作者 |徐立
来源 |营销头版（ID：MKT2000）
暴风集团爆出了个大雷。
7月28日晚，暴风集团发布公告称，实际控制人冯鑫因涉嫌犯罪被公安机关采取强制措施。据悉，事情有可能与其投资合作的光大旗下MPS项目破产有关，冯鑫可能涉嫌在项目并购中行贿。
同一天，暴风集团在发布的另一则公告中，提示公司存在净资产为负的风险。
从声名大噪的播放器，到臭名昭着的上市公司，暴风究竟发生了什么？
01
保守务实，早就一代播放名器
暴风的故事，要从冯鑫说起。
1993年大学毕业后，冯鑫辗转去了金山软件公司，从销售做到了毒霸事业部副总经理。随后到雅虎中国个人软件事业部做了一年总经理，并在底离开，创立了酷热科技。
，冯鑫用从IDG拿到的1000万美元，融资收购了暴风影音。在一年后，把暴风影音的市场占有率从30%做到了70%！
在那个PC时代，几乎每个人的台式电脑都安装过暴风影音播放器。
暴风影音能够成为一代播放名器，和彼时冯鑫的务实有很大关系。暴风原高管曾评价到：「冯鑫还是比较务实的，不是一个夸大、喜欢讲故事的人。」
冯鑫的眼光主要放在产品上，他说过：「暴风在内容和产品体验方面做得好，就有机会活下来。我们是想做产品体验的人，虽然是被动的去做，最后也成了我们的战略。」
然而，务实的作风没能一直持续下去。
02
上市暴涨成明星，高峰之后是悬崖！
在经过些许波折之后，暴风集团终于在登陆创业板，乘着牛市的东风，创下了上市40天36个涨停板的逆天记录！随后股价最高达到327元，相对于上市发行价7.24元，涨了44倍！成为风光无两的明星「妖股」。
彼时的暴风，市值甚至超过了中国的视频业老大「优酷土豆」，大有乱拳打死老师傅的气势。
对于冯鑫来说，这相当于有了一件赖以大杀四方的武器。「对我们来说，这等于重新掌握了一样核武器。我创业十年，从来没有过核武器，都是小米加步枪，一枪一个子弹。突然给你一个核武器，你一按，就有巨大威力。」
冯鑫开始躁动了。他提出了「DT大文娱」战略，依托4块屏幕（PC、VR、手机、TV）发力影视和体育，想将暴风从网络视频企业转型为互联网娱乐平台。
到3月，暴风又拟通过定增，收购稻草熊影业、立动科技、甘普科技的股权和团队，交易价格约31亿元人民币。可惜，定增方案被证监会否决了。
这是暴风开始急速下坠的标志。
暴风瞄准的4块屏幕，哪一块也没有做成。之后提出的「All for TV」战略，也随着今年子公司暴风TV解散而宣告失败，还拖欠了200多名员工工资。并购的海外体育版权公司MPS破产，更是让暴风卷入了诉讼。
种种不顺也体现在业绩上，暴风上半年预计亏损约2.3亿，由于资产所剩无几，还被法院列为失信被执行人共计6次。
截止7月28日，暴风的市值只剩下20亿元，相对最高点暴跌95%！
03
暴风到底败在了哪里？
回顾暴风从起飞到下坠的过程，可以一窥其失败的原因，我认为主要有这么几点。
其一，业务多元化。
暴风的「DT大文娱」战略，一次性覆盖了PC、VR、手机、TV共4个行业，就是一种多元化路径。
PC、手机、TV都是竞争激烈的红海，而VR作为新兴行业，商业模式和盈利来源都还没成型。这4个领域，要做好其中一个都十分困难，想要同时做四个，结果几乎必然是失败。
冯鑫选择多元化，可能是受了贾跃亭的影响。冯鑫和贾跃亭都是山西人，据说冯很欣赏贾。
暴风上市后，冯鑫的经营思路和乐视很相似，都带着浓重的「生态」概念。贾跃亭还意气风发，乐视体育估值高达200多亿，冯鑫收购意大利体育版权公司MPS，或许就是参考了贾跃亭的思路。
其二，高杠杆激进操作。
在战略的具体执行上，冯鑫也比较激进，上了很高的杠杆。
比如，暴风想拿下意大利的体育版权公司MPS，就联合光大资本成立基金，拉上了招行。其中暴风和光大作为劣后级投资人出资2亿和6000万，招行作为优先级投资人（相当于向招行借钱）拿出28亿，最后加足杠杆，共计用52亿收购了MPS的65%股权。
收购后MPS的问题开始暴露，仅一年左右的时间就申请破产，导致出资人起诉暴风，甚至成了此次冯鑫被抓的导火索。
就冯鑫自己而言，也为了资金几近透支。目前，他持有的暴风股票97%都做了质押，而且大部分都爆仓了。
其三，大环境变差。
暴风的崩塌，和大环境也不无关系。
比如体育产业，这几年都遭遇了寒冬，曾经疯狂抢购版权的体育公司都崩了，包括贾跃亭的乐视体育，暴风收购的MPS自然很难避免。
在二级市场，随着牛市结束熊市到来，管理层对再融资审核开始收紧，直接导致了暴风的定增计划失败。
整体来看，股票市场在6月见顶后，至今大多数股票都下跌了50%以上，暴风由于之前的暴涨和业绩下滑，下跌幅度更是超过9成，使公司的经营雪上加霜。
04
结语
暴风的失败，揭示了一个商界的普适原则。
一个公司和品牌，要想在如战场一样的商场上生存，首先必须要专注主业，在主业做到足够扎实之后，再去考虑多元化，即便要多元化，也要选择和主业相关的领域。如果反过来，主业还没做好就进入其他领域，必然没有好结果。
这个道理，相信冯鑫现在已经有所体会。
然而，他已经没有机会扭转败局了。
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