刚刚，A股市场出现重大利好！
周五晚上北交所公布了一个重大利好：北交所融资融券业务在下周一正式启动。这个利好实际上是北证50指数的重大利好。因为首批融资融券标的股票共56只，其中49只都是来自北证50指数。这必将增强北证50指数相关股票的流动性，有利于这些股票的充分定价。
未来北交所必然会推出更多的政策措施来加强北交所股票的流动性，北证50指数板块作为北交所的精英股票群体，必然是最受益的板块。我以前多次表示看好北证50指数的长期行情，多次表示北证50指数基金有长期投资价值。
有的朋友问：”北证50指数基金有哪些？“
我实际上也不太清楚。我是在支付宝上购买的。很多家基金公司都推出了自己的北证50指数基金，各大基金公司的官网上都能找到北证50指数基金。例如，易方达北证50成份指数A代码017515，招商北证50成份指数A代码017517，广发北证50成份指数A代码017512等等。
本来， 不想在文章里写下这些基金的代码，因为这样做容易被人误解为是做基金营销。但是有些朋友是新手找不到基金代码，所以我这里只能破例一次。这里我就不多说了。详细可见《A股市场的一个大馅饼掉下来了！》等北证50相关文章。
当前我国经济面明显回暖，各地政策促消费的力度一直在加强。比如，我市政府近日又投放了一批消费券，可用来购买家电、粮油、汽车等多种消费品。上次的消费券我就没有抢到。这次，我估计还是很难抢到。
消费行业正在回暖，以家电行业为例：据权威家电平台数据统计，第6周（.1.30-.2.5）家电全品类合计线上销额同比增长158.05%，销量同比增长97.06%，均价同比增长30.95%；线下销额同比增长41.88%，销量同比增长29.36%，均价同比增加20.94%。
无论是线上还是线下，无论是黑电（彩电）还是白电（冰箱、洗衣机、空调）、还是厨电、小家电在今年第6周的销量数据都明显好于去年同期水平。这是经济回暖的迹象之一。在消费的复苏和房地产政策的回暖环境下，家电行业今年大概率会出现业绩复苏。美的集团、海尔智家、格力电器这样行业的龙头公司值得关注。
有的朋友问：学股票应学习什么？
股票投资需要学习全方面的知识。比如财务分析、企业经营、投资心理、概率论、投资组合、宏观经济等等甚至要懂点哲学。普通人需要为此付出大量的时间和精力。好在股票投资不需要在这些方面都特别精通，在这些方面都略懂皮毛即可。
比如，学习财务分析不必达到专业会计的水平，学习投资心理，不必达到心理学家的水准，学习概率不用做数学家的那种复杂概率计算，我们所学的概率知识足够我们做股票投资即可。但即便如此，大多数人也很迅速难掌握这么多的皮毛。在股市投资赚钱是我们人生的一个大事件，它需要十年以上才能彻底改变我们的命运，是一个十年磨一剑的事情。
当前的市场从各板块的估值来看，大多都很合理有些板块甚至处于低估。表明市场还没有进入到狂热阶段，也就是疯狂的牛市还没有来临，我们没有必要急于抛售。我们耐心持有即可。牛市迟早会来！因为投资者们迟早会再次疯狂——人性永不变。#股市分析#
思想笔记
为啥内资机构今年这么不给力呢？
第一，资金层面上，偏股型基金仓位数据太高，基金缺乏增量资金，基金四季报偏股型基金股票仓位环比大幅回升，再创新高。没有多余的现金，所以做多一个板块等于需要卖出另一个板块，形成了不同板块之间的相互抽水。
但另一方面，融资规模还处在近几年的相对低位，以杠杆资金为代表的散户、游资的资金相对充裕。
第二，宏观层面上，居民资产负债表严重受损，信心的修复需要时间，短时间内超额储蓄不会转化为基金发行入场，四季度市场基金总体份额和净值双双下降，并且偏股型基金发行仍在持续降温，什么时候开始转化为基金入场还需要观察。
第三，情绪层面上，熊市刚结束时“保本出”的赎回压力进一步压低了基金的操作空间，从去年11月反弹以来，一部分净值从0.8回到1附近的产品开始出现明显的赎回压力。
第四，消息层面上，气球出现后，引发了部分内资对港资流出的猜疑链。
今日观点：
1、复盘历年春季市场，政策和流动性预期依旧是春季行情的主线。
2、预期宏观复苏，优选经济周期相关性较大的行业。
3、两会”之前指数震荡或将延续，精选个股与行业。
方晗中报：上半年中国股票市场大起大落、在内外交织的宏观因素扰动下，波动率大幅放大。随着5月以上海为核心的长三角重点区域复工以及国内稳增长政策的陆续落地、股票市场在4月底以来完成了一段显著的反弹。尤其以前期受原材料成本上涨、疫情对生产和物流供应带来的干扰、海外流动性收紧、机构及个人投资者恐慌性抛售减仓等因素负面影响更大、跌幅更深的中游高端制造业如光伏、汽车、锂电池等板块在4月底以来的反弹中呈现出远高于指数的弹性。市场先生再一次用经典的行情发展诠释了股票市场“绝望中孕育希望、狂热中暗藏危机”的特点。
在一季度报告中，我们曾经展望“随着政府明确释放强烈维稳信号和各项稳增长政策的落实，在不出现极端情形的前提下，沪深300和上证50两大指数较大概率处于未来12个月的底部区域，创业板指有望维持区间震荡。”立足于对市场处于熊市底部的信心，我们在四月底主动增加了前期超跌、中期高景气且具备较好的产业逻辑、需求确定，暂时受损于疫情带来的消费场景限制或者生产与物流的中断的代表性行业光伏和新能源车，以期在市场反弹过程中增加一定的进攻性。
从事后市场的表现看，市场也的确如我们预期地在四月底开启一轮中级反弹行情。但相比我们预判的市场以“超跌反弹+磨底——试探性地上涨——局部机会扩散后的震荡上行”三部曲展开反弹的节奏判断，市场实际上以更快地速度在远比我们想象得要短的时间内兑现了一个更大的反弹。而我们前期注重业绩确定性、受益稳增长的以低估值板块为主的配置结构在反弹过程中依然还是显得进攻性有所不足。对于合同要求的高比例股指期货对冲策略而言，在沪深300和中证500指数快速反弹及基差收窄阶段，应该如何更大幅度超配领涨的（如2季度的新能源）行业及板块，以避免在超额收益和基差上同步损失过大，是过去一个季度基金运作不利留给我们的最大教训，也是需要在未来的运行中更多反思总结和提升的地方。（基金有风险，投资需谨慎。）
