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【首推报告】
✦【联讯电新公司点评】泰胜风能：陆上风塔经营情况改善，海上风电业务飞速发展，带动业绩快速反弹
✦【联讯电新公司点评】福能股份：火电业绩如期改善，风电投资稳步推进，核电资产将注入
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【上市公司公告锦集】
隆基股份、新华保险、招商证券等
首推报告
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【联讯电新公司点评】泰胜风能：陆上风塔经营情况改善，海上风电业务飞速发展，带动业绩快速反弹
风塔经营情况改善，业绩快速反弹，全年业绩有望保持高速增长上半年，公司实现主营业务收入9.18亿元，同比增长107.66%，二季度单季度实现营收5.78亿元，环比增长70%，增长明显。上半年公司实现归母净利润0.53亿元，同比增长351.5%，实现扣非净利润0.46亿元，同比增长1354.59%。二季度单季度实现归母净利润0.33亿元，环比增长60%，单季度盈利能力显着改善。我们认为，公司业绩实现明显增长的主要原因是公司整体经营情况持续改善，产能利用率得到有效提升，导致营收规模的增长迅速，带动业绩快速反弹。并且在整体风电行业向好的环境下，未来公司的经营情况将继续改善，公司业绩全年有望保持高速增长。海上风电快速增长，公司海上业务将直接受益上半年，公司海上风电装备类产品实现收入29,943.66万元，同比增长7,896.70%，实现爆发式增长。受海上风电快速发展影响，上半年开始，公司海上风电类订单出现明显增长。上半年，公司海上风电类订单又新增2.73亿元，在手订单为3.79亿元。我们认为，公司在海上风电的钢结构制造业务拥有较大优势，公司的蓝岛海工在海洋工程上的技术积累及公司原有风电业务能够很好的产生协同互补效应。公司在海上钢结构制造的技术实力处于国内领先梯队。目前蓝岛海工已经完成技改项目，我们认为，蓝岛海工理顺生产经营管理后，产能将完全达产，下游需求将充分保证了公司产能的消化。风电抢装，公司业绩有望持续复苏随着弃风率下降到历史低值，投资运营环境的改善，正常情况下新增装机会稳定增长，预计新增风电装机增速30%，达到25GW以上。加之底的平价截止时间，大概率之前的存量项目会进行抢装保证获得核准电价，今后2年，年均新增风电装机将超过30GW。在抢装环境下，我们预计，公司的单吨利润将在出现反弹，恢复到正常水平。此外，公司总产能目前达到33万吨，产能利用率处于低水平，后续有望逐步提高，带来净利润增长。盈利预测我们预计公司- 年营收分别为19.45亿元、27.39亿元和30.13亿元；归母净利润分别为1.69亿元、2.78亿元和3.34亿元，EPS 分别为0.23元、0.39元和0.46元，考虑到公司未来在海上风电及塔架业务的飞速发展，维持目标价6.00元，给予 “买入”评级。风险提示蓝岛海工产能释放不达预期；海外市场新增装机量下滑，影响公司海外风塔业务；钢价大幅上涨。
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【联讯电新公司点评】福能股份：火电业绩如期改善，风电投资稳步推进，核电资产将注入
火电业绩反弹，风电利用小时数同比下降，归母净利润同比增长21.61%公司发布中报，上半年营业收入44.45亿元，同比增长15.87%，实现归属上市公司股东净利润4.95亿元，同比增长21.61%，扣非净利4.73亿元，同比增长17.34%，符合预期。公司上半年完成发电量89.77亿千瓦时，同比增长2.53%；完成上网电量85.06亿千瓦时，同比增加2.24%。受风资源影响，公司风电机组利用小时同比下降。如此前预期，公司火电厂盈利水平处于反弹周期，有望继续保持增长。
火电利润整体继续回升，继续并入优质项目上半年，公司鸿山热电实现净利润2.26亿元，相比同期增加0.79亿元，同比增加53.1%。晋江气电实现净利润-0.39亿元，相比同期增加0.88亿元，同比增加69%，华润六枝电厂实现净利润0.31亿元，相比同期增加0.27亿元，同比增加588.35%，未来配套煤矿投产后，六枝电厂盈利能力有望强劲反弹。公司运营和投资的火电项目都属于优质资产，盈利能力在国内处于较高水平。未来预计公司还将适时收购集团或市场上的优质项目提升公司资产规模。在燃料价格未来上涨概率较低，且公司电厂整体利用小时有望维持并提升的情况下，公司火电项目整体利润有望短期内企稳回升，达到一个合理水平。
风电利润小幅下降，2个新风场投运，海风项目推进顺利上半年，公司新能源子公司实现利润1.84亿元，相比同期减少0.28亿元，主要受风资源略差影响，利用小时同比下降，公司上半年风电发电量为8.96亿千瓦时，同比下降1.86%。此外，公司南安洋坪、永春外山2个项目在4月份建成投产，公司新能源装机进一步增加，公司新能源板块利润有望在出现反弹。公司海风项目将给公司带来丰厚回报，目前公司已核准莆田平海湾F区、莆田石城、长乐外海C区，共计900MW的控股海上风电项目，另外公司和三峡合作，参股多个三峡海上风电项目。我们预计，福能股份已经核准的海上风电项目（莆田平海湾F区、莆田石城、长乐外海C区）及参股三峡集团的海上风电项目（福清兴化湾海上风电一期和二期、漳州六鳌D区）完全投产后，将给福能股份带来约8.6亿元净利润增量。并且以福建海上风电的13.3GW规划看，福能股份将会有更多的海上风电投资项目在未来获得核准开建，海上风电将成为公司未来业绩的主要增量。
拟向集团购买宁德核电10%股权，现金流项目提升公司整体经营质量8月1日，公司发布公告称拟向福能集团以发行股份购买资产的方式购买其持有的宁德核电10%股权。宁德核电已建成投运4台核电机组，总装机容量435.6万千瓦。宁德核电、及1-3月的净利润分别为16.48亿元、22.3亿元和4.6亿元。本次交易将提高公司权益装机规模、资产规模及净利润，提升公司的整体质量。
盈利预测我们预计公司- 年营收分别为97.41亿元、105.22亿元和112.26亿元；归母净利润分别为14.7亿元、17.9亿元和20.1亿元，三年复合增速为24%，EPS 分别为0.94元、1.15元和1.29元，维持目标价14元，给予 “买入”评级。
风险提示动力煤价格上涨；海上风电项目进度不达预期；经济下行影响园区供热需求。
上市公司公告锦集
1）中报业绩
✦隆基股份：上半年净利20.1亿元 同比增54%
公司上半年实现营业收入141.11亿元，同比增长41.09%；净利润20.1亿元，同比增长53.76%；每股收益0.57元。报告期内，主要产品单晶硅片和组件销量同比大增。下半年，随着补贴项目、平价项目相继落地，国内市场有望恢复，预计全年将达到40GW以上，光伏制造业整体仍将保持平稳增长。
✦新华保险：上半年净利105亿元 同比增82%
上半年实现营收902.32亿元，同比增7.8%；净利润105.45亿元，同比增长81.8%；每股收益3.38元。上半年，公司实现总保费739.94亿元，同比增长9%。
✦招商证券：上半年净利35亿元 同比增长94%
公司上半年实现营业收入85.4亿元，同比增长78.44%；净利润35.03亿元，同比增长93.89%；每股收益0.46元。
✦百傲化学：上半年净利1.13亿元 同比增78%
公司上半年实现营业收入3.5亿元、净利润1.13亿元，较上年同期分别增长38.81%和78.42%；扣非后净利润1.09亿元，同比增长77.39%，利润主要来自主营业务；每股收益0.6元。报告期内，公司工业杀菌剂扩产的募投项目投产，重要子公司沈阳百傲实现扭亏为盈。
✦常宝股份：上半年净利3.34亿元 同比增长62%
公司上半年实现营业收入27.57亿元，同比增长10.64%；净利润3.34亿元，同比增长61.95%；每股收益0.35元。报告期内，公司能源管材板块实现净利润2.84亿元，同比增长69.11%；医疗服务板块实现净利润5052万元，同比增长30.88%。
✦恒生电子：上半年净利6.78亿元 同比增126%
公司上半年实现营业收入15.24亿元，同比增长11.97%；净利润6.78亿元，同比增长125.85%；扣非后净利润2.56亿元，同比增长14.55%；每股收益0.84元。受资本市场回暖及科创板筹备、资管新规政策落地、沪伦通开通等监管政策利好的影响，公司上半年营收增长稳健。
✦云天化：上半年净利1.27亿元 同比增92%
公司上半年实现营业收入284.02亿元，同比增长22.60%；净利润1.27亿元，同比增长91.98%；每股收益0.09元。报告期内，大宗原料采购降本明显，公司磷酸、磷酸二铵、聚甲醛产品综合能耗同比下降；升级基础肥、复合肥新品生产稳步开展，复合肥产品质量提升明显。资本运作取得成效，磷化集团实施10亿元市场化债转股。
✦永辉超市：上半年净利13.69亿元 同比增47%
公司上半年实现营业收入411.76亿元，同比增长19.71%；净利润13.69亿元，同比增长46.69%；每股收益0.14元。公司上半年新增超市门店84家；已开业门店合计791家，覆盖全国24个省和直辖市。
✦赛轮轮胎：上半年净利同比增59%
公司上半年实现营业收入70.92亿元，同比增长8.03%；净利润5.07亿元，同比增长59.34%；每股收益0.19元。报告期内，公司轮胎产品收入规模有所扩大，同时原材料成本整体同比有所下降。
✦招商轮船：上半年净利4.74亿元 同比增50%
公司上半年实现营业收入63.76亿元，同比增长38.09%；净利润4.74亿元，同比增长50.03%；每股收益0.08元。油轮市场进入复苏轨道，公司对油轮市场中期市场前景持积极和乐观预期，但下半年仍面临诸多挑战，对四季度旺季市场的表现或不宜过早给予太乐观预期。国际干散货市场，公司预计未来继续缓慢复苏，下半年旺季表现值得期待。
2）股权变更
✦麦迪科技：股东拟减持不超5%股份
公司持股4.999966%的股东WI Harper，计划3个交易日后的6个月内，减持不超过564.44万股，即不超过公司总股本的4.999966%。
✦康辰药业：股东拟减持不超6%股份
公司持股9.64%的股东北京工业发展投资管理有限公司，计划未来6个月内减持公司股份不超过960万股，即不超过公司总股本的6%。
3）项目中标
✦新华文轩：签订11亿元供货合同
公司近日与四川省教育厅直属事业单位四川省学生资助管理中心签订了采购合同，四川省学生资助管理中心向公司采购-学年四川省义务教育阶段学生国家课程、省地方课程教科书和小学生字典，合同总额约11亿元。公司继续成为-学年四川省义务教育阶段学生教科书的单一来源供货方，确保了主营业务收入的稳定性。
