（一）煤炭需求旺季不旺。从经济基本面看，房地产开发投资和房屋新开工面积仍保持了较快增长态势，当月增速分别比上月回升0.8个和4.9个百分点；1-6月民间投资同比增长5.7%，基础设施投资增长4.1%，分别回升0.4个和0.1个百分点，总体上支撑煤炭需求的终端动力有回升趋势。从季节因素看，虽然7月处于迎峰度夏高峰期，降温用电需求明显上升，不过由于水电明显发力，上、中旬水电量同比分别增长8.2%和10.3%，火电量则下降了1.0%和3.5%；6月前27日沿海六大电厂日均耗煤量环比上月回升2.7%，同比仍下降9.7%。考虑到前期及上年同期基数影响，预估煤炭需求偏异指数将在正常区间内小幅回落。
（二）煤炭供求向平衡方向发展。进入7月份，中转地存煤回升，用户存煤回落。数据显示，截至27日沿海六大电厂存煤比上月末下降1.1%；截至25日，CCTD主流港口煤炭库存比月初增长8.4%。结合前期库存变化情况，判断煤炭供求平衡指数将有所回升。（三）市场预期依然悲观。从供给端看，6月份全国原煤产量同比增长10.4%，创下半年以来增幅新高，煤炭进口量也处于高位，预计煤炭供给有望增加；从需求端看，虽然处于迎峰度夏高峰期，火电量同比仅增长0.1%，重点电厂存煤虽有回落仍处于较高水平，主要港口库存仍在走高；从海运市场看，进入下旬国内海上煤炭运价指数小幅上行。综合各方面因素影响，市场预期仍然较为悲观，预计7月份市场预期指数继续低位回落。（四）市场价格小幅下跌。进入7月份，煤炭市场价格小幅回落，全国市场交易煤炭价格指数截至21日比上月末略有回落，秦皇岛港5500大卡/千克动力煤市场交易平仓价截至26日比月初下降约10元/吨。预计煤炭价格偏异指数将小幅回落。
综合以上分析，7月份四项基础指标中需求偏异指数、市场预期指数和价格偏异指数将呈回落态势，供求平衡指数或有所回升，预估全国煤炭市场景气指数将小幅回落。
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来源丨CCTD中国煤炭市场网
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