或创业板之中！

它们必须：

市值在50亿上下(或流通市值在25亿左右），太大的市值有产生“市值泡沫”之嫌，50亿市值加入到“百亿元俱乐部”起码还有翻倍的涨幅，即便我们没有“3年翻10倍”的雄心壮志，先赚个翻番再说；此外，一般说来，市值小于50个亿的股票价格越高、股本就越小，而股本越小，股本扩张的欲望就越强烈；

市盈率在50倍上下，在国外，尤其是在美国，创业板的股票是不计市盈率的，主要着眼其是否高成长；在我国，由于用市盈率俩估值股票价格高低已经深入人心，所以还得关注市盈率；指望高成长、高科技的股票的市盈率低于30倍、20倍、10倍是不现实的；50倍市盈率的股票如果其净利润每年以100%的速度增长，那么你以50倍市盈率买入的股票持有1年后等于在25倍市盈率时买入，持有两年后相当于在12.5倍市盈率时买入……

净利润每年以50%甚至100%的速度高增长，需要强调的是，不能以未经审计的季报、半年报为准，要知道很多上市公司的盈利到年底才到账，收益的环比一季比一季高；

毛利率在50%上下，绝大多数企业的毛利率在10—20%之间，而作为一个新兴产业的高科技公司来说，净利润在销售总额中的占比应该比传统产业要高、要更高；

股本扩张能力每年应在50%上下，换言之每年不应低于10送5；老沙不断在博客中强调过，高送转绝不是不能改变上市公司的基本面，高送转绝不是一种数字游戏；在中国股票市场，通过“除权--填权--除权--填权”周而复始来实现投资快速、高效盈利是一个颠破不灭的真理！

国内市场份额占50%上下。看好具有“小公司、大市场”特征的上市公司中蕴含的投资机会，当年的苏宁电器就只是一个流通盘仅仅2000多万的小公司，如今拥有了全国范围包括香港在内的大市场；所谓“寻找苏宁电器第二”从某种意义上来说就是以“小公司大市场”为重要选股方向！