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今年以来，小米的股价由年初的12.2港元下跌至8.77港元，以其总股本240亿计算，总市值下降了828亿港元。
拉长时间来看，小米上市后最高股价曾达到22.2港元，至此，小米总市值由5328亿港元下降至2100亿港元，在不到14个月的时间市值蒸发了约3228亿，这与雷军扬言的小米估值能达到2000亿美元的目标相差甚远。
其实，小米集团的业绩并不差。据其半年报显示，上半年小米总收入957亿元，同比增长20.2%，调整后净利润57亿元，同比增长49.8%。然而，市场并未对此给出正面回应，在那之后，股价依然未能止跌。那么，小米是否真的就不行了？尽管股价表现不如人意，但从近期的机构研报来看，并未对小米给出过于负面的评价。多数机构给出的评级依然是“增持”与“买入”。野村证券表示，小米集团第二季手机业务的毛利率及出货量胜预期，但互联网业务的增长缓慢，手机在中国的出货量缓慢，手机广告的销售面临更大压力。该行维持小米“买入”投资评级，目标价12港元。该行表示，小米受惠于国外市场，但预计小米全年手机出货量持平在1.1亿至1.2亿部，美元强劲也有机会影响其毛利率。另外，小米削减全年互联网销售增长，由同比增长30%减至15%-20%，但小米物联网(IoT)增长会持续。AMTD给小米的目标价比现价高了将近160%，高达22港元。该机构认为，小米二季度营收为520亿元，同比增长14.8%，受硬件销售额的推动，一季度净利润达到了18.7%。AIoT板块保持强劲，而互联网服务增长放缓，与行业趋势一致。采用折现现金流模型计算，假设股本成本为13.4%，长期增长率为3%，得出12月20价格目标价为每股22.0港元。业内人士表示，如果单纯从硬件公司的角度来给小米估值，目前这个价格已经不贵了。但目前该公司还缺少想象力，很大一部分原因就是雷军目前并未向市场透露小米未来的清晰定位。小米完全可以把自己包装成一个物联网企业，也可以拥有自己的系统。但在华为的鸿蒙推出之后，小米在这方面的动作可能会变得谨慎起来。
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