近年来，越来越多的A股上市公司选择通过分拆子公司的方式实现香港上市。此举不仅进一步拓宽了企业融资渠道，解决了外汇资金的问题，也提升了上市公司持有的子公司的股票价值，并有利于通过香港和大陆两地监管进一步规范公司治理，提高公司透明度。
以下主要结合目前案例对这两种类型的上市申请流程、分拆要点及监管规则进行归纳分析：
A股上市公司分拆控股子公司香港上市
A股上市公司分拆控股子公司香港上市路径主要有大红筹方式及H股方式。
一、路径-大红筹方式
1、基本流程
步骤1：
证监会国际部申请。依据：《关于规范境内上市公司所属企业到境外上市有关问题的通知》（证监发[]67号）（简称“67号文”）
步骤2：
在境外注册的中资非上市公司和中资控股的上市公司，以其拥有的境外资产和由其境外资产在境内投资形成并实际拥有三年以上的境内资产，在境外申请发行股票和上市，依照当地法律进行，但其境内股权持有单位应当按照隶属关系事先征得省级人民政府或者国务院有关主管部门同意；
其不满三年的境内资产，不得在境外申请发行股票和上市，如有特殊需要的，报中国证监会审核后，由国务院证券委审批。依据：《国务院关于进一步加强在境外发行股票和上市管理的通知》（国发[1997]21号）（简称“97红筹指引）
步骤3：联交所申请。
相关案例：
2.分拆要点
二、路径-H股方式
境内子公司取得证监会关于公司以H股赴港上市的受理通知（俗称“小路条”，在取得“小路条”后方可向香港联交所递交上市申请）。境内子公司取得证监会关于核准其境外发行的批复（俗称“大路条”）。
相关案例：
A股上市公司分拆参股子公司香港上市
根据67号文，上市公司所属企业到境外上市，是指上市公司有控制权的所属企业到境外证券市场公开发行股票并上市的行为。
因此67号文适用于申请上市时点上市公司持有被分拆企业控股权，如是参股子公司，则不适用67号文的规定，直接向联交所提交申请，如中国平安（601318）分拆平安好医生、三六零（601360）分拆鲁大师涉及从控股权转变为参股权的情况，根据公开信息查询，并未向证监会国际部提交申请。
3月28日，巨潮网披露海正药业（600267）拟分拆参股子公司导明医药（浙江）拟境外上市股权重组的公告（拟申请美国纳斯达克上市），重组方案如下：
THE END
