六、家电行业
1、行业的投资特点
作为顺周期行业，行业景气度与宏观经济走势相关性高，业绩相对平稳，通常最大的风险就是经济波动，行业的投资特点主要是跟着地产走，还是核心公司表现为主；
家电板块相对依赖地产周期，过去十年房地产生产总值从1.47万亿增长到5.98万亿，年复合增长率达到15%。从商品房住宅销售面积来看，销售面积为59280万平方米，达到了147929万平方米，商品房销售面积复合增速即达到了10%，十年间商品房销量接近1.3亿套。
家电普及率也大幅提升，以空调为例，家用空调内销量接近3000万台，而家用空调内销量接近9200万台，复合增长率达到12%。
2、行业好公司
过去十年技术的进步、渠道的变化是形成目前格局的重要原因。过去十年家电龙头企业通过产能扩张和渠道建设不断赢得市场，洗衣机CR2从50%以下提高到了超过60%，空调CR2也从45%左右提高了60%。可以认为过去十年由于刚性需求的存在，制造企业主要的任务是扩大产能和扩张渠道，做好这两方面的同时不断取得技术进步的企业均已脱颖而出。
既然这个行业的格局相对明朗，那么需要观点的公司就主要是已经取得优势的公司，比方说格力、美的和海尔智家；
最后我们再聊两个成长行业
要读懂周云杰关于工业互联网的建言？来看看他是怎么做的。
众所周知，工业互联网是互联网时代的下半场，是新旧动能转换的主引擎，更是助推实体经济转型升级的关键。为了更好地建设我国工业互联网，全国人大代表、海尔集团总裁周云杰在今年两会上提出建设中国特色的工业互联网体系，将工业互联网的发展提升到了一个更为宏观且精准的层面。
其实，今年已经是周云杰第5次为工业互联网的建言了，去年周云杰就提出加速我国工业互联网体系升级的建言，并在去年一年中积极践行，带领海尔集团旗下的卡奥斯工业互联网平台走向国际，成为引领国际工业互联网品牌发展的灯塔。
可见，工业互联网之所以成为#海尔总裁周云杰的执念#，在于周云杰清楚认识到未来是工业互联网的时代，我国更应该抓住该窗口期，尽快在全球工业互联网行业掌握主动权和话语权。
家电行业
投资建议
来源券商研报摘要
5 月家电市场销售遇冷，各品类家电销量较去年同期均呈现不同程度下滑。尤其从历史经验来看，白电市场进入五月便迎来传统销售旺季，但据奥维云网统计数据显示，5 月空调、冰箱、洗衣机销量分别同比下滑 15.48%、23.68%、28.65%。我们认为今年 5 月家电市场与去年比相对较为冷淡主要有以下三点原因： 1、去年同期基数相对较高； 2、今年五一黄金周大多数消费者选择外出旅游，导致五一黄金周家电市场冷清； 3、家电产品终端价格提升导致部分价格敏感客户消费迟疑。综上， 6 月投资建议方面我们建议关注以下三点： 1、拥抱业绩，重点把握业绩超预期以及业绩迎来拐点个股； 2、上游原材料价格位于高位，建议关注在产业链中议价能力较强的各细分行业龙头； 3、新兴品类家电景气度持续提升，建议关注享受行业高增长红利的新兴品类家电行业龙头。综上，暂时给予行业“看好”评级，建议关注美的集团（000333）、海尔智家（600690）、格力电器（000651）、北鼎股份（300824）和浙江美大（002677）。
风险提示
宏观经济环境波动的风险；疫情反复的风险；汇率波动造成汇兑损失的风险；行业终端需求严重下滑的风险；海外出口景气度下滑的风险。
“双循环”“第三种力量”“五个坚持”，海尔年度大会用意这么深远？
海尔集团董事局主席、首席执行官周云杰，近日在集团召开的创新年会上发言，强调“变中求变”。也就是“对外”适应国内国际双循环，“对内”加大核心技术研发。“不发展就是最大风险”这句话，不是仅仅说给海尔自己听的，它对当今中国所有科技企业都是金玉良言。
适应变化，研发科技都需要组织的合理架构作为基础。为此，海尔此次大会上宣布成立了战略与投资委员会、科学与技术委员会、审计与风控委员会、人单合一引领委员会。从组织上完成了从宏观到微观，技术引领、风险管理、人才激励、机制创新的落地。
会上，周云杰不止一次强调组织的作用。提出：“影响经济有三股力量，政府是有形的手，市场是无形的手。自组织则被认为是影响经济的第三种力量被称为无形的心。”今后的海尔，微观上有自组织的充沛动能，宏观上有五大委员会合抱成的大树。先有梧桐树，引得凤凰来。必将吸引更多人才参与其中，为中国企业的科技征程再添新功。
建设中国特色工业互联网体系势在必行，海尔集团总裁周云杰有什么具体建议？
近期有消息称，工信部已印发《工业互联网创新发展行动计划（-）》，在结合我国当前产业发展实际和技术产业演进趋势的前提下，确立了未来三年我国工业互联网的发展目标，这意味着，建设中国特色工业互联网在我国已势在必行。
而助力我国工业互联网建设已成为海尔集团总裁周云杰的执念，截止今年，已是其连续第5次为建设中国工业互联网建言，且今年以其海尔集团打造的卡奥斯工业互联网平台为落脚点，提出了更多可行性建言，如推动平台、网络、安全等基础共性标准的建设，以及行业、领域、解决方案等工业应用标准的建设等等。#海尔总裁周云杰的执念#
相信通过这些既具宏观维度、又具实际指导性的建议，建设中国特色工业互联网的道路能越走越顺利，我国经济发展也将越来越好。
空有形成“生态体系”的心，却始终找不到内核？张瑞敏让你一秒get海尔型“生态品牌”。
很多企业都想发展为生态品牌，但却对“生态品牌”概念理解有偏差，只抓产品质量，忽略“生态体系”，导致品牌发展停滞不前。
对此，在第五届人单合一模式引领论坛上，海尔集团董事局主席、首席执行官张瑞敏以简单易理解的语言为大家解释了他对生态品牌的理解，以及转型为生态品牌的重要性。#乌卡时代企业可持续增长的密码#
在人单合一模式下，品牌内的人进行自主创造，形成场景化消费和体验经济，用户不再为单一品牌产品买单，而是根据体验增值消费，在这一体系下，用户和合作伙伴能够得到紧密连接，形成生态空间，实现了价值的可持续循环。
在这种状态下发展而成的生态品牌，也是顺应时代发展创造生态价值支循环的新范式。
