重要提示：《证券期货投资者适当性管理办法》于7月1日起正式实施，通过本微信订阅号发布的观点和信息仅供海通证券的专业投资者参考，完整的投资观点应以海通证券研究所发布的完整报告为准。若您并非海通证券客户中的专业投资者，为控制投资风险，请取消订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。
7月资本市场回顾
7月，A股市场整体震荡下跌。具体来看，7月上旬，美国非农就业数据超出市场预期，削弱美联储降息概率，而随后公布的中国二季度GDP显示经济承压，A股出现较大调整。进入下旬，受科创板开板推动，A股走出反弹行情。全月来看，市场整体表现平淡，观望情绪浓重，但结构性机会仍存，多个行业和主题表现亮眼，例如：1）受非洲猪瘟疫情影响，猪价增长带动农林牧渔产业链业绩向好，行业景气度提升，全月农林牧渔表现强势，领涨市场；2）7月下旬，国家集成电路产业投资基金二期募集完毕，正式进入商讨投资阶段，叠加科创板相关标的上市交易，全月电子元器件也有较好表现；3）国防部发表新国防白皮书中提出需要加速装备更新换代，进而增加采购需求，国防军工板块全月表现居前；4）在外围不稳定因素影响下，银行等资产质量较高、估值较低的板块也受到市场较多关注。
7月，债券市场震荡上涨，影响因素包含：1）包商事件逐渐平息，央行开始着手回收超额流动性；2）7月公布的国内经济数据仍偏弱，通胀整体稳中有降；3）海外多国重启宽松周期，市场对美联储于7月底降息25BP的预期也对国内债市起到一定支撑。
7月，海外各主要市场表现分化。美国方面，受非农数据好于预期、美联储降息预期增加影响，全月美股整体上行。欧洲方面，尽管欧洲央行释放降息信号，但面对未来欧洲经济整体下滑的可能，欧洲市场涨跌互现。大宗商品方面，中东局势不稳定、OPEC减产及库存下降等因素对油价形成支撑，但全球经济增长放缓、国际贸易局势紧张则对油价上行构成压力，在多空力量的交织作用下，全月油价走出震荡行情，能源价格小幅上涨。贵金属方面，全月COMEX黄金上涨0.96%，COMEX白银上涨6.02%。
7月基金市场概况
7月，股混型（含指数）基金整体上涨，债券型基金上涨，货币基金收益率回升。海外市场方面，QDII股混型和QDII债券型基金上涨。
表1：7月各类型基金的业绩表现（单位：%）
7月，股票型基金整体上涨1.44%，其中，指数股票型基金上涨1.00%，主动股票开放型基金上涨2.41%，表现优于指数。混合型方面，主动混合开放型基金上涨2.10%。个基方面，全月结构性行情凸显，多个行业和主题表现突出，而主投相关领域的产品也取得了较优的业绩。首先，主投计算机、电子元器件、通信等行业的基金排名靠前，例如财通成长优选、银河创新成长等；此外，一些重配农林牧渔个股的产品表现亦较好，例如万家成长优选、银华内需精选等。指数基金中，跟踪电子行业指数的产品业绩较优，例如天弘中证电子、申万菱信电子行业等；此外，一些国防军工指数基金也表现不错，例如国泰国证航天军工、前海开源中证军工等。
表2：7月排名靠前的偏股配置基金业绩表现
7月，债券型基金整体上涨0.59%，个基方面，全月受转债行情推动，一些可转债债券型基金表现较优，例如天治可转债增强、南方希元可转债等；此外，部分转债仓位较重的偏债债券型基金也有不错表现，例如嘉实稳宏、信达澳银信用债等。
表3：7月排名靠前的主动债券开放型基金业绩表现
7月货币基金平均年化收益率为2.43%，较上月有所回升。
7月，QDII股混型基金整体上涨0.73%。个基方面，科技主题基金表现突出，例如国富全球科技互联、易方达标普信息科技等；另外，受美股科技股推动，一些跟踪纳斯达克指数的产品表现也不错，例如国泰纳斯达克100、广发纳斯达克100等。
表4：7月排名靠前的QDII股混型基金业绩表现
内容详见：《海通证券7月基金表现回顾：A股结构行情凸显，农林牧渔、电子、国防军工等表现突出-0802》、《海通证券-基金业绩排行榜(-08-01)》。
注：QDII基金业绩计算截至.07.30，FOF截至.07.29，封闭型基金截至.07.26，其余各类基金均截至.07.31。计算基金业绩时已对大额赎回导致的基金净值异常波动进行修复。
联系人：
高道德：021-63411586
倪韵婷：021-23219419
皮 灵：021-23154168
吴其右：021-23154167
法律声明：
本公众订阅号（微信号：海通量化团队）为海通证券研究所金融工程运营的唯一官方订阅号，本订阅号所载内容仅供海通证券的专业投资者参考使用，仅供在新媒体背景下的研究观点交流；普通个人投资者由于缺乏对研究观点或报告的解读能力，使用订阅号相关信息或造成投资损失，请务必取消订阅本订阅号，海通证券不会因任何接收人收到本订阅号内容而视其为客户。
本订阅号不是海通研究报告的发布平台，客户仍需以海通研究所通过研究报告发布平台正式发布的完整报告为准。
市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号所载信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，对任何因直接或间接使用本订阅号刊载的信息和内容或者据此进行投资所造成的一切后果或损失，海通证券不承担任何法律责任。本订阅号所载的资料、意见及推测有可能因发布日后的各种因素变化而不再准确或失效，海通证券不承担更新不准确或过时的资料、意见及推测的义务，在对相关信息进行更新时亦不会另行通知。
本订阅号的版权归海通证券研究所拥有，任何订阅人如预引用或转载本订阅号所载内容，务必联络海通证券研究所并获得许可，并必注明出处为海通证券研究所，且不得对内容进行有悖原意的引用和删改。
海通证券研究所金融工程对本订阅号（微信号：海通量化团队）保留一切法律权利。其它机构或个人在微信平台以海通证券研究所金融工程名义注册的、或含有“海通证券研究所金融工程团队或小组”及相关信息的其它订阅号均不是海通证券研究所金融工程官方订阅号。
