一、公司基本面1、公司简况公司名称：闻泰科技股份有限公，所属行业：电子 — 电子制造，注册资金：12.45亿元，员工人数：22467，主营业务：移动通信设备产品的研发与制造，房地产开发与经营。实际控制人：张学政。2、涉及概念苹果概念、无线耳机、集成电路概念、氮化镓、沪股通、芯片概念、华为概念、消费电子、人工智能、虚拟现实、车联网、健康中国、移动支付、互联网、5G。3、业绩预告近5年平均ROE5.21%,近5年营收复合增长率为 125.31%，近5年利润增长率为-，净利同比增长1000.00%，有息负债率38.26%，商誉比104.74%（超过30%就不太好）。年报每股收益1.76元，每股净资产18.85元，净利润12.54亿元，同比去年增长1954.37%。二、机构预测安世持股比例进一步提升，配套融资深化技术整合、优化财务结构：公司通过发行股份及支付现金购买安世剩余少数股东权益，合计交易对价63.34亿元，其中发行股份支付61.84亿元，支付现金1.5亿元。本次增发完成后，公司安世持股比例提升至98.23%，对安世的控制力进一步提升，有助于公司深化和安世集团的整合，加速安世集团在中国市场业务的开展和落地。另外，公司还进行了58亿元的配套融资，主要用于：（1）安世中国先进封测平台及工艺升级，导入高功率MOSFET的LFPAK先进封装产线，将新增标准器件产能约78亿件/年；（2）云硅智谷4G/5G半导体通信模组封测和终端研发及产业化项目，并借助闻泰科技和安世集团双方的技术和研发能力，打造集研发设计、生产制造于一体的大型智能制造中心，形成年生产2,400万件4G/5G通信模组及其智能终端的产能；（3）补充流动资金及偿还债务，优化财务结构，降低财务费用。此次配套融资将深化闻泰、安世的技术整合，并公司优化财务结构，为公司未来业绩高增长打下基础。ODM业务有望延续高增长，半导体业务成长可期：在ODM业务上，公司为全球手机ODM龙头，持续优化客户结构，受益于客户扩大ODM手机比例，公司今年手机出货量将保持增长。另外，客户带料采购比例的提升有望带动公司营收和净利润取得大幅增长。在半导体业务上，安世半导体在分立器件、逻辑器件、MOSFET等细分领域处于全球领先位置，产品下游应用以汽车为主，公司氮化镓产品已经开始出货，未来将积极布局高功率产品，实现产品从低功率到高功率的全覆盖。在消费电子产品上，安世将通过闻泰导入国产厂商供应链，并通过现有产线升级改造等方式提升产能，打开国产替代广阔的市场空间。
三、估值分析1、PE市盈率法重要假设：公司未来持续经营，发展稳定。分析过程：主营收入移动终端占比95.87%，半导体3.83%，其他业务占比0.3%。公司历史PE最大值为3877.11倍，公司历史PE最小值为5.34倍，公司历史PE平均值为202.85倍，近3年市盈率的30分位、50分位和70分位值分别为68.02、91.37和143.61倍，目前公司PE为102.52倍。我们在业绩预告区间内，选取净利润12.54亿元为基础进行估值，分别给予不同的市盈率水平计算市值，再根据总股本12.45亿得出股价，公司当前市值为1893亿。
2、PB市净率法重要假设：公司经营状况不会发生较大变化；行业当前估值合理。分析过程：当前每股净资产约为18.85元，当前公司PB为8.73、历史最大值45.46、历史最小值2.44、历史平均值7.56，近3年市净率的30分位、50分位和70分位值分别为5.35、5.77和6.1。
3、收益预测法重要假设：公司经营状况不会发生重大变化；合理市盈率为160倍、折现率为45%左右。分析过程：我们前面以 的净利润是12.54亿元为基础。假设不同情形公司-净利润的年均复合增长率CAGR，计算公司的净利润和市值，逆推当前市值，再根据总股本12.45亿得出股价。
4、估值总结综上所述，平均价格可以为225.24元，当前价格152.05元，还有48.14%上涨空间，按照乐观估值最高价格可以为489.56元，还有221.97%的上涨空间。
四、择时分析1、画出趋势线：在日线图用画线工具画趋势线，判断个股是上升还是下降趋势。结 论：下降趋势反弹中。
2、近期高低价：在周线图找出近期高低价，按当前的价格，计算上升和下跌幅度。结 论：上升13.04%，下跌66.93%。
3、远期高低价：在月线图找出远期高低价，按当前的价格，计算上升和下跌幅度。结 论：上升13.04%，下跌88.35%。
4、高低价要求：远期高价>近期高价，远期低价<近期低价。结 论：远期高价171.88元≥近期高价171.88元，远期低价17.71元≤近期低价50.28元5、上下是2倍：上涨幅度是对应下跌幅度的2倍，以此反推出合理买入价格。结 论：中短期投资价格90.81元以内介入，长期投资69.1元以内介入，7月31日收盘价为152.05元，目前不适合长期和中短期投资。
特别说明：建议参考基本面估值分析结论，平均价格可以为225.24元，当前价格152.05元，还有48.14%上涨空间，按照乐观估值最高价格可以为489.56元，还有221.97%的上涨空间。
