近日，涤纶短纤市场“忽如一夜春风来”，产销大幅的上涨，市场价格也有止跌的趋势。
成本端在油价向上探升下，加之PTA加工费已萎缩至千元附近，PTA有止跌的迹象；而涤纶短纤市场部分低价窄幅上涨，但工厂亏损压力依旧，考虑到终端仍无显着好转。那么此番涤短市场在偏暖运行下，能否顺利触底反弹呢？
原料端难言支撑
PTA方面，当前负荷依旧高位，且本周福化计划重启，市场供应较为宽松，现货补跌基差走弱，下游现金流虽有修复，但工厂减产趋势尚未扭转，织机负荷延续下滑，坯布及聚酯库存仍在累积。目前供需层面依旧偏弱，但在成本持稳及加工费显着压缩后，盘面短期下行空间有望收敛。
乙二醇方面，近期乙二醇市场供应压力逐步得到缓解，工厂处于去库存阶段，整体开工负荷维持相对低位，随着乙二醇价格回升，国内外生产厂家供应量有望再度增加，加之外围消息面偏乐观，短期内乙二醇有望维持偏强整理。
市场产销有所好转
在历经了将近1个月的下跌后，下游客户有点坐不住了，纷纷开始进行抄底操作，市场低价货源出货明显好转，也令短纤工厂库存大幅下降。
下图所示，涤纶短纤库存多以下降至1周以内；而由于价格较低、亏损严峻，致使30日部分工厂封盘惜售，也导致部分超低价货源开始小幅反弹。但是，在火爆产销的背后，市场基本面并没有出现显着好转，在面对较大的亏损压力下，后续的市场行情或危机四伏。
下游面临较大压力
6月中至7月底，借助原料端的强势拉伸，纱线企业也借势上涨。但是好景不长，随着基本面回归，市场弱势表现及聚酯行业低迷产销形势下，短纤市场跳水般回调。
纱线企业面临成本塌陷，淡季中的需求承压局势不断恶化所带来的风险，不断回吐前期涨幅，截至目前，T32S主流均价12000，较7月初已经下调了1700元/吨左右，短期来看，下游将面临较大吨压力。
综上所述，虽然涤纶短纤产销回升使市场逐步下跌趋势有所缓解，但是成本端暂无利好出现，且下游依旧面临较大吨压力，如后期产销褪去，涤纶短纤恐仍将凶多吉少。
来源：隆众资讯、国信期货
编辑：精致小纱
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