日本的公司债券市场以0.0000000091％的纪录最低收益率创下了一个里程碑。
丰田汽车一个子公司具有里程碑意义的这次债券发行，凸显了日本央行超低利率政策是如何扭曲市场的：不仅是通过将利率引导至新低，而且还通过为交易者创造继续获利的机会。
其工作原理是：作为债券购买计划的内容，日本央行定期在二级市场上购买评级为BBB或更高、剩余期限1-3年的公司债券。正确预测央行将购买哪种证券的交易者，可以通过在发行时购买这些证券，然后以更高的价格将其出售给央行来获利。
“日本央行以高于市场出售价格的价格购买债券，从而扭曲了市场价格”，这是其债券购买操作的副作用，大和证券首席信用分析师Toshiyasu Ohashi说。
这种模式似乎在丰田的案例中发挥了作用。
这家汽车公司的子公司Toyota Finance Corp.上周表示，将在10月25日分别发行两期200亿日元（1.84亿美元）的三年期和五年期债券。三年期债券将产生前所未有的0.0000000091％低收益率。这就是说，即使您购买了10亿日元的该种债券并持有到期，您也连1日元也赚不到。
不过，据承销商，三年期债券的需求活跃，强于五年期债券，因为这支期限较短的证券可以满足央行的期限要求，交易者可以押注他们可以稍后以更高的价格卖给日本央行。
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