指数今天震荡调整，主要还是因为3100点上方的压力确实山大，遇到明显压力时市场通常都会显得有点犹豫，顺便消化一下获利盘。我们觉得市场没有什么大问题，标杆是中信证券，只要它没事市场基本上是以唬人为主。
最大的看点无外乎就是茅台这根大阴棒子，这个浓眉大眼的家伙终于在业绩放缓下跌了。昨天茅台公布了全年业绩预告，净利润为405亿，同比增长15%，低于市场预期的450亿。如果单看四季度净利润为101亿，同比四季度105亿元也是妥妥的缩水。这是茅台股价大跌的主要原因。
其实茅台酒本身没什么问题，我查了一下茅台飞天53°市场价格2300元，依旧供不应求，十分坚挺。问题出现在成本和费用突然增加，公司在年报预告中没有说明增加的原因。
市场会算账，按照白马PEG≤1的估值标准计算，则目前33.4倍PE/15%＞2，这个结果是妥妥的高估，市场显然无法接受，股价自然下跌。
大家肯定有疑问，如果按照PEG=1的估值来算茅台应该在500块才对。这种算法没啥问题，但我觉得那个价格显然不现实，只有去年10月份茅台有过500的机会也是转瞬即逝，跌到900就是极限了。逻辑是这样的，茅台酒本身没啥问题，最重要的是茅台不仅具有金融属性而且还具有很强的珍藏和社交价值，饮用价值反而不重要。
你们或许也发现了，除茅台之外，最近白马龙头普遍比较弱，比如中国平安、爱尔眼科、通策医疗、海天味业等等。这是因为市场开启了普涨模式，只要市场涨的嗨，资金就喜欢高β高弹性的股票，比如券商有色这类周期股涨的就不要不要的。
同理，什么时候市场反应平淡了，这类白马龙头就会再次活跃。不过大家心里一定要有杆秤，那就是估值。对于白马的票，资金抱团的原因是因为业绩的确定性，但凡涨高后业绩和估值不匹配就会引发股价下跌。
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所以你们慢慢的就能学会，白马估值体系和科技股估值是两个不同方向，白马估值很好判断，多少的增长对应多少PE。而科技股估值目前业内主要用趋势估值法，也就是只要势头在就会轮番炒作，但无论怎么炒作偏离估值太多，泡沫太大很容易崩。
我对科技股的估值主要涉及三个方面。
一是具有核心技术竞争力的。要学会和国际龙头市值相比，股价炒高不担心，如果占比和市值无限接近龙头就要小心。
其次是看趋势。
最后是看人气，数人头（这是目前最好的估值方式之一）。
举个栗子。北方华创这种国内设备型龙头，乐观估计未来世界占比大约为10%。总龙头三星市值为4200亿，北方目前455亿。我们技术与国外差距很大，若按照成长性和预期值的炒作，市场大概会给500亿左右的合理估值，这样一算北方目前的价格不算特别贵，但也绝对算不上便宜。
连业绩比较靠谱的设备型公司尚且如此，其它没有业绩支撑的科技公司估值就偏的离谱了，再加上科技股人声鼎沸，市场上下预期一致，所以你们就明白我们为什么一直担心科技股尤其硬件会随时熄火的原因。
另外周期股的估值方式为高PE低PB的方法，比如目前的券商和有色。今后凡是遇到这样的机会不要轻易放过，这也是三季度文章一直忽悠你们有色钴投资机会的原因。中间最多受点折磨，但银子是大概率能赚得到的，前提是公司没硬伤。
渐渐的你们就会发现每个行业都有不同的估值体系，一旦学会了投资逼格再大一些，其它都不是事儿。当然，估值思路多少会有误差，仅作为参考，不作投资依据。
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时间过的很快，又周末了。过了腊八就是年，现在已经进入春季档了，年味越来越浓，挣点银子多置办些年货尝尝咸淡。其它没什么要补充了，收摊。
当前如何寻找错杀的科技金股，大家可以从3个方向出发：
1、行业：属于优质科技领域，当前处于高增长阶段；
2、公司：属于优质龙头公司，业绩增长确定性高，不存在利空压制；
3、技术面：股价处于相对低位，近期走势强于市场，暂时回调并未破坏趋势。
以上述领域为基础，从3个方面出发：
1、行业高增长，增速超过20%；
2、公司新产品放量，成长确定性高；
3、近期走势强于市场，回调并未破坏趋势，我们整理出了一份《10倍科技潜力金股名单》另外，券商陆续推出1月金股，我做了一个统计表格《各大券商1月金股名单》，大家可以收藏，放到自选股里面重点跟踪观察。
