趋势判研
9月11日早盘，两市高开后震荡下行翻绿，深成指、创业板指盘中一度跌近1%，午前三大股指集体回暖，跌幅纷纷收窄；午后市场再度走弱，沪指退守3000点。北上资金继续保持流入，沪股通全天净流入22.5亿元，深股通全天净流入9.13亿元。
行业板块方面，燃料电池概念持续爆发，八菱科技、红阳能源涨停，美锦能源触及涨停；工业大麻概念分化，三力士、龙津药业连续两日涨停，恒丰纸业（叠加纸涨价）涨停；OLED概念盘中拉升，TCL集团、创维数字触及涨停；船舶制造、猪肉概念、酿酒行业、超级品牌、5G等板块跌幅靠前。
A股资金面上，9月第一周北向资金大幅净流入，预计后续两大国际指数对A股的扩容与纳入仍将带来增量外资。A股市场上，板块的成交额和估值分化在加大，预计相对收益最好的板块仍是科技成长，但风格难以极致分化，或将由周期、金融的估值修复来弥合。
策略操作上，从后市来看，短期指数受制于技术指标的高位和政策进一步落地尚需时间的原因，故上攻的动能将有所弱化，总体处于相对活跃、重个股轻指数的阶段。看好“风格轮动”下的“新兴资产”，中小市值科技股有望在下半年崛起，重点关注TMT和军工。
要闻精编
证监会称多渠道推动更多中长期资金入市，激发市场活力（利好大盘）
市场需求不足，8月份汽车销量同比下降6.9%（利空大盘）
据央视财经，进入9月后，由于造纸业迎来行业旺季，全国多家纸厂陆续发布了涨价通知函。行业层面来看，当前造纸行业仍处于周期底部，但自二季度起，受益原材料成本超预期回落，叠加木浆系制品价格出现提涨，导致造纸板块盈利环比出现明显改善。三季度来看，木浆价格仍呈下跌趋势，叠加下游传统旺季开启，行业盈利有望延续改善格局。中期来看，旺季来临，纸张价格有望企稳回升，纸厂盈利或将逐季改善。其中生活用纸领域受益供求稳定，龙头集中度提升等优势，未来盈利改善持续性将更为突出。（利好造纸概念：中顺洁柔（002511）、太阳纸业（002078））
据中证网，中国卫星导航与位置服务第八届年会暨中国北斗应用大会日前在河南郑州举行。会议表示，北斗未来将与互联网、物联网、5G、大数据深度融合。北斗卫星导航系统是由我国自主研发实施，拥有完全自主知识产权的卫星导航系统，预计在全面完成全球系统建设，届时将真正实现全球覆盖。目前北斗应用已深入到测绘、航空、通信和网络等各个领域。随着北斗全球系统建设持续推进，相关产品与服务不断升级，有望带来北斗应用的全面爆发，在北斗导航领域有着深厚技术积累与合作经验的龙头公司，有望持续受益。（利好北斗概念：海格通信（002465）、中海达（300177））
重点情报
杭锅股份（002534）：拟斥资1.5亿至2亿元回购公司股份
证通电子（002197）：中标中国邮政智能柜员机设备集中采购项目
香江控股（600162）：控股股东拟5.95亿元受让6.955%公司股份
隧道股份（600820）：子公司中标23.91亿元海外项目
积成电子（002339）：获山东省国投再度举牌
市场寻宝
1、宝马发布氢燃料电池新车产业前景乐观
据搜狐网，宝马集团BMW i Hydrogen NEXT 氢燃料电池概念车日前在法兰克福车展正式亮相。宝马集团计划在基于 BMW X5小批量量产下一代氢燃料电池电力驱动系统，并最早将于 2025年开始为用户提供燃料电池汽车。
在汽车新能源化的背景下，氢燃料电池汽车是电动汽车的重要补充。宝马新车的亮相表明了国际汽车巨头对氢能源汽车发展前景的乐观态度。但目前，氢燃料电池车的应用仍受制于相关基础设施的不完善。
落脚到A股市场，随着加氢站建设以及技术的进步，燃料电池在客车、物流车领域将会有所突破，未来几年有望逐步放量。中长期来看，燃料电池产业链上的制氢、储运、加氢、燃料电池、终端应用等各个环节将受益于产业发展。
相关上市公司：美锦能源（000723）、厚普股份（300471）
2、纸厂旺季频发涨价函行业盈利有望延续
据央视财经报道，进入9月后，由于造纸业迎来行业旺季，全国多家纸厂陆续发布了涨价通知函。本次涉及涨价的纸类众多，涵盖双胶纸、铜版纸等文化办公用纸和瓦楞纸、箱板纸等工业用纸，涨价幅度均在50-200元/吨之间。
行业层面来看，当前造纸行业仍处于周期底部，但自二季度起，受益原材料成本超预期回落，叠加木浆系制品价格出现提涨，导致造纸板块盈利环比出现明显改善。三季度来看，木浆价格仍呈下跌趋势，叠加下游传统旺季开启，行业盈利有望延续改善格局。
落脚到A股市场，中期来看，旺季来临，纸张价格有望企稳回升，纸厂盈利或将逐季改善。其中生活用纸领域受益供求稳定，龙头集中度提升等优势，未来盈利改善持续性将更为突出。
相关上市公司：晨鸣纸业（000488）、博汇纸业（600966）
3、QFII投资额度限制取消资本市场开放提速
据中财网，日前国家外汇管理局决定取消合格境外机构投资者（QFII）和人民币合格境外机构投资者（RQFII）投资额度限制。
在中美贸易摩擦的发背景下，监管层此时宣布取消投资额度限制，表明我国将进一步开放金融市场，对冲其带来的负面冲击，同时，投资主体多元化也有利于推动国内资本市场建设，提高资本市场效率，更好地发挥资本市场服务实体经济的作用。
具体到A股上，由于外资在股市的占比十分有限，放开额度短期也不会导致资金大规模涌入，市场更多是信号意义。但是中长期看，外资循序渐进流入是大势所趋，相关外资背景概念值得持续关注。
相关上市公司：华鑫股份（600621）、海通证券（600837）
